Thụy Điển: Rủi ro dầu mỏ làm giảm hy vọng cắt giảm lãi suất – Nomura

Các nhà phân tích của Nomura lưu ý rằng lạm phát CPIF và CPIF không bao gồm năng lượng của Thụy Điển đã gây bất ngờ giảm trong tháng Hai, với cả hai chỉ số đều thấp hơn một chút so với mức lịch sử phù hợp với mục tiêu 2%. Hàng hóa, đặc biệt là quần áo, đã dẫn đến sự thiếu hụt này. Nhìn về tháng Ba, các nhà phân tích nhấn mạnh các rủi ro lạm phát liên quan đến dầu mỏ và dự đoán Riksbank sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách trong phần còn lại của chu kỳ.

Sự bất ngờ về lạm phát và rủi ro giá dầu

"Lạm phát CPIF sơ bộ giảm xuống 1,7% so với cùng kỳ (Nomura: 1,8%, đồng thuận: 1,8%, Riksbank: 1,3%), sau mức 2,0% trước đó. Lạm phát CPIF không bao gồm năng lượng chậm lại ở mức 1,4% so với cùng kỳ (Nomura: 1,5%, đồng thuận: 1,5%, Riksbank: 1,7%) từ mức 1,7% trong tháng 1."

"Nhìn vào động lực lạm phát cơ bản, cả CPIF và CPIF không bao gồm năng lượng đều tăng 0,6% so với tháng trước trong tháng Hai."

"Tuy nhiên, trên cơ sở ba tháng, lạm phát hàng tháng mạnh hơn mức trung bình trong tháng 1 đã kéo cao mức trung bình."

"Cơ quan Thống kê Thụy Điển đã bắt đầu công bố một số chi tiết cấp cao về lạm phát cùng với dữ liệu sơ bộ. Nguyên nhân của sự bất ngờ giảm so với dự báo của chúng tôi là hàng hóa, đặc biệt là quần áo và giày dép, nơi giá tăng 2,3% so với tháng trước, trong khi chúng tôi đã dự báo mức tăng 4,5% so với tháng trước (sẽ gần hơn với sự thay đổi trước đại dịch). Giá đồ nội thất/thiết bị gia đình cũng đã khiến chúng tôi bất ngờ giảm."

"Nhìn về dữ liệu tháng Ba, tác động của xung đột ở Trung Đông đối với giá năng lượng sẽ là yếu tố then chốt. Nghiên cứu của Riksbank cho thấy một sự gia tăng 10% trong giá dầu dẫn đến lạm phát CPIF cao hơn khoảng 0,2 điểm phần trăm sau một năm so với nếu giá không thay đổi. Tuy nhiên, phân tích này giả định rằng giá vẫn cao, vì vậy nếu giá dầu giảm, tác động lạm phát sẽ bị hạn chế hơn."

"Mặc dù các số liệu lạm phát gần đây yếu, trong khi nền kinh tế Thụy Điển vẫn đang phục hồi, chúng tôi tin rằng Ngân hàng sẽ không cắt giảm lãi suất chính sách một lần nữa trong chu kỳ này, và áp lực lạm phát do cú sốc giá dầu càng làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất chính sách."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)