Đồng bảng Anh: Tăng trưởng chậm lại và lãi suất cao hơn – BNP Paribas

Các chiến lược gia của BNP Paribas kỳ vọng tăng trưởng của Vương quốc Anh (UK) sẽ chậm lại còn 1% vào năm 2026 từ mức 1,3% vào năm 2025, với áp lực lạm phát tái diễn từ cuộc chiến ở Iran đẩy lạm phát lên 3,2%. Hiện họ dự báo Ngân hàng Anh (BoE) sẽ tăng lãi suất 25 bp trong nửa cuối năm 2026, với lợi suất gilt kỳ hạn 10 năm duy trì ở mức cao trước khi hạ nhiệt vào năm 2027. Đồng Bảng Anh (GBP) được dự báo sẽ mất giá so với Đồng Đô la Mỹ (USD) đến năm 2027.

Lạm phát dai dẳng và lợi suất gilt định hình Bảng Anh

"Hoạt động kinh tế được kỳ vọng sẽ chậm lại trong năm 2026, với tăng trưởng giảm tốc xuống 1% từ mức 1,3% vào năm 2025; sau mức +0,4% q/q trong quý 1 và -0,1% m/m trong tháng 4, tăng trưởng đã tăng +0,1% m/m trong tháng 5, đưa tốc độ trung bình theo quý trong phần còn lại của năm xuống khoảng +0,1%."

"Đà chậm lại này diễn ra trong bối cảnh áp lực lạm phát tái diễn do cuộc chiến ở Iran: lạm phát được dự báo sẽ đạt 3,2% y/y, và sẽ vẫn dai dẳng, cao hơn nhiều so với mục tiêu của BoE ở mức +3,1% vào năm 2027."

"Trong bối cảnh này, và trái với kịch bản nới lỏng ban đầu được hình dung, chính sách tiền tệ sẽ chuyển sang tăng lãi suất 25bp trong nửa cuối năm 2026."

"Lợi suất gilt kỳ hạn 10 năm sẽ vẫn ở mức cao trong năm 2026, trước khi giảm xuống 4,30% vào năm 2027 nhờ nguồn cung ròng giảm, phần bù rủi ro chính trị suy giảm và thị trường bắt đầu chú ý đến các đợt cắt giảm lãi suất của BoE."

"Chúng tôi dự báo đồng yên và GBP sẽ mất giá so với đồng đô la trong năm 2026 (USD/JPY 165 và GBP/USD 1,32 vào quý 4 năm 2026) và năm 2027."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)