Từ 14.2 Tỷ đến 21 Tỷ, Tại sao Meta tiếp tục đặt cược vào CoreWeave?

TradingKey - Vào ngày 9 tháng 4, nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây AI CoreWeave ( CRWV) đã công bố quan hệ đối tác với Meta ( META) nhằm ký kết một thỏa thuận hợp tác dài hạn trị giá 21 tỷ USD, cung cấp cho Meta năng lực điện toán đám mây AI chuyên dụng đến hết tháng 12 năm 2032.

Đây là mối quan hệ đối tác thương mại lớn nhất mà CoreWeave từng công bố kể từ khi niêm yết trên Nasdaq vào tháng 3 năm ngoái. Thỏa thuận này không chỉ củng cố vững chắc hơn vị thế thị trường của công ty với tư cách là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng AI cốt lõi, mà còn là sự bảo chứng mạnh mẽ cho việc triển khai thương mại quy mô lớn nền tảng Vera Rubin thế hệ tiếp theo của Nvidia.

Sau thông báo này, cổ phiếu CoreWeave đã tăng gần 2,5% trong giao dịch tiền thị trường và cổ phiếu Meta cũng tăng gần 2%.

Các nhà phân tích tin rằng việc nâng cấp quan hệ đối tác này đánh dấu một cột mốc mới trong hoạt động đầu tư của Meta vào cơ sở hạ tầng AI, đồng thời phản ánh nhu cầu toàn cầu đối với năng lực tính toán AI tiếp tục ở mức mạnh mẽ.

Trên thực tế, đây không phải là lần hợp tác đầu tiên giữa hai công ty. Ngay từ tháng 9 năm 2025, Meta đã ký thỏa thuận đối tác cơ sở hạ tầng AI trị giá 14,2 tỷ USD với CoreWeave, có hiệu lực đến năm 2031. Kết hợp với thỏa thuận 21 tỷ USD mới này, tổng quy mô hợp tác giữa hai bên đã đạt 35,2 tỷ USD, giúp Meta trở thành một trong những khách hàng quan trọng nhất của CoreWeave.

Theo các điều khoản của thỏa thuận, CoreWeave sẽ cung cấp cho Meta năng lực điện toán đám mây AI tùy chỉnh và áp dụng kiến trúc triển khai phân tán đa trung tâm dữ liệu toàn cầu. Đáng chú ý là quan hệ đối tác này sẽ bao gồm việc triển khai ban đầu nền tảng Vera Rubin thế hệ tiếp theo của Nvidia, đánh dấu ứng dụng thương mại quy mô lớn đầu tiên của nền tảng này.

CoreWeave cho biết các tài nguyên tính toán được cung cấp sẽ sử dụng hình thức triển khai đa nút phân tán, nhằm tối ưu hóa toàn diện hiệu suất vận hành, độ ổn định hệ thống và khả năng mở rộng của mảng kinh doanh AI của Meta để hỗ trợ các yêu cầu tác vụ suy luận AI quy mô lớn ngày càng phức tạp.

CoreWeave coi thỏa thuận này là một "tín hiệu rõ ràng về việc nhu cầu của ngành đối với cơ sở hạ tầng AI hiệu suất cao đang tăng tốc", đồng thời tin rằng cơ sở hạ tầng có khả năng hỗ trợ khối lượng công việc AI phức tạp quy mô lớn như vậy đang trở thành đấu trường cạnh tranh cốt lõi cho các công ty công nghệ.

Triển khai năng lực tính toán của Meta

Là nhà cung cấp chuyên về dịch vụ tính toán GPU, CoreWeave đã triển khai hàng trăm nghìn GPU Nvidia trong các trung tâm dữ liệu của mình. Bằng cách hỗ trợ vận hành các mô hình AI lớn với sức mạnh tính toán hiệu năng cao, công ty đã trở thành một phần bổ sung cơ sở hạ tầng quan trọng cho sự mở rộng nhanh chóng của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn.

Mặc dù các gã khổng lồ công nghệ như Meta đang xây dựng các trung tâm dữ liệu của riêng mình, họ vẫn dựa vào sức mạnh tính toán bổ sung của CoreWeave để đáp ứng nhu cầu bùng nổ trong ngắn hạn. Hiện tại, các tập đoàn công nghệ toàn cầu bao gồm Google, Microsoft và OpenAI đều là khách hàng của CoreWeave.

Vào tháng 3 năm nay, Meta thông báo sẽ đầu tư 10 tỷ USD để xây dựng một trung tâm dữ liệu mới tại Texas, tiếp tục tăng cường cơ sở hạ tầng tính toán của riêng mình. Giám đốc điều hành của CoreWeave, Mike Intrator, nhận định rằng dù các gã khổng lồ công nghệ có khả năng tự xây dựng sức mạnh tính toán, họ vẫn chọn mua dịch vụ từ CoreWeave vì công ty cung cấp các giải pháp tính toán chất lượng cao hơn.

