Fed: Biên bản cuộc họp của FOMC củng cố các rủi ro trên con đường cắt giảm lãi suất – UOB

Alvin Liew của UOB lưu ý rằng biên bản cuộc họp FOMC tháng 3 cho thấy Cục Dự trữ Liên bang chia rẽ nhưng phần lớn các quan chức lo ngại hơn về thị trường lao động Mỹ so với lạm phát, ngụ ý xu hướng nghiêng về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai. UOB giữ dự báo tạm dừng đến hết tháng 4, sau đó cắt giảm hai lần vào tháng 6 và quý 3 năm 2026, đưa Mục tiêu Lãi suất Quỹ Liên bang xuống 3,25% vào cuối năm.

Fed chia rẽ nhưng nghiêng về cắt giảm

"Biên bản cho thấy các quan chức Fed có quan điểm khác nhau về hướng đi tương lai của lãi suất và ưu tiên duy trì sự 'nhạy bén' khi họ cân nhắc các tác động/bất định do chiến tranh ở Trung Đông."

"Nhiều quan chức Fed tiếp tục cho rằng việc cắt giảm thêm là phù hợp nếu lạm phát giảm theo kỳ vọng của họ, trong khi một số người nói họ trì hoãn thời điểm cắt giảm do các số liệu lạm phát gần đây. Một số nhấn mạnh rằng có lý do mạnh mẽ để muốn có mô tả hai chiều trong tuyên bố chính sách, ngụ ý đặt khả năng tăng lãi suất lên bàn."

"'Phần lớn' các quan chức Fed đồng ý về rủi ro lạm phát tăng cao và rủi ro việc làm giảm, trong khi 'đa số' cảnh báo tình hình Trung Đông làm tăng những rủi ro đó. Biên bản cho thấy hầu hết các thành viên lo ngại rằng cuộc xung đột kéo dài có thể làm suy yếu thị trường lao động và thúc đẩy cắt giảm lãi suất, trong khi nhiều người lo ngại giá dầu cao kéo dài có thể giữ lạm phát ở mức cao và có thể yêu cầu tăng lãi suất để neo giữ kỳ vọng."

"Chúng tôi duy trì quan điểm tạm dừng trong ngắn hạn trước khi tiếp tục với 2 lần cắt giảm vào năm 2026. Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng một giai đoạn tạm dừng (bao gồm cả cuộc họp FOMC tháng 4) sau đó là hai lần giảm lãi suất vào tháng 6 và quý 3 năm 26, với kỳ vọng sự yếu kém trên thị trường lao động sẽ xuất hiện trong những tháng tới."

"Điều này sẽ đưa FFTR cuối cùng xuống 3,25% vào cuối năm 2026, phù hợp với quan điểm của chúng tôi về con đường bình thường hóa dần dần. Tuy nhiên, nhà đầu tư sẽ cảnh giác cao độ với rủi ro trì hoãn thêm thời điểm cắt giảm lãi suất của Fed hoặc thậm chí khó khăn hơn trong việc cắt giảm lãi suất trong nửa cuối năm, nếu giá năng lượng tăng mạnh kéo dài do ảnh hưởng từ xung đột Trung Đông."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)