Quên giao dịch tàu chở dầu, khủng hoảng tại eo biển Hormuz cho thấy một cổ phiếu LNG ít được chú ý

NextDecade Corporation (NEXT) đã âm thầm phục hồi về mức gần 8 USD trong khi thị trường chỉ tập trung vào eo biển Hormuz. Lý do là bởi cuộc khủng hoảng cung ứng khí đốt đang dần hình thành, và cổ phiếu LNG bị bỏ qua này lại nằm ngay trong tâm điểm.

Phần lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ đang giao dịch dựa trên các công ty vận tải dầu. Tuy nhiên, hướng đầu tư này đã có quá nhiều người tham gia. Trong khi đó, cơ hội lớn hơn lại thuộc về các công ty xuất khẩu khí đốt của Mỹ.

Điều mà chiến lược đầu tư vào vận tải dầu đang bỏ lỡ

Chiến lược đầu tư vào vận tải dầu khá đơn giản: Nhà đầu tư nhỏ lẻ mua cổ phiếu của công ty sở hữu các tàu chở dầu thô. Khi eo biển Hormuz trở nên nguy hiểm, các tuyến đường vận chuyển bị chuyển hướng và chi phí bảo hiểm chiến tranh tăng lên, khiến giá thuê tàu cũng leo thang, kéo giá cổ phiếu các công ty này tăng theo.

Bạn muốn nhận thêm các phân tích như thế này? Đăng ký nhận bản tin hằng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Tuy nhiên, động thái này đã diễn ra quá muộn. Các chuyên gia tại Evercore trước đó đã hạ mức khuyến nghị của Frontline và DHT Holdings xuống mức nắm giữ, do lo ngại nguy cơ đảo chiều. Khoảng lợi nhuận dễ dàng dường như đã qua đi. Ngay cả khi căng thẳng Mỹ – Iran bùng phát trở lại, cơn sốt giá thuê tàu cũng thường hạ nhiệt nhanh chóng.

Tuy nhiên, chiến lược này lại bỏ qua vấn đề nghiêm trọng hơn. Các cuộc tấn công của Iran đã gây thiệt hại cho gần 20% nguồn cung khí hoá lỏng của Qatar tại Ras Laffan trong đầu năm 2026. Không giống như tình trạng chậm trễ vận chuyển, các nhà máy hư hỏng sẽ không thể phục hồi sớm ngay cả khi có lệnh ngừng bắn.

A Qatari LNG tanker was struck while exiting the Strait of Hormuz 🇶🇦🚨🚢 The laden ship (Al Rekayyat) was traversing the Omani route when it was hit by a projectile. The tanker was dark at the time⚠️ This threatens Qatar's plans to rapidly revive LNG exports from Ras Laffan pic.twitter.com/sMMJEJoWGU

— Stephen Stapczynski (@SStapczynski) July 7, 2026

Thực tế, hải quân Iran đã đóng cửa eo biển này thêm lần nữa vào ngày 12/07. Số lượt tàu chở dầu qua lại đã giảm mạnh chỉ còn khoảng 33 chuyến/ngày, thay vì khoảng 130 chuyến/ngày trước chiến tranh.

Tại sao LNG mới là phần thưởng thực sự

Khí thiên nhiên hoá lỏng (LNG) là khí được làm lạnh thành thể lỏng. Quá trình làm lạnh này giảm thể tích khoảng 600 lần, giúp các tàu chở LNG có thể vận chuyển khối lượng khí lớn qua đại dương.

Qatar là một trong những nhà cung cấp hàng đầu, với khoảng 1/5 sản lượng LNG toàn cầu đi qua eo biển Hormuz. Chính vì thế, các khách hàng hiện đang chạy đua tìm nguồn cung ở những nơi an toàn hơn.

An armada of US LNG shipments are heading to Asia🇺🇸🇺🇸🇺🇸The near-closure of Hormuz has forced Asian LNG importers to scramble for alternatives. US supply has largely filled the gapWest>East LNG flows via Cape of Good Hope is at a seasonal high (+80% from last year) pic.twitter.com/4JbdIDMYwS

— Stephen Stapczynski (@SStapczynski) July 6, 2026

Hoa Kỳ hội đủ điều kiện để đáp ứng nhu cầu này. Mỹ là quốc gia xuất khẩu LNG lớn nhất thế giới và nằm hoàn toàn cách xa Iran qua đại dương. Bên cạnh đó, Shell dự báo nhu cầu LNG toàn cầu sẽ tăng khoảng 65% đến năm 2050.

