Hàn Quốc: Tăng trưởng bùng nổ và rủi ro tăng lãi suất của BoK – ING

Kinh tế trưởng cấp cao của ING, ông Min Joo Kang, nhấn mạnh rằng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Hàn Quốc đã tăng 1,7% theo quý trong quý 1 năm 2026 nhờ xuất khẩu chip mạnh mẽ và đầu tư liên quan đến AI, thúc đẩy việc nâng dự báo GDP năm 2026 lên 2,8% theo năm. Tuy nhiên, ING dự báo tăng trưởng sẽ chậm lại trong quý 2 năm 2026 do gián đoạn năng lượng, trong khi kỳ vọng lạm phát tăng và "chipflation" gia tăng áp lực lên Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) để tăng lãi suất trong nửa cuối năm 2026.

Phục hồi hình chữ K làm phức tạp con đường chính sách

"Chúng tôi kỳ vọng động lực chip mạnh mẽ sẽ tiếp tục, nhưng cũng sẽ có sự chậm lại trong tăng trưởng quý 2 năm 2026 khi gián đoạn năng lượng ảnh hưởng đến hoạt động trong các ngành hóa dầu và các ngành sản xuất khác. Chính phủ Hàn Quốc đã thực hiện lệnh cấm xuất khẩu tạm thời đối với Naphtha, và các công ty Hàn Quốc đã tăng nhập khẩu dầu và khí đốt từ bên ngoài Trung Đông. Mặc dù có các biện pháp này, hoạt động sản xuất vẫn không thể duy trì ở công suất tối đa."

"Với GDP quý đầu tiên vững chắc và tác động tiêu cực hạn chế từ gián đoạn dầu mỏ, chúng tôi đã điều chỉnh tăng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 từ 2,0% theo năm lên 2,8%. Chúng tôi lo ngại rằng gián đoạn nguồn cung kéo dài có thể cản trở sản xuất chip và làm giảm đầu tư vào AI. Nếu điều đó xảy ra, nền kinh tế có thể bị ảnh hưởng nặng nề hơn các nền kinh tế lớn khác vì nó phụ thuộc nhiều vào ngành công nghiệp chip."

"Do việc thực hiện các biện pháp của chính phủ, tỷ lệ lạm phát hàng tháng dự kiến sẽ duy trì thấp hơn so với các quốc gia nhập khẩu năng lượng khác ở châu Á. Chúng tôi kỳ vọng Chỉ số giá tiêu dùng sẽ tăng ít nhất 0,7% hàng tháng trong tháng 4. Cần lưu ý rằng sự tăng này không chỉ do giá năng lượng cao hơn mà còn do 'chipflation'."

"Về phía chính sách tiền tệ, phục hồi hình chữ K sẽ đặt BoK vào vị trí khó khăn và có khả năng hạn chế các phản ứng chính sách của họ. Tuy nhiên, nếu GDP tăng trưởng cao hơn nhiều so với tiềm năng, như chúng tôi kỳ vọng, và kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng từ đây, chúng tôi dự đoán BoK sẽ tập trung vào nhiệm vụ kiểm soát lạm phát. Do đó, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng BoK sẽ thực hiện các đợt tăng lãi suất trong nửa cuối năm 2026."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)