Tăng trưởng GDP của Mỹ dự kiến sẽ chậm lại đáng kể trong quý 4 sau quý 3 ấn tượng
- Tăng trưởng Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ dự kiến sẽ giảm xuống 3% trong quý 4 từ 4,4% trong quý 3, một phần do ảnh hưởng từ việc chính phủ đóng cửa kéo dài.
- Tiêu dùng yếu và thị trường lao động trì trệ đang làm gia tăng lo ngại về nền kinh tế Mỹ.
- Các nhà giao dịch cũng sẽ chú ý đến Chỉ số giá PCE, sẽ được công bố cùng thời điểm vào thứ Sáu.
Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) sẽ công bố ước tính sơ bộ đầu tiên về Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) trong quý 4 vào lúc 13:30 GMT. Các nhà phân tích dự đoán nền kinh tế Mỹ sẽ mở rộng với tỷ lệ hàng năm là 3%, chậm lại từ mức tăng trưởng 4,4% được ghi nhận trong quý trước, do việc chính phủ Mỹ đóng cửa kéo dài từ tháng 10 đến giữa tháng 11 đã ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế.
Các nhà đầu tư thấy sức mạnh kinh tế Mỹ suy yếu trong quý 4
Nền kinh tế Mỹ dự kiến sẽ chuyển sang chế độ chậm lại trong ba tháng cuối năm 2025, sau một sự tăng tốc bất ngờ trong quý trước. Dự báo GDP hàng năm 3% vẫn cho thấy một tỷ lệ tăng trưởng khỏe mạnh so với các nền kinh tế lớn khác, nhưng nó nhấn mạnh một số điểm yếu đã thấy trong những tuần gần đây và có thể làm giảm lý thuyết về sự đặc biệt của nền kinh tế Mỹ.
Việc chính phủ Mỹ đóng cửa có thể đã góp phần vào sự chậm lại của nền kinh tế. "Chúng tôi ước tính GDP thực tế đã tăng trưởng với tốc độ 1,6% hàng năm trong quý 4, với hầu hết sự yếu kém có thể quy cho việc chính phủ đóng cửa kéo dài từ đầu tháng 10 đến giữa tháng 11, điều này có thể đã làm giảm khoảng 1,2 điểm phần trăm từ mức tăng trưởng tổng thể," các nhà kinh tế từ Wells Fargo cho biết trong một ghi chú nghiên cứu. Họ cũng cho biết, nếu loại bỏ tác động của việc đóng cửa, các yếu tố cơ bản vẫn vững chắc.
Tuy nhiên, thị trường lao động vẫn là mối quan tâm chính. Bảng lương phi nông nghiệp tháng Giêng cho thấy sự gia tăng bất ngờ trong số việc làm ròng và sự giảm tỷ lệ thất nghiệp, nhưng gần hai phần ba số việc làm mới tập trung trong lĩnh vực y tế. Hơn nữa, dữ liệu việc làm từ năm 2025 đã được điều chỉnh giảm xuống còn 181.000 từ ước tính trước đó là 584.000, ít hơn nhiều so với 1,46 triệu việc làm được tạo ra trong năm 2024.
Hơn nữa, tiêu dùng, chiếm gần 70% GDP, đang cho thấy một xu hướng đáng lo ngại. Doanh số bán lẻ đã dừng lại trong tháng 12 giữa sự giảm sút trong doanh số bán hàng lớn, và dữ liệu từ tháng 10 đã được điều chỉnh giảm. Có vẻ như những kỳ vọng không chắc chắn về việc làm và chi phí sinh hoạt gia tăng, một phần do thuế quan thương mại, đang bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý của người tiêu dùng, gây áp lực lên tăng trưởng kinh tế.
Cùng với GDP quý 4, Cục Phân tích Kinh tế Mỹ (BEA) cũng sẽ công bố dữ liệu sơ bộ về Chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ cho tháng 12. Thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến sẽ cho thấy lạm phát vẫn ở mức cao, gần với mức tăng trưởng 3% so với cùng kỳ năm ngoái hơn là mức mục tiêu 2% của Fed. Rủi ro là sự kết hợp của tăng trưởng thấp và lạm phát cao có thể gây khó khăn cho Fed và có thể kích hoạt sự biến động mạnh của Đô la Mỹ.
Khi nào dữ liệu Tổng sản phẩm quốc nội sẽ được công bố, và nó có thể ảnh hưởng đến Chỉ số Đô la Mỹ như thế nào?
Báo cáo GDP của Mỹ sẽ được công bố vào 13:30 GMT, cùng với báo cáo Chỉ số giá PCE của Mỹ. Khối lượng giao dịch đã giảm sút vào đầu tuần khi các nhà đầu tư chờ đợi các công bố kinh tế quan trọng vào những ngày sau. Với điều này trong tâm trí, có khả năng rằng, nếu cả hai dữ liệu đều chỉ ra cùng một hướng chính sách tiền tệ, chúng có thể có tác động đáng kể đến sự biến động của Đô la Mỹ (USD).
Dữ liệu vào thứ Sáu có khả năng sẽ là một bài kiểm tra cho sự phục hồi yếu ớt của Đô la Mỹ mà chúng ta đã chứng kiến trong tuần này. Euro (EUR) và Yên Nhật (JPY) đang mất đà, và Đồng bảng Anh (GBP) gặp khó khăn khi tăng trưởng kinh tế và số liệu lạm phát yếu của Vương quốc Anh đã làm gia tăng hy vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ của BoE vào tháng 3. Tuy nhiên, Đô la Mỹ sẽ cần sự hỗ trợ từ dữ liệu trong nước để xác nhận sự thay đổi xu hướng.
