Đồng Franc Thụy Sĩ mạnh lên khi đồng đô la Mỹ giảm do kỳ vọng Fed tăng lãi suất suy yếu
- USD/CHF giảm khi doanh số bán lẻ Mỹ yếu và lạm phát hạ nhiệt làm giảm xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 xuống còn 35%.
- Công cụ CME FedWatch cho thấy các nhà giao dịch hiện chỉ đang định giá 35% khả năng tăng lãi suất vào tháng 9.
- Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0% và dự kiến sẽ duy trì lãi suất tại đây đến năm 2027.
USD/CHF mất giá sau khi ghi nhận mức tăng khiêm tốn trong ngày trước đó, giao dịch quanh mức 0,8120 trong giờ châu Á vào thứ Tư. Cặp tiền tệ này mất giá khi đồng đô la Mỹ (USD) suy yếu trong bối cảnh kỳ vọng về việc tăng lãi suất của Mỹ vào tháng tới dịu bớt. Dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy Doanh số bán lẻ của Mỹ giảm trong tháng 7 lần đầu tiên sau chín tháng, làm gia tăng lo ngại sau khi số việc làm bất ngờ bị mất trong tháng trước và số liệu lạm phát CPI ôn hòa.
Trong khi Fed giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp gần nhất, ba quan chức đã phản đối để ủng hộ việc tăng lãi suất, khiến các nhà giao dịch chờ đợi biên bản họp sắp tới để có cái nhìn sâu hơn về sự chia rẽ trong nội bộ ngân hàng trung ương. Theo công cụ CME FedWatch, hiện các nhà giao dịch chỉ định giá 35% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 của Fed, giảm đáng kể so với mức 47% một tháng trước.
Tăng trưởng kinh tế của Thụy Sĩ, không bao gồm các sự kiện thể thao lớn, đã tăng tốc mạnh lên 1,5% theo quý trong quý 2 năm 2026. Động lực này được củng cố bởi các biện pháp can thiệp ngoại hối, giúp bảo vệ các nhà xuất khẩu Thụy Sĩ bằng cách hạn chế dòng vốn trú ẩn an toàn chảy vào đồng Franc Thụy Sĩ và ngăn chặn sự tăng giá quá mức của đồng tiền này.
Trong khi đó, áp lực lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, với lạm phát của Thụy Sĩ chậm lại còn 0,4% trong tháng 7, mức thấp nhất trong bốn tháng. Đáp lại, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã duy trì lãi suất chính sách ở mức 0% tại cuộc họp gần nhất và dự kiến sẽ giữ lãi suất ở mức này đến năm 2027, coi bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào nữa chỉ là phương án dự phòng chứ không phải lộ trình cơ sở. Trong khi thị trường tài chính đang định giá khả năng tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 3 năm 2027, phần lớn các nhà kinh tế dự báo đợt tăng đầu tiên sẽ diễn ra vào đầu năm 2028.
Các nhà phân tích tại Rabobank nhấn mạnh rằng, "trong nhiều năm qua, ngân hàng trung ương Thụy Sĩ đã phải vật lộn với tác động của dòng vốn trú ẩn đổ vào CHF," lưu ý rằng đợt suy yếu gần đây của đồng Franc Thụy Sĩ có khả năng là diễn biến đáng hoan nghênh đối với SNB sau cuộc chiến kéo dài chống lại dòng vốn vào dai dẳng.
Câu hỏi thường gặp về Franc Thụy Sĩ
Franc Thụy Sĩ (CHF) là đơn vị tiền tệ chính thức của Thụy Sĩ. Đây là một trong mười loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu, đạt khối lượng vượt xa quy mô của nền kinh tế Thụy Sĩ. Giá trị của nó được xác định bởi tâm lý chung của thị trường, sức khỏe kinh tế của quốc gia hoặc hành động của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), trong số các yếu tố khác. Trong khoảng thời gian từ năm 2011 đến năm 2015, Franc Thụy Sĩ được neo vào Euro (EUR). Việc neo tỷ giá đã bị gỡ bỏ đột ngột, dẫn đến giá trị của Franc tăng hơn 20%, gây ra sự hỗn loạn trên thị trường. Mặc dù việc neo tỷ giá không còn hiệu lực nữa, nhưng vận may của CHF có xu hướng tương quan cao với vận may của đồng Euro do nền kinh tế Thụy Sĩ phụ thuộc nhiều vào Khu vực đồng tiền chung châu Âu lân cận.
Franc Thụy Sĩ (CHF) được coi là tài sản trú ẩn an toàn hoặc là loại tiền tệ mà các nhà đầu tư có xu hướng mua vào trong thời điểm thị trường căng thẳng. Điều này là do vị thế được nhận thức của Thụy Sĩ trên thế giới: nền kinh tế ổn định, lĩnh vực xuất khẩu mạnh, dự trữ ngân hàng trung ương lớn hoặc lập trường chính trị lâu dài hướng tới sự trung lập trong các cuộc xung đột toàn cầu khiến đồng tiền của quốc gia này trở thành lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư đang chạy trốn rủi ro. Thời kỳ hỗn loạn có khả năng tăng giá trị của CHF so với các loại tiền tệ khác được coi là rủi ro hơn để đầu tư.
Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) họp bốn lần một năm – một lần mỗi quý, ít hơn các ngân hàng trung ương lớn khác – để quyết định về chính sách tiền tệ. Ngân hàng này đặt mục tiêu tỷ lệ lạm phát hàng năm dưới 2%. Khi lạm phát cao hơn mục tiêu hoặc dự báo sẽ cao hơn mục tiêu trong tương lai gần, ngân hàng sẽ cố gắng kiềm chế tăng trưởng giá bằng cách tăng lãi suất chính sách. Lãi suất cao hơn thường có lợi cho Franc Thụy Sĩ (CHF) vì chúng dẫn đến lợi suất cao hơn, khiến quốc gia này trở thành nơi hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư. Ngược lại, lãi suất thấp hơn có xu hướng làm suy yếu CHF.
Việc công bố dữ liệu kinh tế vĩ mô tại Thụy Sĩ đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá tình hình kinh tế và có thể tác động đến định giá của đồng Franc Thụy Sĩ (CHF). Nền kinh tế Thụy Sĩ nhìn chung ổn định, nhưng bất kỳ thay đổi đột ngột nào về tăng trưởng kinh tế, lạm phát, tài khoản vãng lai hoặc dự trữ tiền tệ của ngân hàng trung ương đều có khả năng kích hoạt các động thái của CHF. Nhìn chung, tăng trưởng kinh tế cao, tỷ lệ thất nghiệp thấp và sự tự tin cao là tốt cho CHF. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế chỉ ra động lực suy yếu, CHF có khả năng mất giá.
Là một nền kinh tế nhỏ và mở, Thụy Sĩ phụ thuộc rất nhiều vào sức khỏe của các nền kinh tế Khu vực đồng euro lân cận. Liên minh châu Âu rộng lớn hơn là đối tác kinh tế chính của Thụy Sĩ và là đồng minh chính trị quan trọng, do đó, sự ổn định về chính sách tiền tệ và kinh tế vĩ mô trong Khu vực đồng euro là điều cần thiết đối với Thụy Sĩ và do đó, đối với Franc Thụy Sĩ (CHF). Với sự phụ thuộc như vậy, một số mô hình cho thấy mối tương quan giữa vận mệnh của Euro (EUR) và CHF là hơn 90%, hoặc gần như hoàn hảo.
Bài viết đề xuất
