SpaceX là ‘một cái tên liên quan tới AI rõ rệt hơn’, theo Dan Ives của Wedbush

Wedbush bắt đầu đánh giá SpaceX (SPCX) với khuyến nghị vượt trội và mục tiêu giá 190 USD. Công ty cho rằng SpaceX là một “vụ chơi” về hạ tầng trí tuệ nhân tạo, chứ không phải một doanh nghiệp không gian truyền thống.

Ông Dan Ives, Giám đốc Toàn cầu phụ trách nghiên cứu công nghệ của Wedbush, đã trình bày quan điểm này trên chương trình Fast Money của CNBC. Ông cho rằng mảng tính toán AI của SpaceX có thể biến công ty này thành một trong những lựa chọn hấp dẫn nhất cho nhà đầu tư dài hạn về quy mô hạ tầng lớn.

Ives xây dựng lý do để lạc quan về SpaceX

Mục tiêu giá 190 USD hàm ý mức tăng khoảng 11% so với mức đóng cửa của SPCX vào thứ Ba là 170.86 USD. Wedbush định giá SpaceX dựa trên mô hình tổng hợp giá trị các bộ phận. Lĩnh vực tính toán AI đóng vai trò quan trọng trong kỳ vọng dài hạn này.

“Thực ra đây là một vụ chơi AI nhiều hơn, và toàn bộ góc nhìn của chúng tôi là từ dữ liệu.”

Dan Ives, CNBC

Ives cũng thừa nhận cổ phiếu hiện trông khá đắt so với doanh thu thực tế. Tuy nhiên ông tin rằng, nếu vận hành tốt trong 2-3 năm tới, SpaceX hoàn toàn có thể trở thành một trong những cổ phiếu AI nổi bật nhất thị trường.

SpaceX is much more of an AI play, well-positioned to become major hyperscaler, says Wedbush’s @DivesTech $SPCX https://t.co/Sa5wSKpHV7

— CNBC's Fast Money (@CNBCFastMoney) June 30, 2026

SpaceX đang tiến gần đến việc được đưa vào Nasdaq 100. Cổ phiếu gần đây đã kiểm tra một mức hỗ trợ quan trọng sau đợt IPO kỷ lục. Sau đó, một đợt phát hành trái phiếu mới đã khiến xuất hiện một số cảnh báo về nguy cơ bong bóng.

Starlink vẫn là trụ cột lạc quan của SpaceX

Starlink vẫn là động lực chính giúp SpaceX phát triển. Đơn vị cung cấp Internet vệ tinh này mang về khoảng 11.4 tỷ USD doanh thu trong năm ngoái, chiếm khoảng 61% tổng doanh thu của công ty, và đã có lãi hoạt động dù tổng thể SpaceX vẫn báo lỗ ròng.

Mức giá mục tiêu 190 USD của Wedbush dựa nhiều vào dòng doanh thu định kỳ từ thuê bao Starlink cũng như biên lợi nhuận ngày càng mở rộng, còn mảng phóng tên lửa và lĩnh vực AI mới chỉ là các yếu tố bổ sung thêm giá trị.

Lĩnh vực phóng tên lửa là lợi thế chiến lược, nhưng không phải nguồn lợi nhuận chính. Falcon 9 đang chiếm lĩnh thị trường phóng toàn cầu, còn Starship hướng tới việc giảm tiếp chi phí khi có thể mang nhiều vệ tinh hơn mỗi lần phóng. Tuy nhiên, doanh thu từ mảng này nhỏ hơn Starlink rất nhiều, và đa số các lần phóng chủ yếu phục vụ triển khai vệ tinh của chính SpaceX, thay vì bán dịch vụ cho các khách hàng bên ngoài.

Chính vì vậy, nhà đầu tư hiện đang rất để ý đến số lượng thuê bao Starlink cũng như biên lợi nhuận. Nếu mảng này tiếp tục tăng trưởng mạnh, bản thân nó đã đóng góp phần lớn giá trị của SpaceX, còn mảng hạ tầng AI sẽ chỉ là yếu tố cộng thêm, chứ không phải gánh hết niềm tin vào tăng trưởng.