Guillermo Alcalá, nhà phân tích FX tại FXStreet.com, thấy mức đáy cao hơn của Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) ở khu vực 96,50 như một dấu hiệu tiềm năng của sự đáy, mặc dù đà tăng vẫn còn chưa chắc chắn khi dưới mức 98,00: "Mức đáy cao hơn tuần trước ở 96,50 là một dấu hiệu tốt cho Đô la Mỹ, nhưng các nhà đầu cơ cần phải phá vỡ và giữ trên mức 98,00 để xác nhận sự thay đổi xu hướng và hướng tới khu vực 98,85, nơi mà một đường kháng cự xu hướng giảm gặp các mức cao của ngày 21 và 22 tháng 1."
"Một sự kết hợp giữa tăng trưởng GDP thấp hơn và áp lực lạm phát yếu, mặt khác, sẽ khiến các nhà đầu tư tăng cường cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed cho năm 2026 và làm suy yếu sự hỗ trợ đầu cơ cho Đô la Mỹ. "Một sự đảo chiều dưới 96,50 sẽ đưa những người bán trở lại kiểm soát, làm lộ ra mức thấp bốn năm ở 95,55 đã đạt được vào tháng 1," Alcalá bổ sung.
Câu hỏi thường gặp về GDP
Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của một quốc gia đo lường tốc độ tăng trưởng của nền kinh tế trong một khoảng thời gian nhất định, thường là một quý. Các số liệu đáng tin cậy nhất là các số liệu so sánh GDP với quý trước, ví dụ: Quý 2 năm 2023 so với Quý 1 năm 2023 hoặc với cùng kỳ năm trước, ví dụ: Quý 2 năm 2023 so với Quý 2 năm 2022. Các số liệu GDP theo quý được tính theo năm sẽ ngoại suy tốc độ tăng trưởng của quý như thể tốc độ này không đổi trong suốt phần còn lại của năm. Tuy nhiên, những số liệu này có thể gây hiểu lầm nếu các cú sốc tạm thời tác động đến tăng trưởng trong một quý nhưng không có khả năng kéo dài cả năm - chẳng hạn như đã xảy ra trong quý đầu tiên của năm 2020 khi đại dịch covid bùng phát, khi tăng trưởng giảm mạnh.
Kết quả GDP cao hơn thường là tích cực cho đồng tiền của một quốc gia vì nó phản ánh nền kinh tế đang phát triển, có nhiều khả năng sản xuất hàng hóa và dịch vụ có thể xuất khẩu, cũng như thu hút đầu tư nước ngoài cao hơn. Tương tự như vậy, khi GDP giảm, thường là tiêu cực cho đồng tiền. Khi nền kinh tế tăng trưởng, mọi người có xu hướng chi tiêu nhiều hơn, dẫn đến lạm phát. Ngân hàng trung ương của quốc gia đó sau đó phải tăng lãi suất để chống lại lạm phát với tác dụng phụ là thu hút thêm dòng vốn từ các nhà đầu tư toàn cầu, do đó giúp đồng tiền địa phương tăng giá.
Khi nền kinh tế tăng trưởng và GDP tăng, mọi người có xu hướng chi tiêu nhiều hơn dẫn đến lạm phát. Ngân hàng trung ương của quốc gia sau đó phải đưa ra lãi suất để chống lại lạm phát. Lãi suất cao hơn là tiêu cực đối với Vàng vì làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ Vàng so với việc gửi tiền vào tài khoản tiền gửi bằng tiền mặt. Do đó, tốc độ tăng trưởng GDP cao hơn thường là yếu tố giảm giá đối với giá Vàng.
Chỉ báo kinh tế
Tổng sản phẩm quốc nội hàng năm
Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế hàng năm, được công bố hàng quý bởi Cục Phân tích Kinh tế Mỹ, đo lường giá trị của các hàng hóa và dịch vụ cuối cùng được sản xuất tại Hoa Kỳ trong một khoảng thời gian nhất định. Thay đổi trong GDP là chỉ số phổ biến nhất về tình hình kinh tế tổng thể của quốc gia. Dữ liệu được biểu thị ở mức hàng năm, có nghĩa là tỷ lệ đã được điều chỉnh để phản ánh mức độ thay đổi của GDP trong một năm, nếu nó tiếp tục tăng trưởng ở tỷ lệ cụ thể đó. Nói chung, chỉ số cao được coi là tín hiệu tăng giá cho Đô la Mỹ (USD), trong khi chỉ số thấp được coi là tín hiệu giảm giá.
Đọc thêmLần phát hành tiếp theo: Th 6 thg 2 20, 2026 13:30 (Sơ bộ)
Tần số: Hàng quý
Đồng thuận: 3%
Trước đó: 4.4%
Nguồn: US Bureau of Economic Analysis
The US Bureau of Economic Analysis (BEA) releases the Gross Domestic Product (GDP) growth on an annualized basis for each quarter. After publishing the first estimate, the BEA revises the data two more times, with the third release representing the final reading. Usually, the first estimate is the main market mover and a positive surprise is seen as a USD-positive development while a disappointing print is likely to weigh on the greenback. Market participants usually dismiss the second and third releases as they are generally not significant enough to meaningfully alter the growth picture.
Bài viết đề xuất
