DXY: Phạm vi được neo giữ khi dự báo Fed cắt giảm lãi suất – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) lưu ý rằng chênh lệch lãi suất đang giữ Chỉ số đô la Mỹ (DXY) trong phạm vi 96,00–100,00, ngay cả khi sự lạc quan về lệnh ngừng bắn gần đây đã phai nhạt do nghi ngờ về việc tuân thủ. Haddad duy trì quan điểm giảm giá cấu trúc đối với đồng đô la Mỹ (USD), dự kiến chỉ có một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản (bps) của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào cuối năm khi dữ liệu Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) tháng Hai của Mỹ khó có thể làm thay đổi kỳ vọng về lãi suất.

DXY bị giới hạn bởi chênh lệch lãi suất

"Giá dầu thô Brent tăng 8% sau khi giảm xuống gần mức thấp nhất trong một tháng ở mức 90,40$ một thùng vào ngày hôm qua. Đà tăng của thị trường cổ phiếu và trái phiếu đã dừng lại, trong khi DXY (chỉ số USD) hồi phục sau khi kiểm tra đường trung bình động 200 ngày vào ngày hôm qua."

"Tóm lại: chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các nền kinh tế lớn khác vẫn neo giữ chỉ số DXY trong phạm vi 96,00-100,00. Về mặt cấu trúc, chúng tôi duy trì quan điểm giảm giá USD lâu dài do sự mất dần niềm tin vào chính sách thương mại và an ninh của Mỹ, uy tín tài chính của Mỹ ngày càng xấu đi, và sự chính trị hóa đang diễn ra của Fed."

"Hôm nay, dữ liệu PCE tháng Hai sẽ phản ánh bối cảnh lạm phát và chi tiêu tiêu dùng của Mỹ trước cú sốc (1:30 chiều giờ London, 8:30 sáng giờ New York). Do đó, dữ liệu này khó có thể làm thay đổi kỳ vọng về lãi suất quỹ Fed, hiện đang cho thấy khả năng gần như ngang nhau về một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong vòng mười hai tháng tới."

"Chỉ số PCE tổng thể được dự báo ở mức 2,8% theo năm trong tháng thứ hai liên tiếp, PCE lõi dự kiến giảm 0,1 điểm phần trăm xuống 3,0% theo năm, và chi tiêu cá nhân thực tế dự kiến tăng 0,2% theo tháng so với 0,1% trong tháng Một. Để tham khảo, tại cuộc họp FOMC ngày 17-18 tháng Ba, dự báo trung vị năm 2026 cho cả PCE tổng thể và lõi đều ở mức 2,7%."

"Biên bản cuộc họp FOMC ngày 17-18 tháng Ba nhấn mạnh các rủi ro chính sách hai chiều từ một cuộc xung đột kéo dài ở Trung Đông. "Hầu hết" các thành viên tham gia bày tỏ lo ngại rằng một cuộc chiến tranh kéo dài có thể đòi hỏi các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung để hỗ trợ thị trường lao động, trong khi "nhiều người" sẽ ủng hộ việc tăng lãi suất để giúp đưa lạm phát về mục tiêu 2%. Với điều kiện cú sốc năng lượng tiếp tục giảm, chúng tôi kỳ vọng Fed sẽ thực hiện một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào cuối năm, phù hợp với dự báo của FOMC."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)