USD duy trì gần mức cao nhất trong tuần giữa dữ liệu Mỹ vừa đủ – BBH

Đồng đô la Mỹ (USD) đang có sự biến động gần mức cao nhất của tuần này. Chuỗi dữ liệu kinh tế Mỹ kiểu Goldilocks tiếp tục cung cấp hỗ trợ cho USD. Hoạt động chi tiêu của người tiêu dùng vẫn duy trì tốt. Nhóm kiểm soát doanh số bán lẻ có liên quan đến chính sách đã đạt được sự đồng thuận ở mức 0,4% so với tháng trước trong tháng 11 và mức tăng trưởng tháng 10 đã được điều chỉnh giảm 0,2 điểm xuống còn 0,6%. Song song đó, Báo cáo khảo sát ý kiến của Fed tháng 1 đã nhấn mạnh rằng triển vọng cho hoạt động kinh tế trong tương lai 'có phần lạc quan nhẹ' với hầu hết các khu vực 'mong đợi sự tăng trưởng nhẹ đến vừa phải trong những tháng tới', các nhà phân tích FX của BBH báo cáo.

DXY vật lộn trên 100 trong bối cảnh lạm phát giảm

"Tuy nhiên, chúng tôi nghi ngờ rằng Chỉ số đô la Mỹ (DXY) sẽ duy trì sự phá vỡ trên 100,00 một phần vì áp lực lạm phát giảm để lại nhiều không gian cho Fed thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất bổ sung. Chỉ số PPI dịch vụ thương mại đã giảm xuống mức thấp nhất trong 15 tháng ở mức 1,0% so với 1,3% trong tháng 10, cho thấy các doanh nghiệp đang hấp thụ chi phí thay vì chuyển giao cho người tiêu dùng. Thực tế, Báo cáo khảo sát ý kiến của Fed tháng 1 đã lưu ý rằng 'các công ty mong đợi một số sự điều chỉnh trong tăng trưởng giá'."

"Hợp đồng tương lai quỹ Fed dự đoán ít khả năng cắt giảm lãi suất tại ba cuộc họp FOMC tiếp theo (28 tháng 1, 18 tháng 3 và 29 tháng 4). Đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản tiếp theo không được định giá cho đến cuộc họp ngày 17 tháng 6, trong khi tổng cộng 50 điểm cơ bản cắt giảm vẫn được định giá hoàn toàn đến cuối năm. Để tham khảo, dự báo lãi suất trung vị của FOMC chỉ ngụ ý một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2026."

"Áp lực chính trị nhắm vào Fed là một yếu tố kéo dài cấu trúc cho USD. Hôm qua, Ba Lan cho biết họ đang theo dõi chặt chẽ bất kỳ tác động nào từ cuộc điều tra của Bộ Tư pháp Mỹ đối với Fed trước các đợt phát hành nợ đô la Mỹ dự kiến vào cuối năm nay. Các tác động ngay lập tức trên thị trường là không đáng kể, nhưng tín hiệu này rất mạnh mẽ và góp phần vào sự xói mòn dần dần sự thống trị của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ. Tính dự đoán chính sách là yếu tố quan trọng mà một quốc gia theo dõi khi chọn lựa đồng tiền vay mượn."