Canada: Tiếng ồn giao dịch và sự không chắc chắn về kinh tế vĩ mô – TD Securities

Các nhà phân tích tại TD Securities lưu ý rằng những thay đổi trong điều kiện giao dịch sẽ không làm thay đổi đáng kể triển vọng tăng trưởng của Canada, chỉ ra rằng tỷ trọng GDP của ngành sản xuất nhỏ và sự yếu kém trong đầu tư đã tồn tại từ trước. Họ nhấn mạnh rằng các cuộc đàm phán CUSMA kéo dài và môi trường địa chính trị gia tăng sự không chắc chắn, nhưng giá năng lượng tăng cao lại cung cấp một sự bù đắp bằng cách đẩy lùi kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Giá năng lượng bù đắp bất chấp sự không chắc chắn của CUSMA

"Dù chúng tôi đang theo dõi tất cả những diễn biến của các cuộc đàm phán Canada-Mỹ, chúng tôi không thể không cảm thấy rằng - trừ khi có sự thay đổi đáng kể trong mối quan hệ - những thay đổi gia tăng trong điều kiện giao dịch sẽ không làm thay đổi triển vọng tăng trưởng rộng hơn. Ngành sản xuất chiếm chưa đến 10% sản lượng của Canada, và đã duy trì tốt hơn so với lo ngại trong năm đầu tiên của cuộc tranh chấp thương mại. Sự không chắc chắn đang đè nặng lên ý định đầu tư, nhưng đầu tư kinh doanh đã là một điểm yếu trong bức tranh kinh tế Canada trước khi xảy ra các gián đoạn thương mại."

"Nền kinh tế Canada đang bị mắc kẹt giữa những câu chuyện đối kháng. Các cuộc đàm phán CUSMA kéo dài củng cố những nỗi lo ngại cơ bản (và thường bị ph exagerrated) về sức khỏe của nền kinh tế rộng lớn hơn. Sự gia tăng gần đây của giá năng lượng đã cung cấp một phần nào đó sự bù đắp về mặt tâm lý, loại bỏ hầu hết các mức giá cắt giảm ở phía trước tại Canada."

"Thống đốc Macklem đã tỏ ra lo lắng trong năm 2026, rất cẩn thận nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn đang ở mức cao, và tất cả các lựa chọn đều được đưa ra khi nói đến các quyết định chính sách trong tương lai. Chúng tôi sẽ gợi ý rằng môi trường địa chính trị đang xấu đi nhanh chóng sẽ không làm giảm đi cảm giác không chắc chắn phổ biến."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)