Goldman lạc quan về ba đồng tiền châu Á, cả ba đều giảm trong năm 2026

Goldman Sachs lạc quan về đồng won Hàn Quốc, đô la Đài Loan và ringgit Malaysia, cho rằng làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) đang định hình lại thị trường ngoại hối châu Á.

Ngân hàng này đánh giá các đồng tiền trên cao hơn các nước nhập khẩu năng lượng như baht Thái Lan và rupiah Indonesia, những đồng tiền mà hãng dự báo sẽ tiếp tục đi sau.

Tại sao chip và dầu mỏ chia rẽ tiền tệ châu Á

Goldman chỉ ra hai động lực chính ảnh hưởng đến thị trường vĩ mô châu Á năm nay. Một là cú sốc về nguồn cung năng lượng. Hai là chi tiêu vốn cho AI.

Điều này tạo ra sự khác biệt giữa các nước xuất khẩu chip và các nước nhập khẩu dầu. Goldman cho rằng sự khác biệt này sẽ còn kéo dài nếu làn sóng đầu tư vào AI vẫn được duy trì.

Hàn Quốc được đánh giá là quốc gia có tiềm năng tăng trưởng mạnh nhất. Các chuyên gia kinh tế của Goldman dự báo thặng dư tài khoản vãng lai của Hàn Quốc năm nay gần như tăng gấp đôi, đạt khoảng 300 tỷ USD, tương đương 13.9% tổng sản phẩm quốc nội (GDP).

“Dòng vốn ngoại chảy ra giảm bớt đã khiến tác động tiêu cực đến thặng dư tài khoản vãng lai bị hạn chế, mở đường cho đồng won tăng giá,” ngân hàng viết trong một báo cáo.

Goldman Sachs cũng kỳ vọng đồng đô la Đài Loan sẽ có diễn biến khả quan nhờ xuất khẩu bán dẫn tăng vọt và thặng dư thương mại mở rộng. Ngân hàng dự báo thặng dư tài khoản vãng lai của Đài Loan sẽ đạt 25% GDP trong năm nay.

Dù lãi suất có thể giữ nguyên, nhưng xuất khẩu công nghệ mạnh mẽ và lượng tiền gửi USD lớn được kỳ vọng tiếp tục nâng đỡ đồng tiền này.

Đồng tiền thứ ba mà Goldman lạc quan là ringgit Malaysia, nhờ tăng trưởng kinh tế vững chắc dựa vào AI, xuất khẩu tốt và dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài duy trì ổn định.

Goldman lại cho rằng triển vọng tại các thị trường khác không tích cực. Giá vàng sụt giảm và lãi suất thực thấp đang gây áp lực lên đồng baht của Thái Lan.

Indonesia còn đối diện thách thức về quản trị và chính sách dù đã triển khai nhiều biện pháp thu hút vốn ngoại. Cuối cùng, ngân hàng này cũng nhận định đồng peso của Philippines vẫn nhạy cảm với sự biến động giá dầu.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức nóng hổi

Những đồng tiền gắn với AI giảm ít hơn, chứ không tăng giá

Số liệu thị trường cho thấy điều gì thực sự là “diễn biến tích cực”. Tất cả đồng tiền mà Goldman cho rằng hưởng lợi nhờ AI đều mất giá so với chỉ số đô la Mỹ, vốn đã tăng gần 3% trong năm 2026.

Đồng đô la Singapore giảm 0.28% so với đầu năm. Ringgit giảm 0.67%, won giảm 1.64% và đô la Đài Loan giảm 3.05%.

Tuy vậy, các quốc gia nhập khẩu năng lượng còn sụt giảm mạnh hơn. Peso giảm 4.48%, baht mất 5.97% và rupee giảm 6.01%. Rupiah của Indonesia dẫn đầu chiều giảm với mức giảm 7.30%. Ngay cả đồng tiền hưởng lợi từ AI yếu nhất cũng vẫn khả quan hơn so với đồng tiền nhập khẩu năng lượng mạnh nhất hơn một điểm phần trăm.

Trung Quốc là trường hợp ngoại lệ. Đồng nhân dân tệ tăng 3.32% trong năm nay và là đồng tiền châu Á duy nhất tăng giá so với đô la Mỹ. Goldman vẫn giữ dự báo USD/CNY là 6.50 trong 12 tháng tới, cho rằng đồng nhân dân tệ hiện đang bị định giá thấp và Trung Quốc đang thúc đẩy quốc tế hóa đồng tiền này.

Không phải mọi quan điểm lạc quan đều dựa trên AI. Goldman nhận định các biện pháp mà Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ đưa ra cùng với giá dầu thấp hơn sẽ hỗ trợ đồng rupee Ấn Độ.

Đối với đồng đô la Singapore, Goldman giữ quan điểm trung lập sau khi Cơ quan Quản lý Tiền tệ Singapore giữ nguyên chính sách.

Như vậy, chỉ có ba đồng tiền chủ chốt gắn với AI. Sự khác biệt này quan trọng, vì nếu dòng vốn đầu tư bắt đầu chậm lại, thì chu kỳ có thể sẽ đẩy tất cả cùng đi theo một hướng.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các chuyên gia và nhà báo chia sẻ góc nhìn chuyên sâu