USD: Dòng tiền trú ẩn an toàn duy trì trước FOMC – BNY

Bob Savage, Trưởng bộ phận Chiến lược Vĩ mô của BNY, lưu ý rằng đồng đô la đang bước vào quyết định của FOMC với nền tảng vững chắc, với các giao dịch bán bảo hiểm đô la vào đầu tháng Hai hiện đã hoàn toàn đảo ngược. Ông nhấn mạnh rằng động lực xung đột ở Trung Đông và những kỳ vọng thay đổi của Fed về việc cắt giảm lãi suất có thể cải thiện thêm mức trung bình dòng chảy USD. Tiền mặt USD và các công cụ ngắn hạn đã chứng kiến dòng chảy chủ yếu tích cực, phản ánh cả nhu cầu tăng trưởng và nhu cầu trú ẩn an toàn.

Dòng chảy, xung đột và kỳ vọng của Fed

"Đồng đô la đang tiến vào quyết định của FOMC trên nền tảng vững chắc. Xung đột ở Trung Đông đã thay đổi cơ bản động lực của dòng chảy FX, và chúng tôi nhận thấy rằng vòng bán ròng đô la vào tháng Hai (được gọi là giao dịch bảo hiểm đô la) đã hoàn toàn đảo ngược. "

"Các dòng chảy từ cuối tháng Giêng vẫn đang ảnh hưởng đến mức trung bình dòng chảy, nhưng nếu xung đột tiến triển đến mức có những điều chỉnh lớn hơn trong kỳ vọng của Fed về việc cắt giảm lãi suất, việc cải thiện thêm trong mức trung bình dòng chảy là có thể."

"Ở nơi khác, dòng chảy trong tiền mặt USD và các công cụ ngắn hạn (CAST) chủ yếu vẫn tích cực trong hai tuần qua, mặc dù phần lớn dòng chảy đã được thực hiện trong tháng Giêng và tháng Hai. Điều này không nên được coi là bất lợi cho sở thích thanh khoản của USD, vì môi trường rủi ro đã khác và đồng đô la có thể hưởng lợi từ cả hai phía."

"Ban đầu, triển vọng các thị trường Mỹ tiếp tục vượt trội đã giúp duy trì mức cao của dòng chảy CAST. Gần đây, USD đã trở thành nơi trú ẩn an toàn chính, như thường thấy trong tâm lý ngại rủi ro do yếu tố địa chính trị. Bản chất dựa trên năng lượng của tâm lý ngại rủi ro thực sự có lợi cho Mỹ do vị thế xuất khẩu năng lượng ròng của nó. Điều này đã giúp đảm bảo rằng dòng chảy được duy trì, mặc dù việc định giá lại kỳ vọng lãi suất toàn cầu có thể đã hạn chế dòng chảy USD CAST gia tăng."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên xem xét.)