Việc mở rộng hợp tác này là một hình ảnh thu nhỏ cho sự gia tăng đáng kể trong đầu tư cơ sở hạ tầng AI của Meta trong năm nay. Theo báo cáo tài chính mới nhất của Meta, chi phí đầu tư của công ty trong năm nay dự kiến nằm trong khoảng từ 115 tỷ USD đến 135 tỷ USD, không chỉ cao hơn kỳ vọng trước đó của Wall Street mà còn tiến gần tới mức gấp đôi chi phí đầu tư năm 2025.

Trong khi mảng kinh doanh quảng cáo cốt lõi của Meta được hưởng lợi từ sự phát triển của AI, công ty từ lâu đã ở vị thế phải đuổi theo các đối thủ trong lĩnh vực mô hình AI. Để thay đổi điều này, Meta đã đầu tư 14,3 tỷ USD và dành 9 tháng để tái cấu trúc ngăn xếp công nghệ AI của mình, đồng thời thành lập một "Phòng thí nghiệm Siêu trí tuệ" (Superintelligence Lab) tập trung vào phát triển mô hình AI tiên tiến.

Vào ngày 8/4 (giờ địa phương), Meta đã ra mắt mô hình lớn độc quyền đầu tiên của mình có tên Muse Spark. Sau thông báo này, giá cổ phiếu của công ty đã có lúc tăng vọt gần 9%, giúp vốn hóa thị trường tăng thêm hơn 100 tỷ USD chỉ trong một ngày.

Giá trị của CoreWeave

Là một trong những doanh nghiệp sớm nhất trong ngành triển khai mô hình cho thuê đám mây GPU NVIDIA, thành công của CoreWeave bắt nguồn từ sự nhạy bén cao đối với việc thị trường hóa các nguồn tài nguyên GPU. Thông qua các mối liên kết chiến lược sớm và sâu sắc với NVIDIA, công ty không chỉ đảm bảo được các khoản rót vốn giá trị mà còn giành được quyền ưu tiên gần như độc quyền trong chuỗi cung ứng năng lực tính toán.

Sự "ưu ái đặc biệt" này đảm bảo khả năng sở hữu các dòng chip H100, H200 và kiến trúc Blackwell mới nhất của họ trước thị trường. Trong bối cảnh năng lực tính toán khan hiếm trầm trọng, ngay cả những gã khổng lồ như Microsoft ( MSFT) vốn tự xây dựng hạ tầng đám mây riêng cũng đã buộc phải tìm kiếm sự hỗ trợ từ CoreWeave khi đối mặt với các giai đoạn nhu cầu kinh doanh đạt đỉnh.

Hiện nay, ngành công nghiệp AI toàn cầu đang trong giai đoạn nhu cầu năng lực tính toán tăng trưởng theo cấp số nhân. Các trung tâm dữ liệu đa năng truyền thống thường gặp khó khăn trong việc xử lý khối lượng công việc huấn luyện và suy luận mô hình khổng lồ. Mặc dù các đại gia công nghệ đang ráo riết đầu tư mở rộng công suất, sự mất cân bằng cấu trúc giữa cung và cầu vẫn còn rất lớn.

Môi trường này đã tạo ra cơ hội cho các nhà cung cấp dịch vụ tính toán chuyên biệt như Fluidstack, Nebius Group NV, Nscale và CoreWeave. So với các gã khổng lồ đám mây truyền thống, những nhà cung cấp "đám mây mới" này đã chứng kiến định giá tăng vọt nhờ khả năng điều phối linh hoạt và nguồn cung tính toán chuyên dụng, trở thành phân khúc có đà tăng trưởng mạnh nhất trong chuỗi giá trị AI hiện nay.

CoreWeave đạt bước đột phá trong đa dạng hóa tệp khách hàng

Ngoài ra, thỏa thuận mới này có ý nghĩa chiến lược quan trọng đối với CoreWeave. Là nhà cung cấp dịch vụ năng lực tính toán đã thực hiện IPO vào năm ngoái, CoreWeave trước đây phụ thuộc lớn vào một khách hàng duy nhất, với việc Microsoft đóng góp 62% doanh thu năm 2024, khiến rủi ro tập trung khách hàng trở thành tâm điểm đáng lo ngại.

Meta cho biết quan hệ hợp tác với CoreWeave là một phần quan trọng trong "chiến lược danh mục hạ tầng đa dạng" của công ty, nhằm cung cấp sự hỗ trợ liên tục về năng lực tính toán cho quá trình phát triển AI.

CEO CoreWeave Mike Intrator tiết lộ rằng sau thỏa thuận mới với Meta, tỷ trọng doanh thu của công ty từ bất kỳ khách hàng đơn lẻ nào sẽ giảm xuống dưới 35%.

Trong khi đó, ông Intrator vẫn lạc quan về tương lai của mối quan hệ hợp tác, tin rằng ngay cả khi Meta tiếp tục mở rộng các trung tâm dữ liệu của riêng mình, họ vẫn sẽ duy trì sự hợp tác lâu dài với CoreWeave: "Họ sẽ tiếp tục xây dựng các cơ sở của riêng mình, nhưng đồng thời vẫn tiếp tục làm việc với chúng tôi; họ không thể chỉ dựa vào một phương thức duy nhất."