JPMorgan tiết lộ mức giá quan trọng đối với các thợ đào Bitcoin

Tuần trước, các thợ đào Bitcoin cuối cùng cũng tạm thời “dễ thở” hơn. Tuy nhiên, điều này không kéo dài lâu. JPMorgan đã ước tính chi phí sản xuất Bitcoin rơi vào khoảng 85,000 USD. Trong 280 ngày, giá token thấp hơn mức này, đồng nghĩa với việc thợ đào không có lãi.

BTC đã có thời điểm tăng vọt lên 87,000 USD đầu tuần này, mang lại chút hy vọng cho các thợ đào.

Tại sao mốc 85,000 USD lại quan trọng với giá Bitcoin

Theo ghi chú ngày 23/09 từ nhóm phân tích JPMorgan do Nikolaos Panigirtzoglou dẫn đầu, chi phí sản xuất Bitcoin được xem là một “ngưỡng hỗ trợ mềm” của thị trường.

Tại thời điểm đó, Bitcoin được giao dịch ở mức 85,795 USD, chỉ nhỉnh hơn một chút so với chi phí khai thác mà ngân hàng này ước tính là 84,948 USD.

Điều này rất đáng chú ý vì Bitcoin đã trải qua 280 ngày giao dịch dưới mức đó. Quãng thời gian này còn dài hơn cả chu kỳ sụt giảm khai thác kéo dài khoảng 224 ngày vào năm 2018.

Hashrate cũng đã giảm khoảng 19% so với đỉnh tháng 10, trong khi độ khó đào giảm khoảng 15%. Những thợ đào có chi phí cao phải tắt máy, “nghỉ hưu” dàn máy cũ và tìm kiếm nguồn điện rẻ hơn.

Một số đã chuyển công suất sang khai thác cho các tác vụ AI.

“Nếu tình trạng này duy trì, bối cảnh mới này sẽ giúp các thợ đào Bitcoin giảm áp lực, từ đó hạn chế nguy cơ họ phải bán tháo,” các nhà phân tích tại JPMorgan nhận định.

Các thợ đào giảm bán ra, nhưng vẫn tiếp tục bán

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy đợt bán mạnh nhất diễn ra vào tháng 02, khi lượng BTC chuyển từ thợ đào lên sàn đạt gần 24,000 BTC.

Các đỉnh sau đó nhỏ hơn: khoảng 12,400 BTC vào tháng 06, 13,500 BTC vào tháng 08 và khoảng 10,000 BTC trong đợt tăng giá vượt 85,000 USD vào tháng 09.

Đây là bằng chứng cho nhận định của JPMorgan rằng áp lực phải bán tháo hiện đã giảm. Tuy nhiên, các thợ đào vẫn tiếp tục chuyển coin lên sàn mỗi khi giá Bitcoin tăng lên.

Lượng coin được chuyển lên sàn không phải lúc nào cũng đồng nghĩa được bán ngay lập tức, nhưng pattern này cho thấy việc giá tăng vẫn là cơ hội để thợ đào kiếm thêm tiền mặt.

Đà phục hồi vẫn còn mong manh

Chỉ báo Hash Ribbons của Capriole cũng cho kết quả tương tự.

Hashrate trung bình 30 ngày của Bitcoin đã giảm từ khoảng 1,105 EH/s (cuối năm 2025) xuống còn 895 EH/s vào tháng 08. Hiện nay, mức này đã phục hồi lên khoảng 947 EH/s, chỉ nhỉnh hơn một chút so với trung bình 60 ngày là 943 EH/s.

Khoảng cách giữa hai mức này chưa tới 0.5%, có nghĩa là đà phục hồi có thể đảo ngược bất cứ lúc nào.

Hiện tại, giá Bitcoin đang thấp hơn so với chi phí sản xuất dự kiến của JPMorgan khoảng 2.4%, thị trường lại quay trở về “lằn ranh” đầy khó chịu mà vừa mới thoát ra trước đó.