Tom Lee cho biết một tín hiệu VIX cho thấy thị trường chứng khoán đã chạm đáy

Tom Lee cho rằng đà tăng 2.3% của S&P 500 vào thứ Hai là minh chứng cho nhận định rằng đợt bán tháo tuần trước đã chạm đáy. Đối tác quản lý tại Fundstrat này cho biết các tín hiệu biến động trên Phố Wall đã có sự đảo chiều.

Nhận định này có ý nghĩa quan trọng đối với những người nắm giữ cổ phiếu AI và các công ty công nghệ lớn, những người chịu thiệt hại nhiều nhất trong đợt giảm vừa qua. Tuy nhiên, ông Kevin Gordon, trưởng bộ phận nghiên cứu vĩ mô tại Schwab, cảnh báo rằng chỉ một phiên giao dịch mạnh thì chưa đủ để khẳng định thị trường đã tạo đáy.

Tại sao Tom Lee xem VIX là tín hiệu tạo đáy?

Ông Lee đã chỉ ra chỉ số Biến động Cboe (VIX), được xem là thước đo nỗi sợ trên Phố Wall. Kết cấu kỳ hạn của chỉ số này, so sánh giữa mức bốn tháng và một tháng, đã bị đảo ngược vào tuần trước và trở lại trạng thái bình thường vào thứ Hai.

Lee cho biết việc kết cấu này về bình thường thường là dấu hiệu cho thấy thị trường đã chạm đáy. Việc thị trường tăng giá bất chấp các tin xấu cuối tuần cũng được ông đánh giá là một dấu hiệu tích cực.

Nvidia (NVDA) đã giảm khoảng 4% sau khi ban lãnh đạo công ty quyết định điều tra vụ CEO Jensen Huang thừa nhận có quan hệ ngoài luồng. Chỉ số S&P 500 chốt phiên ở mức 7,549.94, đây là phiên giao dịch tốt nhất kể từ tháng 04/2024.

Tuần trước, Lee đã từng khuyến nghị mua vào khi giá AI điều chỉnh. Trên CNBC, ông đã tóm tắt quan điểm của mình.

“Tôi nghĩ thị trường hiện tại an toàn hơn nhiều so với những gì mọi người lo lắng.”

Chia sẻ của Tom Lee, đối tác quản lý và trưởng bộ phận nghiên cứu tại Fundstrat, trên CNBC

Yếu tố rộng có ủng hộ sự phục hồi?

Gordon cho rằng tín hiệu thị trường thực sự nằm dưới bề nổi của chỉ số chính. Chỉ số S&P 500 trọng số đều, có nghĩa là mỗi công ty đều có tác động như nhau, đã liên tục vượt trội hơn chỉ số trọng số vốn hóa thị trường trong đợt bán tháo tuần trước.

Ông cho biết gần 60% các mã trong rổ chỉ số vẫn duy trì trên đường trung bình động 200 ngày vào thứ Sáu. Gordon cũng nhận định rằng căng thẳng chủ yếu tập trung vào các khoản đầu tư công nghệ sử dụng đòn bẩy từ trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Trong khi đó, Chris Hyzy – giám đốc đầu tư của Bank of America Private Bank – tìm thấy điểm tựa ở nhóm cổ phiếu tài chính. Ông nhận định nhóm này mạnh lên là tín hiệu cho các thương vụ lớn sắp tới, đồng thời tỷ suất lợi nhuận cho vay vẫn được đảm bảo.

Theo Gordon, các cổ phiếu công nghệ lớn có ảnh hưởng quá lớn tới chỉ số nên nếu chỉ nhìn vào đà tăng của chỉ số dựa trên vốn hóa thì không phản ánh chính xác thực tế của phần lớn các cổ phiếu. Các số liệu về lạm phát sẽ được công bố trong tuần này có thể là phép thử cho đà hồi phục. Nếu chỉ số VIX lại tiếp tục đảo chiều thì nhận định của Lee có thể sẽ không còn đúng nữa.