Trung Quốc bơm 52 tỷ USD và Bitcoin giảm, còn ba ngày nữa được lên lịch

Ngân hàng trung ương Trung Quốc vừa bơm ròng 348 tỷ nhân dân tệ, khoảng 51.7 tỷ USD, vào hệ thống ngân hàng vào thứ Sáu. Dù vậy, Bitcoin (BTC) vẫn giảm 1.7%.

Theo Bloomberg, đây là lần đầu tiên Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) sử dụng nghiệp vụ repo đảo ngược qua đêm vào giữa tháng. Hiện đã có thêm ba ngày bơm tiền tiếp theo được lên lịch, mỗi ngày giới hạn gần 88 tỷ USD.

Bắc Kinh đã lên lịch thêm ba ngày bơm tiền nữa

Hãy cùng tìm hiểu nghiệp vụ này thực chất là gì. Repo đảo ngược qua đêm là hình thức ngân hàng trung ương cho các ngân hàng thương mại vay ngắn hạn một ngày, và họ sẽ hoàn trả vào sáng hôm sau.

BREAKING 🚨: China People's Bank of China just injected 348 billion yuan ($52 Billion) into their banking system through overnight reverse repos, their first mid-month injection in history 🤯 👀 Dear God! pic.twitter.com/x2l0dAqB6N

— Barchart (@Barchart) August 14, 2026

Hai ngày trước thứ Sáu, PBOC đã công bố lịch bơm tiền. Theo truyền thông địa phương đưa tin, ngân hàng sẽ cho vay vào ngày 14/08/2026, sau đó từ 17/08/2026 đến 19/08/2026.

Mỗi ngày đều có hạn mức tối đa là 600 tỷ nhân dân tệ, tương đương gần 88 tỷ USD. Riêng ngày thứ Sáu, PBOC mới sử dụng 58% hạn mức này.

Nếu cộng tất cả bốn ngày lại, hạn mức bơm tiền lên đến 2.4 nghìn tỷ nhân dân tệ. Đây không chỉ là một hành động đơn lẻ mà là một “hành lang thanh khoản”.

“Hành lang thanh khoản” này xuất hiện trong bối cảnh Bắc Kinh đã dừng cắt giảm lãi suất. PBOC giữ nguyên lãi suất cho vay chuẩn một năm ở mức thấp kỷ lục 3% từ tháng 05/2025 đến nay. Các biện pháp kỹ thuật thay thế cho việc giảm lãi suất.

Thị trường trái phiếu Trung Quốc diễn biến khác biệt với thế giới

Trái phiếu trong nước là thị trường thay đổi đầu tiên. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Trung Quốc giảm xuống còn 1.68%, mức thấp nhất kể từ tháng 07/2025. Một đợt đấu giá trái phiếu cùng ngày còn ghi nhận mức lợi suất thấp nhất trong hơn một năm qua.

So sánh với Mỹ, lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Mỹ hiện ở mức gần 4.63%. Chênh lệch giữa hai quốc gia lên tới khoảng 295 điểm cơ bản.

Lợi suất trái phiếu 10 năm của Nhật Bản vào thứ Năm cũng đóng cửa ở mức 2.87%, vẫn ở vùng cao trong nhiều năm trở lại đây. Giá Bitcoin chịu tác động từ chi phí vốn toàn cầu, chứ không phải riêng Trung Quốc.

Lãi suất vay ở phương Tây tăng đã làm các tài sản mang tính rủi ro chịu áp lực mạnh từ đầu năm đến nay. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 30 năm cao nhất kể từ năm 2007 xuất hiện vào tháng 07 vừa qua. Bitcoin cũng chịu áp lực bán lớn từ đó.

Căng thẳng tiền tệ càng làm tình hình thêm khó khăn. Các nhà giao dịch đã chứng kiến hoạt động can thiệp đồng yên Nhật giảm hiệu quả trong tháng này, khiến thanh khoản toàn cầu tiếp tục duy trì ở mức chặt chẽ.

Liệu nguồn tiền này có chảy vào Bitcoin?

