USD: Sức mạnh tạm thời, suy giảm cấu trúc – TD Securities

Đội ngũ FX của TD Securities, do Jayati Bharadwaj dẫn dắt, nhận thấy đồng Đô la Mỹ được hỗ trợ một cách chiến thuật như một nơi trú ẩn an toàn trước những rủi ro địa chính trị liên quan đến Iran và dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ, với USD dự kiến sẽ giữ giá so với EUR, AUD và các vị thế bán khống G10 đông đúc. Tuy nhiên, họ duy trì quan điểm giảm giá đồng Đô la một cách cấu trúc đến năm 2026, dự báo BBDXY sẽ giảm dần và ủng hộ việc bán ra các đợt tăng giá của USD.

Giá trị trú ẩn an toàn so với xu hướng giảm năm 2026

"Về mặt chiến thuật, khi chúng ta bước vào tuần tới, sự chú ý của thị trường có thể quay trở lại địa chính trị và dữ liệu Mỹ khi những dư chấn từ phán quyết IEEPA cần thời gian để được làm rõ. USD đang hành xử như một nơi trú ẩn an toàn một lần nữa với sự không chắc chắn ở Iran và nguy cơ các cuộc tấn công có mục tiêu đang gia tăng. Chúng tôi dự kiến USD sẽ giữ giá so với EUR, AUD và một số phần của G10 nơi mà vị thế đang đông đúc."

"Nhìn vào mô hình giá trị hợp lý tần suất cao (HFFV) của chúng tôi, và chỉ số định vị độc quyền, chúng tôi thấy rằng tâm lý thị trường đang giảm giá USD. Bạn có thể thấy một đợt bật kỹ thuật trong USD nếu căng thẳng địa chính trị bắt đầu gia tăng, hoặc sức mạnh theo mùa của dữ liệu Mỹ quý 1 đẩy lùi một số kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed xa hơn. Điều này có thể cung cấp các mức giá tốt hơn để bán USD vì những lý do cấu trúc hơn."

"Về mặt cấu trúc, xu hướng của chúng tôi vẫn là bán ra các đợt tăng giá của USD vào thời điểm mà vị thế không có vẻ bị kéo căng trong giao dịch USD ngắn hạn, đặc biệt là so với các cặp G10. Trong các thị trường mới nổi, chúng tôi thích các giao dịch carry chọn lọc ở BRL, ZAR và thấy giá trị ở CLP, KRW, TWD và CNY."

"Chúng tôi tiếp tục dự báo một sự suy giảm cấu trúc trong USD vào năm 2026, được thúc đẩy bởi sự hội tụ của Mỹ với tăng trưởng và lãi suất toàn cầu và sự hấp dẫn của nơi trú ẩn an toàn đang giảm dần. Danh sách các sự kiện rủi ro ở Mỹ là dài, điều này sẽ khiến các nhà đầu tư do dự về việc sở hữu rủi ro USD trong các khoản đầu tư cổ phiếu của họ ở Mỹ."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được một biên tập viên xem xét.)