Cổ phiếu LNG tiềm năng bắt đầu thu hút sự chú ý

NextDecade đang xây dựng nhà máy LNG Rio Grande tại Brownsville, Texas. Dự án này sở hữu công suất phát triển hàng năm khoảng 48 triệu tấn, dự kiến lô hàng đầu tiên sẽ xuất xưởng vào đầu năm 2027.

Learn how ADNOC Group's investment arm @XRG_official is contributing to scaling US #LNG export infrastructure through its partnership with NextDecade at @RioGrandeLNG. https://t.co/UOQQCEfkyX

— NextDecade (@NextDecadeLNG) July 6, 2026

Thời gian hoạt động của nhà máy này rất phù hợp với lúc nguồn cung LNG toàn cầu khan hiếm nhất. NextDecade có thể trở thành một trong bốn nhà xuất khẩu LNG lớn nhất Mỹ trong đầu thập kỷ tới. Vào tháng 07, XRG – quỹ đầu tư thuộc tập đoàn dầu khí quốc gia ADNOC của Abu Dhabi, đã tăng tỷ lệ nắm giữ cổ phần tại dự án này.

Tuy nhiên, Phố Wall vẫn chưa có nhiều động thái đáng kể. Vào ngày 13/05, Citi đã khuyến nghị mua cổ phiếu NEXT với mục tiêu giá 11 USD và đến nay vẫn giữ nguyên, cho thấy mức độ bị lãng quên của cổ phiếu này. Khuyến nghị đó đưa ra trước khi eo biển lại bị đóng cửa, vì vậy tiềm năng hiện tại của NEXT còn được củng cố thêm dù giá cổ phiếu chưa đổi.

Hiện tại, cổ phiếu đang giao dịch quanh mức 7.99 USD, thấp hơn khoảng 40% so với mục tiêu dự báo.

Dòng tiền và tín hiệu từ thị trường quyền chọn nói gì

Dòng tiền đang có dấu hiệu chuyển biến. Chỉ báo Chaikin Money Flow đã giảm mạnh từ đỉnh giữa tháng 05 xuống đáy vào ngày 18/06, sau đó phục hồi nhẹ về gần mức -0.03.

Lần gần nhất chỉ báo này vượt lên trên mức 0 là ngày 30/04, sau đó giá cổ phiếu đã tăng khoảng 7% cho tới giữa tháng 05. Nếu lần này vượt lên lại, có thể lặp lại tín hiệu tích cực và thực tế giá cổ phiếu đã phục hồi, chỉ số dòng tiền vẫn còn chậm.

Các nhà giao dịch quyền chọn cũng đang nghiêng về xu hướng tăng giá. Tuần trước, tỷ lệ khối lượng put-call ở mức 0.27, còn hợp đồng mở ở mức 0.21. Những con số thấp như vậy cho thấy lượng đặt cược vào giá tăng vượt trội so với giảm.

Tuy vậy, tình hình có thể thay đổi nhanh chóng. NextDecade sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 2 vào ngày 30/07, có thể xác nhận tiến độ xây dựng và các hợp đồng mới.

Cuối cùng, các giao dịch vận tải dầu thường phản ánh nhanh khủng hoảng chỉ trong vài ngày vì giá cước tàu tăng rồi giảm ngay. Tuy nhiên, thị trường LNG (khí thiên nhiên hóa lỏng) lại vận động theo chu kỳ dài hơn. Các nhà máy của Qatar phải mất nhiều năm mới xây lại được, nên người mua vẫn cần nguồn cung mới trong nhiều năm nữa.

Đó là lý do NextDecade trở nên quan trọng. Nhà máy ở Texas của hãng sẽ bắt đầu xuất hàng vào năm 2027, đúng lúc nhu cầu tăng cao. Tuy nhiên, thị trường vẫn đánh giá công ty như một dự án chưa có doanh thu, khiến cổ phiếu LNG tiềm năng này vẫn đang bị nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ bỏ qua.