Việt Nam: Tăng vọt lạm phát và quan điểm chính sách của SBV – UOB

Nghiên cứu Kinh tế & Thị trường Toàn cầu của UOB nhấn mạnh rằng chỉ số CPI toàn phần của Việt Nam đã tăng lên 4,65% so với cùng kỳ trong tháng 3 năm 2026, do chi phí năng lượng tăng cao, đẩy lạm phát vượt mức mục tiêu 4,5% của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam. Vì cú sốc được xem là do nguồn cung gây ra, UOB dự báo không có thắt chặt chính sách và dự kiến lãi suất tái cấp vốn của NHNN sẽ duy trì ở mức 4,50% trong suốt năm 2026.

Lạm phát do nguồn cung giữ NHNN ở trạng thái giữ nguyên

"Điểm khác biệt đáng chú ý nhất trong quý này là chỉ số giá tiêu dùng toàn phần đã tăng lên 4,65% so với cùng kỳ trong tháng 3 năm 2026, từ mức trung bình 2,94% trong tháng 1-2."

"Tỷ lệ lạm phát mới nhất hiện đã vượt mục tiêu 4,5% của NHNN."

"Với dự báo lạm phát sẽ tiếp tục tăng trong những tháng tới và vượt xa mục tiêu 4,5%, sự chú ý sẽ tập trung vào quan điểm chính sách của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN)."

"Vì mức tăng giá được thúc đẩy bởi nguồn cung thay vì cầu, việc thắt chặt chính sách không phải là phản ứng phù hợp."

"Dựa trên các yếu tố trên, chúng tôi kỳ vọng NHNN sẽ giữ nguyên lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5% trong suốt năm 2026."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)