ECB: Rủi ro lạm phát cho thấy sẽ tiếp tục tăng lãi suất – ABN AMRO

Các nhà kinh tế của ABN AMRO Bill Diviney và Jan-Paul van de Kerke lưu ý rằng ECB có khả năng sẽ phản ứng với cú sốc năng lượng mới bằng việc thắt chặt chính sách bổ sung tập trung vào việc ngăn chặn các tác động vòng hai. Họ nhấn mạnh rằng lãi suất cao hơn không thể khôi phục nguồn cung năng lượng đã mất nhưng có thể neo giữ kỳ vọng lạm phát, và kịch bản cơ bản của họ hiện bao gồm hai lần tăng lãi suất của ECB trong những tháng tới khi tăng trưởng tiền lương trở lại mức gần mục tiêu 2%

Rủi ro vòng hai thúc đẩy quan điểm chính sách

“Chúng tôi dự kiến hỗ trợ tài khóa sẽ vẫn hạn chế, vì ba lý do. Thứ nhất, vì tác động đến thu nhập thực tế sẽ nhỏ hơn nhiều lần này. Thứ hai, các chính phủ hiện bị hạn chế tài khóa hơn và thận trọng hơn với thị trường trái phiếu dễ biến động so với trước đây. Và thứ ba, các chính phủ hiện nhận thức rõ hơn về rủi ro kích thích lạm phát vòng hai đi kèm với hỗ trợ tài khóa không có mục tiêu.”

“Thật vậy, Chủ tịch ECB Lagarde đã cảnh báo chính xác về sự hỗ trợ như vậy trong cuộc họp báo sau cuộc họp Hội đồng Thống đốc tuần trước, kêu gọi các chính phủ chỉ áp dụng các biện pháp theo ‘Ba chữ T’: Tạm thời, Có mục tiêu và Phù hợp.”

“Việc kiềm chế các tác động vòng hai từ cú sốc năng lượng sẽ là mục tiêu chính của bất kỳ sự thắt chặt chính sách tiền tệ nào của ECB. Kịch bản cơ bản của chúng tôi hiện thấy ECB sẽ tăng lãi suất hai lần trong những tháng tới.”

“Việc tăng lãi suất sẽ không giúp khôi phục nguồn cung năng lượng bị mất do xung đột, nhưng sẽ giúp giữ kỳ vọng lạm phát được neo giữ, trong một thời điểm nhạy cảm khi tăng trưởng tiền lương mới chỉ vừa trở lại mức phù hợp với mục tiêu 2%.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)