Đợt IPO gần nhất tương đồng với SpaceX không phải Tesla mà là cổ phiếu này

Cổ phiếu SpaceX (SPCX) hiện đang có giá trị thấp hơn cả ngày đầu tiên niêm yết. Giá đóng cửa tuần trước quanh mức 115 USD. Điều này thấp hơn khoảng 15% so với mức giá 135 USD mà công ty đưa ra trong ngày lên sàn 12/06/2024.

Bất kỳ ai mua ở giá niêm yết hiện tại đều đang bị lỗ. Câu hỏi lớn là liệu giá có hồi phục lại không, và có một nơi đáng tin cậy để tìm lời giải đáp cho vấn đề này.

Chuyện gì vừa xảy ra với cổ phiếu SpaceX

SpaceX đã bán ra 555.6 triệu cổ phiếu với giá 135 USD/cổ phiếu. Nhờ đó, công ty thu về gần 75 tỷ USD và định giá công ty ở mức khoảng 1.77 nghìn tỷ USD, theo bản cáo bạch của họ.

Ban đầu, cổ phiếu tăng mạnh. Cổ phiếu mở cửa ở mức 150 USD và kết thúc ngày đầu tiên gần 161 USD. Đến 16/06/2024, giá đã đạt đỉnh 225.64 USD.

Tuy nhiên, tâm lý thị trường đã thay đổi. Ngày 22/07/2024, cổ phiếu giảm 6.7% xuống còn 115.26 USD. Tức là thấp hơn khoảng 49% so với đỉnh tháng 06/2024.

Hiện tại, công ty được định giá khoảng 1.52 nghìn tỷ USD. Trước đó, cú giảm giá đã khiến tài sản của Musk “bốc hơi” 500 tỷ USD.

Ba nguyên nhân cùng lúc dẫn đến kết quả này:

• Dự án Starship bị trì hoãn
• Đối thủ Blue Origin huy động được vốn mới, và
• Trung Quốc đã thu hồi thành công một tên lửa đẩy.

Nhất là yếu tố cuối! Ngày 10/07/2024, Trung Quốc đã hạ cánh thành công tên lửa Long March 10B bằng cách bắt lưới trên tàu ngoài biển. Họ trở thành quốc gia thứ hai trên thế giới đưa được tên lửa đẩy quỹ đạo quay trở lại Trái Đất an toàn. SpaceX là công ty đầu tiên làm được điều này vào tháng 12/2015, tức là Trung Quốc đang đi sau gần 10 năm.

Peter Schiff gọi cú giảm này là cảnh báo cho một đợt sụp đổ lớn hơn của thị trường. Hiện những nhà đầu tư mua cổ phiếu lúc IPO đang bị lỗ gần 20%.

BREAKING: SpaceX hits a NEW ALL-TIME LOW, wiping out $1.515 trillion from its market cap in just 27 trading days.IPO buyers are now sitting on an 18.5% loss. pic.twitter.com/TqtX5c28N3

— Bull Theory (@BullTheoryio) July 27, 2026

Tại sao hai mốc thời gian trong tháng 08 lại quan trọng như vậy

SpaceX sẽ công bố báo cáo tài chính lần đầu tiên vào ngày 04/08/2024. Hai ngày giao dịch sau đó, tức 06/08/2024, sẽ có lượng lớn cổ phiếu được phép giao dịch.

Lý do vì sao việc này quan trọng? Khi công ty lên sàn, những người trong nội bộ thường phải ký cam kết “khóa” cổ phiếu – nghĩa là họ không được phép bán ra trong một thời gian nhất định.

SpaceX đặt lệnh “khóa” này dựa vào thời điểm công bố lợi nhuận thay vì theo lịch thông thường. Sau khi có kết quả tài chính, tối đa 911.5 triệu cổ phiếu sẽ được tự do chuyển nhượng trên thị trường.

Elon Musk sẽ không bán bất kỳ cổ phiếu nào. Cổ phiếu của ông bị “khóa” trong 366 ngày, không thể rút ra sớm nên phải chờ tới tháng 06/2027 mới được bán.

JUST IN: Elon Musk locks up 100% of his SpaceX $SPCX holdings for 366 days

— Gemini (@Gemini) June 2, 2026

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật những tin tức mới nhất

Lô cổ phiếu khổng lồ sẽ không được bán ra

Có một lô cổ phiếu khác gồm 455.8 triệu dự định “mở khóa” vào tháng 08/2024. Tuy nhiên, hầu như không ai để ý rằng điều này sẽ không xảy ra.

Lô cổ phiếu này chỉ được phép giao dịch nếu giá cổ phiếu giao dịch cao hơn 30% so với giá IPO. Nghĩa là phải đạt mức 175.50 USD hoặc hơn.

Giá phải đóng cửa ở mức đó trong 5/10 phiên giao dịch trước ngày công bố kết quả kinh doanh. Hiện cổ phiếu vẫn quanh 115 USD nên gần như không thể đáp ứng điều kiện.

