Trung Quốc: Tăng trưởng quý 3 được hỗ trợ bởi xuất khẩu mạnh mẽ – Standard Chartered

Tăng trưởng GDP quý 3 vượt kỳ vọng của thị trường nhờ xuất khẩu mạnh mẽ và sản xuất ổn định. Nhu cầu trong nước suy yếu trong quý 3, dẫn đầu bởi sự sụt giảm đầu tư, các nhà kinh tế của Standard Chartered báo cáo.

Xuất khẩu mạnh mẽ bù đắp cho đầu tư yếu

"GDP của Trung Quốc đã mở rộng 4,8% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3, vượt qua ước tính của thị trường là 4,7%. Việc phân tích theo các thành phần cho thấy tín hiệu hỗn hợp. Xuất khẩu vẫn mạnh mẽ, với xuất khẩu ròng đóng góp 1,2 điểm phần trăm vào tăng trưởng GDP tổng thể (Hình 1) trong khi đầu tư sụt giảm, với sự yếu kém lan rộng ra ngoài lĩnh vực nhà ở. Tiêu dùng đã giảm khi hiệu quả của chương trình trao đổi hàng hóa giảm, như đã dự kiến."

"Chúng tôi nâng cấp dự báo tăng trưởng năm 2025 lên 4,9% (từ 4,8% trước đó) nhờ tăng trưởng quý 3 tốt hơn mong đợi, nhưng chúng tôi giữ nguyên dự báo tăng trưởng quý 4 ở mức 4,4% so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu tháng 9 chỉ ra sự yếu kém tiếp tục trong nhu cầu nội địa, đặc biệt là trong đầu tư, điều này đã thúc đẩy các biện pháp hỗ trợ tài chính nhiều hơn. Tuy nhiên, quản lý thừa công suất và môi trường toàn cầu không chắc chắn có thể làm chậm kế hoạch đầu tư trong thời gian tới."

"Về mặt bên ngoài, chúng tôi nghĩ rằng thỏa thuận ngừng áp thuế của Trung Quốc với Mỹ sẽ được kéo dài hơn nữa khi cả hai quốc gia đều có động lực kinh tế để đạt được thỏa thuận, với cánh cửa vẫn mở cho các cuộc đàm phán. Tuy nhiên, Trung Quốc có thể yêu cầu nhiều hơn một sự gia hạn thỏa thuận ngừng áp thuế lần này, và yêu cầu Mỹ nới lỏng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu và thu hồi các hạn chế khác, để đổi lấy việc nới lỏng kiểm soát xuất khẩu đất hiếm của mình. Với sự thống trị của Trung Quốc trong chuỗi cung ứng đất hiếm và vì có thể mất nhiều năm để Mỹ phát triển sản xuất đáng kể bên ngoài Trung Quốc, các nhượng bộ thương mại lẫn nhau có thể là cần thiết để tránh sự gián đoạn hoàn toàn trong các cuộc đàm phán sắp tới."