Tại sao cổ phiếu Tesla giảm 7% mặc dù quý giao hàng đạt kỷ lục?

Cổ phiếu Tesla đã giảm khoảng 7.5% vào ngày 02/07/2026, đây là cú sụt giảm mạnh nhất trong một ngày của hãng trong gần một năm qua. Đáng chú ý, pha lao dốc này diễn ra ngay cả khi công ty công bố số lượng xe giao trong quý II vượt xa kỳ vọng của Phố Wall.

Diễn biến bán tháo này chỉ xuất hiện sau ba phiên giao dịch, trong khi trước đó cổ phiếu Tesla từng tăng hơn 8% nhờ lạc quan về phần mềm tự lái mới ra mắt.

Số lượng xe giao vượt xa dự đoán, nhưng sóng tăng giá đã tới sớm

Trong quý II, Tesla đã ghi nhận 480,126 xe được giao, so với dự báo đồng thuận nội bộ là 406,024 chiếc và con số 406,600 chiếc do StreetAccount tổng hợp. Sản lượng thực tế đạt 451,758 xe.

Kết quả này tăng 25% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời tăng 34% so với quý I (358,023 xe giao). Đáng chú ý, Tesla cũng giao nhiều xe hơn số xe sản xuất ra, giúp giảm tồn kho đã tăng mạnh ở đầu năm.

Phần lớn sự chuẩn bị cho biến động này bắt nguồn từ ngày 29/06/2026. Cổ phiếu Tesla đã có một phiên tăng mạnh nhất trong hơn một năm sau khi bản cập nhật FSD v14 Lite được triển khai. Lần đầu tiên sau hơn một năm, bản cập nhật này đã hỗ trợ các dòng xe sử dụng phần cứng đời 3. Đây là yếu tố khiến giới đầu tư kỳ vọng mạnh vào báo cáo số lượng xe giao của Tesla.

Tại sao vượt chỉ tiêu nhưng cổ phiếu vẫn giảm mạnh

Phil LeBeau của CNBC nhận định đây là kết quả vượt trội so với dự báo khi xuất hiện trên truyền hình sáng thứ Năm.

“Dự báo chung trước ngày hôm nay là 406.6 nghìn xe. Họ đã vượt chỉ tiêu đến 74,000 xe. Đây thực sự là một kết quả bứt phá của Tesla trong quý II.”

Nguồn: CNBC

Dù vậy, cổ phiếu Tesla vẫn quay đầu giảm mạnh. Nhà quản lý quỹ Gary Black chỉ ra rằng cả cổ phiếu Tesla và Rivian đều đã tăng giá trước thời điểm công bố báo cáo xe giao. Điều này khiến lý do tăng giá do phần mềm tự hành mới không “đủ sức” giải thích làn sóng tăng trước đó.

Thêm vào đó, giá xăng tại châu Âu tăng do xung đột Iran theo dự đoán cũng góp phần kéo nhu cầu về trước. Việc Tesla tung ra các phiên bản Model 3 và Model Y giá phải chăng càng thúc đẩy hiệu ứng này. Riêng tại Trung Quốc, doanh số xe điện của Tesla tăng 24.4% trong tháng 06 so với cùng kỳ năm trước, trong khi lượng xe đăng ký mới tại Na Uy lại giảm tới 43%.

Giá trị công ty vẫn phụ thuộc vào công nghệ tự lái, không phải xe bán ra

Giá trị vốn hóa khoảng 1.6 nghìn tỷ USD của Tesla hiện gần như dựa chính vào tham vọng robotaxi và câu chuyện công nghệ tự lái (Full Self-Driving), thay vì thuần túy dựa vào doanh số bán xe. Điều này khá giống với những hoài nghi của nhà đầu tư từng xuất hiện vào thời điểm IPO đầy biến động của Tesla vào năm 2010.

Gần đây, Cơ quan Quản lý An toàn Giao thông Đường cao tốc Quốc gia Mỹ vẫn đang điều tra vụ tai nạn chết người xảy ra ngày 19/06 liên quan đến phần mềm hỗ trợ lái của Tesla. Cuộc điều tra này vẫn là yếu tố khiến công nghệ tự lái mà Tesla triển khai trên robotaxi bị soi xét về mặt an toàn.

Tesla sẽ công bố báo cáo tài chính quý II đầy đủ vào ngày 22/07/2026. Lúc đó, nhà đầu tư sẽ biết liệu thành tích giao xe vượt dự báo đi kèm với việc kiểm soát giá bán tốt hay lại phải “hy sinh biên lợi nhuận” vì các đợt giảm giá khuyến mãi.