Hàn Quốc áp dụng quy định mới, các công ty nắm giữ quỹ crypto có nguy cơ bị hủy niêm yết lớn

Các công ty DAT (Digital Asset Treasuries) tại Hàn Quốc đang đối mặt với nguy cơ bị hủy niêm yết theo quy định mới của KOSDAQ, sẽ có hiệu lực từ ngày 01/07/2026. Một số doanh nghiệp từng đạt lợi nhuận lớn nhờ nắm giữ Bitcoin giờ đây lại nằm trong nhóm bị ảnh hưởng bởi các quy định giữ vốn mới này.

Cải cách lần này sẽ thay đổi cách các công ty DAT được đánh giá trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc trong thời gian tới.

Các quy định mới của Hàn Quốc có ý nghĩa gì với các công ty DAT crypto?

DAT, hay Digital Asset Treasury, là những doanh nghiệp niêm yết công khai và tích trữ tiền mã hóa như một tài sản chiến lược chính trên bảng cân đối kế toán. Mô hình này lấy cảm hứng từ Strategy (trước đây là MicroStrategy) tại Hoa Kỳ và Metaplanet tại thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Như vậy, Hàn Quốc đã đẩy nhanh việc áp dụng quy định niêm yết KOSDAQ nghiêm ngặt hơn, bắt đầu có hiệu lực từ 01/07/2026. Theo đó, giá trị vốn hóa tối thiểu của doanh nghiệp sẽ tăng lên 200 tỷ KRW (~145 triệu USD) vào cuối năm 2026, và 300 tỷ KRW (~217 triệu USD) kể từ tháng 01/2027.

Những công ty không đáp ứng đủ mức vốn hóa tối thiểu trong 30 ngày giao dịch liên tiếp sẽ bị đưa vào diện quản lý đặc biệt và có nguy cơ bị hủy niêm yết tự động trong vòng 90 ngày, trừ khi họ phục hồi và duy trì mức yêu cầu trong 45 ngày liên tiếp.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất cùng lúc diễn ra sự kiện.

Yếu tố khiến các công ty DAT crypto bị ảnh hưởng là rất cụ thể. Nhiều doanh nghiệp trong số này từng ghi nhận mức lợi nhuận lớn nhờ nắm giữ crypto khi giá Bitcoin tăng mạnh thời gian qua. Tuy nhiên, khoản lợi nhuận đó nay cũng nằm trong phạm vi chịu ảnh hưởng của quy định giữ vốn mới và có thể khiến doanh nghiệp bị xem xét hủy niêm yết ngay lập tức.

Những cải cách này phản ánh xu hướng thắt chặt quy định của giới chức Hàn Quốc đối với mọi mặt của hệ sinh thái tài sản số, từ hạn mức sở hữu sàn giao dịch đến các mô hình stablecoin. Hiện tại, các quy định KOSDAQ đã bắt đầu gây áp lực trực tiếp lên các doanh nghiệp niêm yết nắm giữ crypto trên bảng cân đối kế toán.

Các công ty DAT crypto như Bitplanet hiện đang đứng ở đâu?

Bitplanet là ví dụ nổi bật nhất cho lĩnh vực DAT crypto đang nổi tại Hàn Quốc. Công ty được thành lập vào tháng 07/2025 sau khi liên doanh do Asia Strategy và Sora Ventures dẫn đầu thâu tóm SGA (niêm yết trên KOSDAQ). Hiện Bitplanet nắm giữ 300 BTC và đặt mục tiêu gom 10,000 BTC lâu dài.

Chiến lược hoạt động của công ty chịu ảnh hưởng trực tiếp từ mô hình quốc tế. CEO Lee Seong-hoon từng công khai cho biết Strategy và Metaplanet là nguồn cảm hứng để xây dựng mô hình của Bitplanet. Nhờ đó, Bitplanet trở thành doanh nghiệp niêm yết đầu tiên tại Hàn Quốc tập trung vào chiến lược tích trữ crypto dài hạn.

Bitplanet cũng đang mở rộng sang lĩnh vực kinh doanh vận hành. Công ty mới đây đã ký kết hợp tác với Antalpha (niêm yết ở Nasdaq) để đưa thiết bị đào Bitcoin trị giá gần 15 tỷ won (~10.8 triệu USD) hoạt động tại Oman và Paraguay. Dự án trung tâm dữ liệu AI cũng sẽ bổ sung nguồn thu thứ hai bên cạnh mảng tích lũy tài sản chính của doanh nghiệp.

Bức tranh lớn hơn là vấn đề mang tính cấu trúc lâu dài. Hàn Quốc vẫn là một trong những thị trường crypto dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, con đường của các công ty DAT crypto niêm yết hiện nay sẽ phụ thuộc vào mức độ siết chặt của cơ quan quản lý đối với quy định áp dụng từ 01/07 cũng như việc minh bạch liệu có thể bù đắp các khoảng trống tuân thủ về thủ tục hay không theo khung pháp lý mới.