PHP: Khuynh hướng thắt chặt của BSP hỗ trợ đồng tiền – UOB

Các nhà kinh tế của UOB, Julia Goh và Loke Siew Ting, nhấn mạnh rằng Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) đã bắt đầu một chu kỳ thắt chặt mới, nâng tỷ lệ Mục tiêu Mua lại Có kỳ hạn (RRP) lên 4,50% và báo hiệu các đợt tăng lãi suất tiếp theo. Họ hiện dự báo tỷ lệ chính sách sẽ đạt 5,00% vào cuối năm 2026 khi dự báo lạm phát vượt mục tiêu và chính sách tài khóa trở nên hỗ trợ hơn.

BSP bắt đầu chu kỳ thắt chặt mới

“Hướng dẫn trước từ cả tuyên bố chính sách tiền tệ mới nhất và cuộc họp báo sau cuộc họp cho thấy sự khởi đầu của một chu kỳ thắt chặt, với khả năng tăng lãi suất thêm trong phần còn lại của năm. BSP cho biết đợt tăng lãi suất hôm nay (23 tháng 4) nhằm neo giữ kỳ vọng lạm phát và kiềm chế sự tích tụ các tác động vòng hai, đồng thời nhấn mạnh rằng tốc độ thắt chặt có kiểm soát sẽ tiếp tục hỗ trợ phục hồi kinh tế trung hạn. Ngân hàng cũng khẳng định sẵn sàng thực hiện mọi hành động tiền tệ cần thiết để đảm bảo lạm phát trở lại mục tiêu 3,0%, phù hợp với nhiệm vụ chính là duy trì ổn định giá cả.”

“Mặc dù BSP đã nhấn mạnh cách tiếp cận thận trọng và dựa trên dữ liệu trong bối cảnh những bất ổn liên quan đến Trung Đông vẫn tiếp diễn, xu hướng chính sách rõ ràng đã chuyển sang quan điểm diều hâu. Ban quản lý cũng nhấn mạnh rằng bất kỳ đợt thắt chặt nào tiếp theo sẽ diễn ra dần dần để không làm chệch hướng phục hồi kinh tế. Trong bối cảnh này, chúng tôi hiện dự báo hai lần tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, một lần vào tháng 6 và một lần nữa vào quý 3 năm 2026, điều này sẽ nâng tỷ lệ RRP lên 5,00%, nơi được dự kiến duy trì đến cuối năm 2026.”

“Nói cách khác, quyết định chính sách mới nhất nhấn mạnh sự tập trung trở lại của BSP vào các rủi ro lạm phát hơn là các mối quan ngại tăng trưởng ngắn hạn. Ngân hàng trung ương hiện dự báo lạm phát tổng thể sẽ vượt ngưỡng trên 4% của phạm vi mục tiêu trong cả năm 2026 (ở mức 6,3%, so với 5,1% dự báo vào tháng 3 và ước tính của UOB: 5,5%) và năm 2027 (ở mức 4,3% so với 3,8% trước đó và ước tính của UOB: 3,5%). Lạm phát cơ bản cũng được kỳ vọng tăng lên gần mức trần dung sai 4%, làm tăng nguy cơ kỳ vọng lạm phát bị mất kiểm soát trong bối cảnh áp lực giá dai dẳng hơn từ cuộc khủng hoảng Trung Đông kéo dài và sự hỗ trợ tài khóa tiếp tục nhằm duy trì động lực tăng trưởng.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)