Hoạt động cho vay crypto giảm 17% còn 56 tỷ USD: Liệu đợt giảm này có tốt cho thị trường hơn năm 2022?

Galaxy Research cho biết, trong quý 2/2026, thị trường cho vay thế chấp bằng crypto đã giảm 11.33 tỷ USD, tương đương sụt 16.78%, khiến quy mô chỉ còn 56.16 tỷ USD.

Đây là quý thứ ba liên tiếp lĩnh vực cho vay bằng crypto bị thu hẹp. Theo Galaxy, mức giảm này diễn ra một cách từ từ và có kiểm soát, chứ không phải là hiện tượng bán tháo bắt buộc.

Mọi phân khúc cho vay crypto đều giảm mạnh

Hiện tại, quy mô thị trường đã giảm 40.13% so với đỉnh quý 3/2025 là 78.69 tỷ USD. Không có phân khúc nào tránh được xu hướng đi xuống này.

“Quý 2/2026 đánh dấu lần đầu tiên kể từ quý 4/2022, cho vay onchain giảm ở mọi phân khúc (CeFi, DeFi và cả phần cho vay thế chấp crypto của stablecoin CDP), khi xu hướng giảm đòn bẩy trên thị trường tiếp tục diễn ra,” Galaxy Research chia sẻ.

Decentralized Finance (DeFi) ghi nhận số tiền cho vay còn lại giảm 7.79 tỷ USD, tương đương 27.61%, xuống còn 20.43 tỷ USD. Đây là mức sụt giảm mạnh nhất trong ba nhóm chính.

Cho vay trên các nền tảng tài chính tập trung (CeFi) giảm 9.62% xuống 22.98 tỷ USD. Nguyên nhân chủ yếu là do Tether bị giảm thị phần 371 điểm cơ bản, chỉ còn chiếm 58.54%.

Dù vậy, một số đơn vị như Galaxy, Coinbase, Ledn, Arch, Sygnum và Milo vẫn tăng trưởng hoạt động cho vay trong quý vừa qua. Riêng phần nguồn cung stablecoin CDP thế chấp bằng crypto cũng giảm 7.86%.

“Một lưu ý nữa là vẫn có thể xảy ra hiện tượng thống kê trùng giữa tổng quy mô cho vay CeFi và nguồn cung stablecoin CDP, vì một số tổ chức CeFi có thể dùng crypto để phát hành stablecoin CDP nhằm cấp vốn cho khách hàng ngoài chuỗi,” báo cáo cho biết.

Các doanh nghiệp cũng giảm vay vốn. Ví dụ như Strategy đã hoàn tất mua lại 1.5 tỷ USD nợ trong tháng 05/2026, đưa tổng nợ liên quan đến chiến lược tài sản số về còn 16.1 tỷ USD.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức nhanh nhất

Đà giảm hiện tại khác hoàn toàn so với năm 2022

Tốc độ giảm lần này khác hẳn những gì từng xảy ra thời gian trước. Cho vay thế chấp crypto từng lao dốc hơn 55% trong quý 2/2022, sau đó tiếp tục giảm thêm 9% và 29% ở hai quý tiếp theo.

Trong vòng 3 quý gần nhất, mức giảm chỉ lần lượt là 10%, 5% và 17%. Galaxy cho rằng, khác biệt này đến từ xu hướng giảm thiểu rủi ro dần dần, thay vì bị thanh lý hoặc vỡ nợ hàng loạt như trước.

“Thị trường cho vay hiện tại như đi xuống cầu thang, chứ không phải lao thang máy,” Galaxy nhận định.

Những số liệu mới sau quý 2 cho thấy đà giảm có thể đang chậm lại. Đến ngày 21/07, tổng số khoản vay DeFi đã tăng lên 21.94 tỷ USD, cao hơn mức 20.43 tỷ USD cuối quý.

Lượng hợp đồng mở trên thị trường phái sinh, sau khi giảm 3.08% trong quý 2 còn 103.2 tỷ USD, đã hồi phục lên khoảng 114 tỷ USD vào cuối tháng 07. Theo Galaxy, đây là những tín hiệu đầu tiên cho thấy lượng hợp đồng mở và vay trên chuỗi có thể đã tìm được đáy.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để lắng nghe các chuyên gia và phóng viên chia sẻ góc nhìn chuyên sâu