Riksbank: Lập trường chính sách ổn định hỗ trợ Krona – ING

Francesco Pesole của ING dự đoán Riksbank sẽ giữ lãi suất không thay đổi cho đến năm 2026 mặc dù lạm phát tạm thời giảm xuống khoảng 1%. Ngân hàng lập luận rằng tăng trưởng mạnh mẽ của Thụy Điển và việc nới lỏng dự phòng làm giảm nhu cầu cắt giảm thêm, và thấy rằng việc định giá thị trường hiện tại cho việc nới lỏng thêm sẽ được tháo gỡ, điều này sẽ hỗ trợ cho đồng SEK ngay cả khi lợi suất vẫn tương đối thấp.

Không có cắt giảm nào được dự đoán vào năm 2026

"Hệ quả trực tiếp của tăng trưởng mạnh mẽ là nó hạn chế khả năng xảy ra một lần cắt giảm nữa của Riksbank. Lạm phát CPIF có khả năng sẽ giảm tốc hơn nữa vào năm 2026 – theo ước tính của chúng tôi, xuống mức đáy 1,0% trong quý 3 năm 2026 – nhưng điều này chủ yếu do việc cắt giảm VAT và phù hợp với các dự báo của Riksbank, cũng không bao gồm việc cắt giảm lãi suất thêm. Chúng tôi đồng ý với đánh giá của Riksbank rằng lạm phát sẽ trở lại gần mức 2,0% vào năm 2027 và quan điểm của Thống đốc Eric Thedeen vẫn trung lập về lãi suất."

"Tuy nhiên, những bất ngờ giảm mới nhất trong lạm phát và một bình luận ôn hòa của thành viên Riksbank Per Jansson đã thúc đẩy một số suy đoán về việc cắt giảm lãi suất khác. Thị trường đang định giá khoảng 15 điểm cơ bản nới lỏng vào tháng 6, điều mà chúng tôi dự đoán sẽ được tháo gỡ và cung cấp một số hỗ trợ cho SEK."

"Dù vậy, lợi suất dưới 2% của SEK vẫn sẽ đặt nó ở phía dưới của phổ lợi suất G10. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy SEK chỉ có mối quan hệ lỏng lẻo với sự chênh lệch lãi suất ngắn hạn, do sự thống trị của dòng tiền tiết kiệm xuyên biên giới. Giữa năm 2015 và 2017, chẳng hạn, chênh lệch hoán đổi hai năm EUR-SEK thường ở mức tương tự như hôm nay hoặc rộng hơn, nhưng EUR/SEK chủ yếu giao dịch giữa 9,00 và 10,00. Do đó, chúng tôi nghĩ rằng sự ổn định của chênh lệch lãi suất có thể làm chậm lại, nhưng không đảo ngược, sự tăng giá của SEK."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)