Lãi suất châu Âu: Sự không đồng nhất trong định giá vẫn tiếp diễn – BNY

Chiến lược gia BNY Geoff Yu cho rằng thị trường lãi suất châu Âu vẫn định giá quá nhiều đợt tăng lãi suất cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Ngân hàng trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) mặc dù tâm lý rủi ro toàn cầu được cải thiện sau ngừng bắn giữa Mỹ và Iran. Ông nhấn mạnh rằng giá tương lai hiện tại vẫn cao hơn nhiều so với mức đầu năm và thấy rằng rủi ro-lợi nhuận tốt hơn khi đẩy lùi các đợt tăng lãi suất và thậm chí tái áp dụng cắt giảm, đặc biệt là đối với SNB.

Thị trường đánh giá quá cao lộ trình thắt chặt của châu Âu

“Tâm lý rủi ro đang phục hồi mạnh mẽ khi Mỹ và Iran đạt được ngừng bắn tạm thời, nhưng không phải tất cả các loại tài sản đều phản ứng như nhau. Nếu chúng ta xem sự cải thiện trong tâm lý rủi ro như một sự nới lỏng trong điều kiện tài chính, thì các biểu hiện thông thường sẽ là cổ phiếu mạnh hơn, lợi suất thấp hơn và kỳ vọng lãi suất chính sách giảm. Khi các thị trường châu Âu mở cửa, giá (thông qua hợp đồng tương lai tháng 12 năm 2026) cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Ngân hàng trung ương Anh (BoE) và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã phản ứng như dự kiến, giảm mục tiêu lãi suất chuẩn cuối năm khi giá năng lượng giảm mạnh.”

“Tuy nhiên, giá hiện tại vẫn cao hơn nhiều so với mức đầu năm, bao gồm lên đến 80 điểm cơ bản cho BoE và trên 50 điểm cơ bản cho ECB. Lãi suất Thụy Sĩ vẫn được kỳ vọng sẽ vượt mức 0 vào cuối năm. Theo mọi đánh giá, chúng tôi tin rằng giá đang cách xa mục tiêu chính sách.”

“ECB khá chia rẽ, với một số thành viên cảnh báo rằng ngân hàng trung ương sẽ cần hành động ngay cả trước khi các tác động vòng hai xuất hiện. Do đó, thật đáng chú ý khi giá lãi suất của BoE và ECB giảm gần như cùng một mức khi tin tức ngừng bắn được truyền tải, mặc dù lập trường chính sách rất khác nhau.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)