Như vậy, việc cổ phiếu giảm đã khiến nguồn cung cổ phiếu bán ra tháng 08 bị giảm mạnh. Gần một nửa số cổ phiếu dự kiến bán trong tháng 08 đã không còn đủ điều kiện “bung ra” thị trường.

Tại sao Meta phù hợp để so sánh hơn là Tesla

Nhiều người hay so sánh SpaceX với Tesla. Tuy nhiên, phép so sánh này không thực sự hợp lý.

Tesla niêm yết vào tháng 06/2010, bán ra 13.3 triệu cổ phiếu với giá 17 USD/cổ phiếu và thu về 226 triệu USD. SpaceX đã gọi vốn gấp khoảng 330 lần như vậy.

Còn Facebook – nay là Meta – là trường hợp so sánh hợp lý hơn. Công ty này lên sàn với giá 38 USD/cổ phiếu vào tháng 05/2012 và gọi được tới 16 tỷ USD.

Cả hai công ty đều để người sáng lập nắm quyền kiểm soát tuyệt đối. Musk nắm 82.4% quyền biểu quyết tại SpaceX dù chỉ sở hữu chưa đến một nửa tổng số cổ phiếu.

Làm được điều đó là nhờ một loại cổ phiếu đặc biệt, mỗi cổ phiếu có 10 quyền biểu quyết. Trong khi cổ phiếu phổ thông chỉ có 1 quyền biểu quyết.

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã đổ xô tham gia vào cả hai thương vụ này. Ban đầu, có thông tin SpaceX sẽ dành 30% cổ phần IPO cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy nhiên, CNBC sau đó báo cáo rằng con số thực tế chỉ hơn 20% một chút.

Lock-up của Meta đã thực sự ảnh hưởng thế nào đến cổ phiếu?

Đây là phần đáng nhớ. Meta từng trải qua nỗi lo sợ y hệt vào năm 2012, thậm chí là hai lần liên tiếp.

Đợt mở khóa đầu tiên diễn ra vào ngày 16/08/2012, với 271 triệu cổ phiếu được tự do giao dịch. Giá cổ phiếu giảm 6.3% trong ngày hôm đó.

Đợt thứ hai còn lớn hơn nhiều. Ngày 14/11/2012, khoảng 1.19 tỷ cổ phiếu được giải phóng.

Kết quả là cổ phiếu tăng 12.6%. Đợt bán tháo lớn nhất lại trở thành ngày tốt nhất.

Mọi thiệt hại thực ra đã xảy ra trước đó. Meta chạm đáy vào ngày 04/09/2012, đóng cửa ở mức 17.73 USD. Đó là mức giảm 53.3% so với giá IPO, gấp hơn ba lần mức giảm mà cổ đông SpaceX hiện gặp phải.

“Đây là ví dụ điển hình cho thấy việc tham gia mua cổ phiếu hot ngay những ngày đầu IPO là rất nguy hiểm,” Peter Schiff nhận xét.

Điều gì có thể giúp cổ phiếu SpaceX đảo chiều?

Meta không hồi phục nhờ hy vọng, mà nhờ một con số.

Vào ngày 24/07/2013, Meta báo cáo doanh thu quảng cáo trên thiết bị di động chiếm khoảng 41% tổng doanh thu quảng cáo, trong khi ba quý trước đó con số này chỉ gần 14%.

Doanh thu tăng 53% chỉ trong 1 năm. Cổ phiếu tăng gần 30% ngay ngày hôm sau.

Meta chính thức vượt lại mốc 38 USD vào ngày 02/08/2013. Quá trình này kéo dài 14.5 tháng.

SpaceX cũng cần có con số ấn tượng của riêng mình. Lợi nhuận Starlink, số lần phóng thành công hay tiến độ Starship đều có thể trở thành điểm nhấn.

Các chuyên gia phân tích vẫn chưa thống nhất được giá trị thật sự của SpaceX. Dự đoán giá mục tiêu dao động từ 156 USD cho đến 239 USD.

Morgan Stanley cho rằng nếu giá giảm về 100 USD thì có nghĩa mảng AI của công ty hầu như bị định giá 0. Các nhà phân tích kỹ thuật thì chỉ ra mô hình “falling wedge”, thường có khả năng đảo chiều tăng giá mạnh.

Cathie Wood vẫn gọi SpaceX là cổ phiếu yêu thích dài hạn của mình. Trong khi đó, khoản đầu tư của Google vào SpaceX vẫn chưa thể rút ra và sẽ bị khóa lâu hơn nữa.

Meta mất 14.5 tháng và chỉ cần một báo cáo lợi nhuận ấn tượng để thoát đáy. SpaceX sẽ có cơ hội đầu tiên để làm điều tương tự vào ngày 04/08, chỉ hai ngày trước khi cổ đông có thể bán ra.