Rủi ro lạm phát toàn cầu có thể nóng trở lại, IMF cảnh báo giá năng lượng có thể gây sốc cho tăng trưởng kinh tế thế giới.

TradingKey - Được thúc đẩy bởi căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, giá dầu toàn cầu đã chứng kiến sự gia tăng nhanh chóng. Dầu thô đã chạm mức 80 USD/thùng, và Tổng Giám đốc IMF Kristalina Georgieva lưu ý rằng việc giá năng lượng tăng liên tục 10% trong vòng một năm có thể làm tăng lạm phát toàn cầu thêm 40 điểm cơ bản và làm giảm tăng trưởng kinh tế từ 0,1% đến 0,2%.

Trước đó, thành viên Hội đồng Quản trị ECB Joachim Nagel cho rằng một cuộc xung đột liên quan đến Iran có thể khiến lạm phát trở thành mối lo ngại cấp bách hơn so với tăng trưởng kinh tế.

Từ góc độ kinh tế vĩ mô, giá năng lượng tăng thường tác động đến nền kinh tế toàn cầu thông qua một số kênh truyền dẫn.

Một mặt, giá dầu thô và khí đốt tự nhiên cao hơn trực tiếp làm tăng chi phí vận tải, sản xuất và điện năng, sau đó tác động lan tỏa đến Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI).

Ngoài ra, chi phí năng lượng ở mức cao có thể thắt chặt biên lợi nhuận của doanh nghiệp và làm xói mòn sức mua của các hộ gia đình, gây áp lực lên sự mở rộng kinh tế. Với việc lạm phát toàn cầu vẫn chưa hoàn toàn trở lại mức mục tiêu, một cú sốc năng lượng mới có thể làm chệch hướng kỳ vọng về một sự chuyển dịch dần sang nới lỏng tiền tệ.

Trong hai tuần tới, ngân hàng trung ương của các thị trường mới nổi sẽ họp để thảo luận về chính sách tiền tệ. Các thị trường đã cảnh báo rằng xung đột leo thang ở Trung Đông và giá dầu tăng có thể buộc các ngân hàng trung ương này phải chuyển sang lập trường thắt chặt hơn và lộ trình chính sách thận trọng hơn, có khả năng thắt chặt thanh khoản toàn cầu một lần nữa.

Trong môi trường vĩ mô này, khẩu vị rủi ro toàn cầu cũng có thể trải qua một giai đoạn chuyển đổi.

Nếu kỳ vọng lạm phát tăng tốc trở lại cùng với sự gia tăng bất ổn địa chính trị, dòng vốn có thể xoay vòng trở lại các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng, tài sản bằng đồng USD và trái phiếu chính phủ xếp hạng cao.

Đồng thời, các khung định giá cho các tài sản rủi ro có thể phải trải qua một đợt đánh giá lại, đặc biệt là đối với các cổ phiếu công nghệ nhạy cảm với thanh khoản và các tài sản tại thị trường mới nổi.