EUR/CHF: SNB chuyển trọng tâm sang đồng franc mạnh – Commerzbank

Michael Pfister của Commerzbank cho rằng, với lạm phát Thụy Sĩ thấp và cú sốc 2022/2023 khó có khả năng lặp lại, SNB hiện đang lo ngại nhiều hơn về đồng franc mạnh hơn là lạm phát. Định giá thị trường ngụ ý gần như một lần tăng lãi suất vào cuối năm, nhưng ngân hàng có thể ưu tiên ổn định ngoại hối. Những mức tăng gần đây của EUR/CHF và sự giảm nhẹ dưới 0,90 đã tạo khung cho cuộc tranh luận về chính sách.

SNB được cho là ưu tiên sức mạnh đồng tiền

"Trước bối cảnh này, kỳ vọng hiện tại của thị trường về gần như một lần tăng lãi suất đầy đủ vào cuối năm nên được đánh giá lại. SNB thực sự là một ngân hàng trung ương rất năng động và cố gắng ngăn chặn rủi ro lạm phát ngay từ đầu càng nhanh càng tốt."

"Do đó, chúng tôi mạnh mẽ cho rằng SNB hiện đang quan tâm nhiều hơn đến đồng franc mạnh hơn là các rủi ro lạm phát tiềm ẩn."

"Trong những ngày gần đây, EUR/CHF đã từ từ tăng trở lại, và sự giảm nhẹ dưới mức 0,90 dường như chỉ là một lần thoáng qua, ít nhất là hiện tại."

"Kể từ khi bắt đầu chiến tranh, franc hiện 'chỉ' tăng nửa cent so với euro, và thậm chí đã mất đáng kể giá trị so với đô la Mỹ."

"Tuy nhiên, trước mối đe dọa can thiệp bất thường gần đây, các câu hỏi ngày nay có thể cũng xoay quanh việc liệu SNB có can thiệp mạnh hơn vào thị trường ngoại hối trong những tháng tới hay không."

"Chúng tôi nghi ngờ rằng họ có thể sẽ tránh đưa ra các tuyên bố rõ ràng, có thể viện dẫn các rủi ro lạm phát tăng lên. Nhưng SNB cũng luôn có thể gây bất ngờ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)