USD: Chính trị nước ngoài cung cấp một số hỗ trợ cho đồng đô la - ING

Dữ liệu việc làm tháng 8 vào thứ Sáu lại một lần nữa cho thấy sự yếu kém. Nó đủ mềm để khiến thị trường bắt đầu suy đoán liệu Cục Dự trữ Liên bang có khởi động lại chu kỳ nới lỏng với việc cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản - như đã làm vào tháng 9 năm ngoái. Dữ liệu này đã kích hoạt một đợt bán tháo 0,5% ở đồng đô la, điều này hiện đã phần lớn được phục hồi. Chúng tôi tin rằng, việc hạn chế đợt bán tháo đô la này đã bị ảnh hưởng bởi các diễn biến chính trị ở nước ngoài. Hôm nay, Pháp sẽ có một cuộc bỏ phiếu tín nhiệm về ngân sách đề xuất năm 2026, nơi chính phủ được dự đoán sẽ thất bại. Và cuối tuần này chứng kiến sự từ chức của Thủ tướng Nhật Bản, Shigeru Ishiba, điều này làm gia tăng nỗi lo ngại trên thị trường trái phiếu về triển vọng chính sách tài khóa lỏng lẻo hơn, theo ghi chú của nhà phân tích FX Chris Turner từ ING.

DXY có thể có một đợt tăng khác lên 98,50 trong tuần này

"Để tham khảo, Nhật Bản sẽ tổ chức bầu cử lãnh đạo LDP vào ngày 4 tháng 10. Tại đây, một điểm chú ý sẽ là liệu có ai đó như Sanae Takaichi lên nắm quyền với một chương trình mở rộng tài khóa và bình thường hóa chính sách tiền tệ chậm hơn hay không. Với việc thị trường FX hiện dường như đang xem xét các rủi ro tài khóa nghiêm túc hơn, diễn biến cuối tuần đã khiến USD/JPY nhảy vọt lên trên 148. Tuy nhiên, điều chúng tôi muốn nói là USD/JPY đã phản ánh rất nhiều rủi ro chính trị và có thể lại dừng lại trong khu vực 148,50/149,00 thay vì vượt qua 150. Điều đó nói lên rằng, chính trị có thể giờ đây sẽ trì hoãn sự giảm xuống 145 - điều mà chúng tôi đã dự đoán cho cuối tháng 9."

"Đối với đồng đô la, tuần này cũng mang lại một số thông tin quan trọng. Ngày mai sẽ có sự điều chỉnh chuẩn hàng năm sơ bộ cho báo cáo bảng lương phi nông nghiệp năm 2025. Một con số trong khoảng -500 đến 800k được dự đoán. Christopher Waller của Fed đã ngụ ý một con số khoảng -720k trong bài phát biểu cách đây hơn một tuần. Một sự điều chỉnh giảm lớn đối với NFP có thể kích hoạt một số yếu kém hạn chế cho đồng đô la. Kỳ vọng hiện đang chuyển sang một chu kỳ nới lỏng 150 điểm cơ bản vào mùa hè tới - đưa lãi suất chính sách xuống 3,00%. Cũng trong chương trình nghị sự của Mỹ tuần này là việc công bố CPI tháng 8 vào thứ Năm, nơi rủi ro về một con số 0,4% so với tháng trước (đồng thuận 0,3%) có thể cung cấp một số hỗ trợ tạm thời cho đồng đô la. Điều đó cũng có thể ảnh hưởng đến trái phiếu chính phủ, nơi có 119 tỷ đô la trong các phiên đấu giá 3, 10 và 30 năm trong tuần này."

"Ngoài những điều trên, chúng tôi nghĩ rằng thời hạn thanh toán thuế doanh nghiệp của Mỹ vào ngày 15 tháng 9 có thể cung cấp một số hỗ trợ cho đồng đô la trong tuần này. Theo mùa, đồng đô la hoạt động khá tốt vào tháng 9, và chúng tôi lưu ý rằng lãi suất SOFR qua đêm của Fed đã bắt đầu tăng lên mức cao nhất trong phạm vi của nó (hiện là 4,41%) khi điều kiện thanh khoản ngắn hạn tạm thời thắt chặt. Chúng tôi nghi ngờ rằng DXY có thể được đẩy lên một chút trong tuần này, trước khi chuyển sang xu hướng giảm vào cuộc họp FOMC vào thứ Tư tới. Điều đó có thể có nghĩa là DXY có một đợt tăng khác lên 98,50 trong tuần này."