Citi cho biết S&P 500 cần cả cổ phiếu AI và không AI để đạt mốc 8,100

Scott Chronert của Citi cho biết S&P 500 cần cả cổ phiếu AI và các nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất cùng tăng để đạt mốc 8,100. Theo đánh giá của ông, hiện tại chỉ một trong hai nhóm này đang có phong độ tốt.

Chronert, trưởng bộ phận chiến lược cổ phiếu Mỹ tại Citi Research, cho biết các công ty liên quan đến AI chiếm hơn một nửa chỉ số này. Mùa công bố lợi nhuận quý 3 hiện đang bắt đầu.

Liệu nhóm cổ phiếu nhạy cảm lãi suất có thể thu hẹp khoảng cách?

Vào tháng 06/2024, Citi nâng mục tiêu S&P 500 cuối năm lên 8,100 từ 7,700, nhờ động lực tăng trưởng lợi nhuận từ AI. Ở khía cạnh AI, Chronert dự đoán làn sóng tích cực về lợi nhuận sẽ tiếp tục trong các báo cáo quý 3.

Ngược lại, Chronert cho biết các ngành nhạy cảm với lãi suất đã giảm khoảng 10% kể từ hội nghị chuyên đề Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào cuối tháng 08/2024.

Những nhóm này bao gồm ngành điện – nước, bất động sản, cổ phiếu tiêu dùng không thiết yếu và phần nào là nhóm ngân hàng.

Chronert nhận định rằng sự hồi phục của nhóm này phụ thuộc vào việc thị trường loại bỏ bớt kỳ vọng về việc Fed tiếp tục tăng lãi suất. Fed đã tăng lãi suất thêm 0.25 điểm phần trăm vào ngày 16/09/2024. Tuy nhiên, Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất tại cuộc họp vào ngày 28/10/2024.

Chronert cũng cho rằng cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ là một trở ngại mà S&P 500 cần vượt qua trước khi kết thúc năm nay.

Trong khi đó, Matt Stucky, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao tại Northwestern Mutual, dự báo mùa báo cáo lợi nhuận quý này sẽ tích cực. Ông cho biết thị trường đang kỳ vọng mức tăng trưởng lợi nhuận hàng năm vào khoảng cuối 20%, thấp hơn so với mức hơn 30% quý 2.

Ông cho rằng hệ số định giá (mức giá mà nhà đầu tư nhỏ lẻ phải trả cho mỗi USD lợi nhuận) có thể quyết định hướng đi tiếp theo của thị trường. Chính sách của Fed, lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm, lạm phát và giá dầu đều có ảnh hưởng tới yếu tố này.

Điều gì xảy ra nếu chi tiêu cho AI không được như kỳ vọng?

Aya Yoshioka từ Wealth Enhancement Group cho biết triển vọng thị trường sẽ phụ thuộc vào việc các hyperscaler chia sẻ về kế hoạch chi tiêu cho AI như thế nào. Hyperscaler là những nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn đang xây dựng hạ tầng AI.

Yoshioka mong muốn đà tăng trưởng mạnh của mảng đám mây và lợi nhuận đầu tư như quý trước tiếp tục duy trì. Nếu điều này không xảy ra, thị trường có thể điều chỉnh do nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ phải điều chỉnh lại kỳ vọng đến năm 2027.

“Chúng ta cần sự lan tỏa mạnh trở lại trên toàn thị trường thì mới có thể đạt mốc 8,100 như tôi kỳ vọng”

Scott Chronert, trưởng bộ phận chiến lược cổ phiếu Mỹ tại Citi

Vấn đề tập trung là chủ đề xuyên suốt được các chuyên gia bàn luận, khi nhóm cổ phiếu AI hiện chiếm khoảng 50% số lượng công ty trong S&P 500. Mục tiêu 8,100 của Chronert còn phụ thuộc vào việc nửa còn lại có thể đồng thuận tăng hay không.