Bitcoin halving has failed to impact price, on-chain metrics highlight mixed signals

Nguồn Fxstreet
  • Bitcoin is facing its longest post-halving delay to a new all-time high.
  • Halving cycle thesis may no longer hold due to significant shifts in market dynamics and supply overhang.
  • Short-term holders could trigger a sell-off if prices decline further amid mixed signals from on-chain metrics.

Bitcoin (BTC) is facing its longest post-halving delay to a new all-time high as it trades around $58K on Wednesday. Unlike previous times, several supply overhangs in the past months and strong interest rates environment have heavily weighed on Bitcoin's price.

Halving cycle thesis faces questions

The post-halving delay to a new all-time high has caused a significant shift in Bitcoin market dynamics, which heavily relied on halving as a major bullish multiplier. Some of these changes were anticipated due to the introduction of new market players and investor classes following the launch of spot Bitcoin ETFs.

The move also saw Bitcoin making a parabolic run to an all-time high for the first time pre-halving. As a result, investors displayed a somewhat opposite behavior from previous halving seasons.

Historically, halving seasons are usually periods of accumulation where investors prepare for potential upsides. However, Glassnode data shows an increase in realized profits during the halving season from March to April. Following Bitcoin's all-time high of $73K in March, long-term holders (LTHs) booked profits significantly and have now slowed down their efforts.

BTC Realized Profits 7D-MA

BTC Realized Profits 7D-MA

Furthermore, the current post-halving season witnessed some of the largest supply overhangs, including the repayment of creditors of defunct exchange Mt.Gox and the German government's sale of seized BTC funds.

Bitcoin's on-chain metrics indicate mixed signals

As a result, Bitcoin's price has been facing bearish pressure that has seen its price struggle under the $60K mark. Despite the declining prices, BTC's unrealized losses are still at 2.9% of its market capitalization, per Glassnode data. Furthermore, the combined ratio of Unrealized Profit and Unrealized Loss is at 6.19, indicating that profits are 6x larger than losses for the aggregate investor.

However, zooming in shows that short-term holders (STH), typically investors whose coins are less than 155 days old, carry most of the unrealized losses. "However, even for this cohort, the magnitude of their Unrealized Losses relative to the market cap is not yet in full-scale bear market territory and more closely resembles the choppy 2019 period," noted Glassnode analysts.

Bitcoin STH Relative Realized Losses

Bitcoin STH Relative Realized Losses

If Bitcoin's price weakens further, it could be at risk of a heavy sell-off from these cohorts, who are historically sensitive to price declines. Glassnode analysts note that Bitcoin needs to rise above the $62.5K price level to shift coins within this cohort to profitability again.

Meanwhile, several Bitcoin tokens purchased during the all-time high in March are maturing into the long-term holders cohort, which is typical during a move toward a bear market. However, Glassnode analysts noted that "the percentage of wealth held by new investors did not reach the elevated limits experienced during previous ATH distribution events."

"This may indicate that the 2024 peak is more aligned with the 2019 mid-cycle high rather than the macro highs seen in 2017 and 2021," they added.

As a result, it's still unclear whether Bitcoin has topped for the cycle or will stage another rally to a new all-time high.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Chỉ dành cho mục đích thông tin. Hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai.
placeholder
Đồng HKD là gì? Tìm hiểu về các yếu tố tác động căn bản lên tỷ giá USD/HKD? Xu hướng USD/HKD trong thời gian tớiĐồng HKD là đồng tiền riêng của Hồng Kông, đồng thời là một trong những đồng tiền phổ biến tại Châu Á, đặc biệt tại các khu vực gần lục địa Trung Quốc. Trong bài viết này, hãy cùng Mitrade tìm hiểu các thông tin xoay quanh đồng tiền này và xu hướng của cặp USD/HKD trong giai đoạn tới.
Tác giả  Tùng Do
ngày25 tháng 6 năm 2024
Đồng HKD là đồng tiền riêng của Hồng Kông, đồng thời là một trong những đồng tiền phổ biến tại Châu Á, đặc biệt tại các khu vực gần lục địa Trung Quốc. Trong bài viết này, hãy cùng Mitrade tìm hiểu các thông tin xoay quanh đồng tiền này và xu hướng của cặp USD/HKD trong giai đoạn tới.
placeholder
Phân tích ETH: Sắc đỏ bao trùm và chưa có điểm dừngGiá Ethereum (ETH) đã giảm gần 8% trong 24 giờ qua, gần như mất đi vốn hóa thị trường 400 tỷ USD. Đợt bán tháo đã đẩy RSI của ETH xuống 27.1, mức thấp nhất kể từ ngày 20/12, cho thấy điều kiện bán quá
Tác giả  BeInCrypto
1 tháng 09 ngày Thứ Năm
Giá Ethereum (ETH) đã giảm gần 8% trong 24 giờ qua, gần như mất đi vốn hóa thị trường 400 tỷ USD. Đợt bán tháo đã đẩy RSI của ETH xuống 27.1, mức thấp nhất kể từ ngày 20/12, cho thấy điều kiện bán quá
placeholder
Chỉ số Dow Jones Industrial Average phục hồi vào thứ HaiChỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) đã thu hẹp những khoản lỗ gần đây vào thứ Hai, tăng trở lại khu vực 42.500 khi các nhà đầu tư hy vọng có thêm dấu hiệu rằng chính quyền Trump sẽ nhượng bộ trước những đe dọa thuế quan căng thẳng của chính mình
Tác giả  FXStreet
3 tháng 25 ngày Thứ Ba
Chỉ số công nghiệp trung bình Dow Jones (DJIA) đã thu hẹp những khoản lỗ gần đây vào thứ Hai, tăng trở lại khu vực 42.500 khi các nhà đầu tư hy vọng có thêm dấu hiệu rằng chính quyền Trump sẽ nhượng bộ trước những đe dọa thuế quan căng thẳng của chính mình
placeholder
Top 3 DEX token đáng chú ý trong tuần thứ ba của tháng 06/2025Các token sàn giao dịch phi tập trung đang trở lại tâm điểm khi PancakeSwap (CAKE), Uniswap (UNI), và Cetus Protocol (CETUS) cho thấy hoạt động mạnh mẽ khi bước vào tuần thứ ba của tháng 06/2025. CAKE
Tác giả  BeInCrypto
6 tháng 13 ngày Thứ Sáu
Các token sàn giao dịch phi tập trung đang trở lại tâm điểm khi PancakeSwap (CAKE), Uniswap (UNI), và Cetus Protocol (CETUS) cho thấy hoạt động mạnh mẽ khi bước vào tuần thứ ba của tháng 06/2025. CAKE
placeholder
New York phát hiện vụ lừa đảo tiền mã hóa lớn nhắm vào người NgaTổng chưởng lý New York Letitia James đã thông báo về việc trấn áp một nhóm lừa đảo tiền điện tử trên mạng xã hội. Cảnh sát đã đóng băng 300,000 USD tài sản và thu giữ thêm 140,000 USD, cùng với tên m
Tác giả  BeInCrypto
6 tháng 19 ngày Thứ Năm
Tổng chưởng lý New York Letitia James đã thông báo về việc trấn áp một nhóm lừa đảo tiền điện tử trên mạng xã hội. Cảnh sát đã đóng băng 300,000 USD tài sản và thu giữ thêm 140,000 USD, cùng với tên m
sản phẩm liên quan
goTop
quote