CEO của Strategy nói việc mua Bitcoin phụ thuộc vào chi phí vốn, không phải giá

Công ty Strategy tiếp tục mua Bitcoin (BTC), nhưng theo chia sẻ của Chủ tịch kiêm CEO Phong Le, quyết định này không quá phụ thuộc vào giá Bitcoin hiện tại.

Ông Phong Le cho biết việc mua vào thời điểm này chủ yếu dựa trên chi phí vốn, không phải lựa chọn thời điểm thị trường.

Tại sao quyết định mua Bitcoin lại phụ thuộc vào chi phí vốn?

Việc mua lại Bitcoin của Strategy diễn ra sau 10 tuần tạm dừng để củng cố lại bảng cân đối kế toán. Ông Le so sánh tính toán này giống như khi đầu tư mở rộng trung tâm dữ liệu.

Ông cho biết chi phí đất đai và năng lượng ngày càng tăng, trong khi chi phí huy động vốn vẫn thấp.

“Chúng tôi thực sự không ra quyết định dựa vào giá Bitcoin.”

Phong Le, Chủ tịch và CEO, Strategy

I joined Bloomberg @crypto to discuss Strategy's return to buying Bitcoin, building a fortress balance sheet, MSCI’s index proposal, and equity market demand for Bitcoin. $MSTR 00:24 – Back to buying bitcoin:native and why the decision was not price-driven00:43 – Fortress… pic.twitter.com/YoO8U5FIvf

— Phong Le (@phongle) September 1, 2026

Ông cho rằng việc mua chỉ hiệu quả khi chi phí phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu thấp hơn lợi nhuận kỳ vọng từ Bitcoin. Theo Phong Le, Strategy đứng thứ tư về gọi vốn chủ sở hữu trong năm nay, sau SpaceX, Google và Intel.

Tại sao Strategy đôi khi vẫn bán bớt Bitcoin?

Ông Le phủ nhận ý kiến cho rằng Strategy chỉ tích trữ Bitcoin, gọi đây là “chiến lược hai chiều”. Đầu năm nay, công ty cũng đã bán khoảng 7,000 BTC, tức dưới 1% lượng nắm giữ, để chi trả cổ tức và mua lại cổ phiếu.

Ông cho biết các chủ nợ và tổ chức xếp hạng tín nhiệm mong muốn công ty phải sẵn sàng bán tài sản khi cần thiết. Theo ông, một doanh nghiệp không bao giờ bán tài sản thì không phải là một doanh nghiệp vận hành hoàn chỉnh.

Chiến lược đặt cược vào thị trường tăng giá kéo dài

Những phát biểu của Le cho thấy ông tin rằng Bitcoin vẫn còn dư địa tăng trưởng mạnh trong tương lai. Ông cho biết Strategy sẵn sàng tiếp tục mua ở mức 80,000 USD, 90,000 USD, 100,000 USD, thậm chí cả tại mức đỉnh mới 130,000 USD. Theo ông, những khoản mua hiện tại sẽ có ý nghĩa nếu giá Bitcoin đạt đến 260,000 USD trong tương lai.

“Tôi không kỳ vọng chúng tôi sẽ giữ nguyên lượng Bitcoin khi bước vào giai đoạn thị trường tăng mạnh.”

Phong Le, Chủ tịch và CEO, Strategy

Niềm tin này cũng là lý do Strategy phản đối đề xuất loại khỏi chỉ số MSCI. MSCI là đơn vị cung cấp chỉ số tham chiếu cho nhiều quỹ đầu tư thụ động.

Đề xuất này muốn loại những công ty có lượng Bitcoin lớn trong ngân quỹ, và Phong Le cho rằng đó là hành động mang tính phân biệt đối xử.

Ông lập luận rằng Bitcoin đóng vai trò tài sản vận hành trên bảng cân đối kế toán của Strategy, không phải khoản nắm giữ thụ động. Sự khác biệt này có thể quyết định việc Strategy còn được tham gia vào các chỉ số của MSCI khi quyết định chính thức được đưa ra vào ngày 16/10/2024.