ECB đang cảm thấy tốt – Commerzbank

Bài hát này đã xuất hiện trong tâm trí tôi hôm qua khi tôi nghe Thống đốc ECB Christine Lagarde trong cuộc họp báo của bà. Ấn tượng chung là Thống đốc và các đồng nghiệp của bà trong Hội đồng Quản trị ECB hiện đang rất thoải mái với mức lãi suất chính hiện tại. Điều này cũng được phản ánh trong thị trường ngoại hối, đó là lý do tại sao đồng euro cuối cùng đã tăng giá so với đô la Mỹ (USD), theo ghi chú của Thu Lan Nguyen, Trưởng bộ phận Nghiên cứu FX và Hàng hóa của Commerzbank.

Sự tăng giá EUR/USD dự kiến chủ yếu được thúc đẩy bởi một đồng USD yếu

"Đáp lại quyết định lãi suất, đồng tiền chung ban đầu đã yếu đi, vì một số người có thể đã ngạc nhiên trước sự điều chỉnh giảm nhẹ dự báo lạm phát cho năm 2027 từ 2,0% xuống 1,9%. Tuy nhiên, Lagarde đã làm giảm điều này trong cuộc họp báo sau đó. Do đó, sự điều chỉnh tăng của dự báo tăng trưởng có trọng số hơn, khiến việc cắt giảm lãi suất thêm của ECB trở nên ít khả thi hơn. Tuy nhiên, điều này không đủ để đẩy EUR/USD tăng hơn nửa cent vào hôm qua. Như đồng nghiệp của tôi, Michael đã giải thích ở đây trước đó, thị trường không còn mong đợi việc cắt giảm lãi suất thêm trong những tháng tới, mà chỉ trong năm tới."

"Điều gì có thể biện minh cho việc tiếp tục cắt giảm lãi suất? Một điều đặc biệt hiện lên trong tâm trí: một đồng euro mạnh hơn. Ít nhất một số thành viên Hội đồng đã báo hiệu điều này khi EUR/USD tăng lên mức cao tạm thời trên 1,18 vào đầu tháng 7. Vào thời điểm đó, Phó Thống đốc de Guindos thậm chí đã tuyên bố rõ ràng rằng mức trên 1,20 sẽ là 'vấn đề'."

"Bây giờ, chúng tôi đã nâng dự báo cuối năm cho EUR/USD từ 1,20 lên 1,22. Lý do cho điều này là giả định của chúng tôi rằng lãi suất Mỹ sẽ được cắt giảm mạnh hơn khi có ngày càng nhiều dấu hiệu cho thấy sự suy giảm rõ rệt hơn trong nền kinh tế Mỹ. Điều này có thể là một vấn đề cho ECB không? Không nhất thiết. Kể từ những bình luận của de Guindos vào tháng 7, triển vọng tăng trưởng đã cải thiện, như ECB đã chứng minh hôm qua. Về mặt này, giới hạn dung nạp cho sức mạnh euro thêm có thể sẽ cao hơn. Tuy nhiên, điều quan trọng hơn là sự tăng giá EUR/USD mà chúng tôi dự kiến chủ yếu được thúc đẩy bởi một đồng đô la Mỹ yếu."