Hiện đã có một tiền lệ để tham khảo. PBOC ra mắt nghiệp vụ này vào ngày 29/06/2026 với 300 tỷ nhân dân tệ, tương đương 44 tỷ USD. Khi đó, Bitcoin cũng giảm theo. Theo số liệu từ Fortune, BTC đã giảm 2.26% xuống còn 58,504 USD vào sáng hôm sau.

BREAKING: Bitcoin extends losses and drops below $58,500 as another $320 million worth of levered crypto positions are liquidated today. pic.twitter.com/8HVdIYkx4U

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) June 30, 2026

Hai lần bơm tiền, cả hai lần Bitcoin đều giảm. Dù mẫu số này còn nhỏ, đây là những bằng chứng trực tiếp hiếm hoi hiện có.

Tuy vậy, nhìn dài hơn thì khác. Kể từ đợt bơm tiền tháng 06 đó, Bitcoin đã tăng khoảng 7%. Đà tăng diễn ra từ từ chứ không phải “bật mạnh” vào ngày bơm tiền.

Các chuyên gia đánh giá động thái ngày thứ Sáu chỉ mang tính điều chỉnh kỹ thuật, không phải nới lỏng thực sự. Giữa tháng, các ngân hàng phải nộp thuế, rút tiền khỏi hệ thống, và PBOC chỉ bổ sung lượng tiền bị thiếu mà thôi.

“Lập trường quản lý thanh khoản của PBOC dường như không thay đổi, mục tiêu chỉ là duy trì dòng tiền thông suốt chứ không phải bơm quá nhiều vào thị trường,” theo đánh giá của Frances Cheung, trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối và lãi suất tại ngân hàng Oversea-Chinese Banking Corp.

Rào cản lớn nhất vẫn là kiểm soát vốn. Các ngân hàng Trung Quốc không thể chuyển dự trữ ngoại tệ ra các thị trường crypto ở nước ngoài. Giao dịch crypto trong nước vẫn bị cấm hoàn toàn.

Vì vậy nếu có tác động đến Bitcoin thì chỉ đến gián tiếp, thông qua tâm lý thị trường và biến động tỷ giá. Thị trường crypto nhiều lần kỳ vọng vào điều này. Tháng 11 năm ngoái, các ngân hàng trung ương hai bên bơm tiền mạnh vào thị trường toàn cầu và nhiều nhà đầu tư coi đó như “còi xuất phát” cho chu kỳ tăng giá mới.

Dù vậy, chi phí vay vốn ổn định hơn vẫn rất quan trọng đối với các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy.

“Lãi suất repo trên thị trường được điều chỉnh tốt hơn, cùng với khả năng chi phí vay qua đêm sẽ ít biến động hơn, có thể giúp tăng sự tự tin vào các giao dịch carry trade trong ngắn hạn,” ông Jeffrey Zhang, chiến lược gia tại Credit Agricole CIB, chia sẻ trong cùng báo cáo này.

Carry trade là hình thức vay tiền với lãi suất thấp ở một loại tiền tệ rồi dùng để đầu tư vào tài sản ở nơi khác, ví dụ như mua Bitcoin quanh mức 62,800 USD. Việc lãi suất qua đêm tại Trung Quốc ổn định hơn giúp giảm bớt chi phí cho chuỗi giao dịch này.

Thứ Hai sẽ có dữ liệu hoạt động tháng 07 và đợt bơm tiền tiếp theo được công bố. Tăng trưởng của Trung Quốc trong quý II chỉ đạt 4.3%, mức thấp nhất kể từ cuối năm 2022. Chỉ số giá tiêu dùng tháng 07 cũng không đạt kỳ vọng.

Thứ Sáu vừa qua, dòng tiền bơm ra nhưng giá Bitcoin vẫn giảm. Nếu thanh khoản từ Trung Quốc có thể tác động đến tâm lý đầu tư rủi ro toàn cầu, từ 17/08 đến 19/08 sẽ là thời điểm kiểm chứng điều đó.