Đức: Rủi ro phục hồi từ cú sốc năng lượng – Deutsche Bank

Các nhà kinh tế của Deutsche Bank, Marc Schattenberg và các đồng nghiệp, thảo luận về việc giá dầu và khí đốt cao hơn liên quan đến xung đột Trung Đông đang gây áp lực lên nền kinh tế Đức. Họ giữ dự báo GDP năm 2026 ở mức 1,0% nhờ chính sách tài khóa mở rộng và động lực quý 1, nhưng cảnh báo rằng tiêu dùng tư nhân, lạm phát và GDP quý trong giai đoạn 2026–2027 có thể bị tổn thương do gián đoạn năng lượng kéo dài.

Lá chắn tài khóa đối đầu với sức cản năng lượng

"Trước bối cảnh này và dữ liệu thực tế đã quan sát trước đó, chúng tôi đã hạ dự báo GDP năm 2026 xuống còn 1,0% vào đầu tháng Ba, đồng thời nhấn mạnh rằng các lực đẩy từ chính sách tài khóa mở rộng nên ngăn chặn sự phục hồi dự kiến bị trật bánh."

"Cùng với các lực đẩy từ chính sách tài khóa mở rộng vẫn còn hiệu quả, chúng tôi giữ nguyên dự báo GDP theo quý trong kịch bản cơ sở về giá dầu và khí đốt."

"Chủ yếu thông qua các kênh mất sức mua và sự bất định cảm nhận được, chúng tôi dự đoán sự suy yếu của tiêu dùng tư nhân sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng quý 2 từ mức dự kiến trước đó là 0,2% q/q xuống gần như không tăng trưởng."

"Sự gia tăng của cú sốc này sau đó có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế Đức trong năm 2026 xuống khoảng 0,5% và xuống 1,0% vào năm 2027."

"Nếu kịch bản bất lợi như vậy xảy ra, chúng tôi sẽ không ngạc nhiên khi thấy tỷ lệ lạm phát giá tiêu dùng ở mức trung bình hàng năm vượt xa 3,0% trong cả năm 2026 và 2027."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)