Bitcoin giảm mạnh — nhưng 1.17 tỷ USD lệnh short phía trên giá cho thấy cái bẫy gấu

Giá Bitcoin (BTC) đã giảm khoảng 5% trong tuần qua do chỉ số Nasdaq đi xuống kéo theo các tài sản rủi ro sụt giảm, và mọi dự đoán tăng giá Bitcoin lúc này đều phụ thuộc vào khả năng phục hồi nhu cầu tại Mỹ.

Đợt giảm này đã đẩy BTC vào một mô hình kỹ thuật xác nhận xu hướng giảm. Tuy nhiên, cấu trúc phái sinh lệch và khối lượng bán ít cho thấy pha giảm giá có thể không kéo dài. Yếu tố quyết định vẫn nằm ở Washington, không chỉ riêng thị trường crypto.

Bitcoin biến động theo Nasdaq khi lo ngại tăng lãi suất ảnh hưởng chung

Chỉ số Nasdaq hôm nay đã lao dốc. Chốt phiên ngày 23/06/2024, Nasdaq Composite dừng ở mức 25,587 điểm, giảm khoảng 2% chỉ trong một ngày và khoảng 4% sau 5 phiên giao dịch. Cổ phiếu Alphabet giảm 6% và các hãng sản xuất chip như Micron cũng giảm hơn 10%.

Hai nguyên nhân chính dẫn đến đà lao dốc trên. Các nhà đầu tư bắt đầu nghi ngờ về chi tiêu mạnh tay cho AI, đồng thời kỳ vọng lãi suất còn tăng thêm. Ngày 17/06/2024, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giữ lãi suất ở mức 3.50% đến 3.75%, nhưng dự báo mới cho thấy sẽ có ít nhất một đợt tăng lãi suất trong năm 2026.

Chính sự chuyển hướng “diều hâu” này đã đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm—chỉ báo tham chiếu quan trọng của các tài sản rủi ro—lên khoảng 4.5%. Lợi suất tăng khiến dòng tiền rút khỏi các tài sản rủi ro.

Diễn biến này tác động trực tiếp tới giá Bitcoin. BTC và lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ đang có độ tương quan lợi nhuận trong 30 ngày là khoảng -0.315, tức là tỷ lệ nghịch vừa phải, nghĩa là hai tài sản này thường di chuyển ngược chiều nhau. Khi lợi suất tăng, áp lực giảm lại đè lên BTC.

Bitcoin cũng thường biến động cùng nhóm cổ phiếu công nghệ. BTC và Nasdaq có độ tương quan dương 30 ngày ở mức gần 0.451, tức là hai loại tài sản này cùng tăng hoặc cùng giảm. Vì vậy, khi lợi suất tăng kéo giảm các cổ phiếu công nghệ thì Bitcoin cũng bị ảnh hưởng tương tự.

Mối liên hệ này lý giải sức yếu hiện tại của Bitcoin. Trong khi Nasdaq giảm khoảng 4%, Bitcoin cũng đi lùi gần 5%, cho thấy BTC chỉ là hệ quả của đợt bán tháo chung chứ chưa dẫn đầu đà phục hồi nào.

Chính tâm lý né tránh rủi ro khiến nhà đầu tư rút lui khỏi công nghệ cũng đang lan sang thị trường Bitcoin. Mức suy yếu tổng thể này đã thể hiện rõ trên đồ thị.

Trên khung 12 giờ, Bitcoin đã phá vỡ mô hình “vai đầu vai”—một mẫu hình đảo chiều đỉnh với đỉnh giữa cao hơn hai đỉnh hai bên. Đáng chú ý, khối lượng bán giảm dần trong pha phá vỡ này giúp hy vọng phục hồi vẫn còn.

Tuy nhiên, để xác định liệu nhà đầu tư Mỹ có đang rút ra khỏi BTC (không chỉ rút tiền khỏi thị trường công nghệ) thì cần một chỉ số đo lường nhu cầu trực tiếp.

Nhu cầu tại Mỹ giảm khi Chỉ số Premium Coinbase lao dốc

Chỉ số Premium Coinbase, cho biết mức chênh lệch giá BTC mà nhà đầu tư Mỹ mua trên sàn Coinbase so với các sàn nước ngoài, đã giảm về khoảng -0.14 vào ngày 23/06/2024. Con số này giảm mạnh so với mức -0.04 vào ngày 13/06/2024, cho thấy mức chiết khấu sâu hơn chỉ trong chưa đầy hai tuần.

Bạn muốn đọc thêm phân tích token như thế này? Đăng ký nhận bản tin Crypto hàng ngày từ biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Mức đọc âm cho thấy nhà đầu tư giao ngay tại Mỹ đang tạm ngưng mua vào, có thể vì tâm lý né tránh rủi ro giống như với cổ phiếu công nghệ.

Chỉ số này hiện đang tiệm cận đáy cục bộ cuối tháng 5, quanh mức -0.17. Ở hai lần gần nhất chỉ số giảm sâu về đáy cục bộ vào khoảng 27/05/2024 và đầu tháng 02/2024, đợt giảm giá này cũng trùng với việc nhu cầu chạm đáy. Mỗi lần như vậy, giá BTC đều giảm khoảng 14% đến 18% về mức thấp mới rồi sau đó bên mua xuất hiện trở lại.

Các lần chỉ số nhu cầu giảm sâu như vậy trong lịch sử thường báo hiệu đáy giá mới và bẫy giảm, nhiều khi do short squeeze dẫn dắt. Tuy nhiên, xu hướng dài hạn hiện vẫn không ủng hộ phe tăng giá.

Death cross duy trì khi đáy mới đang hình thành

Xu hướng tổng thể của thị trường vẫn đang nghiêng về giảm giá. Bitcoin đã giao dịch dưới vùng giao cắt tử thần Bitcoin (Bitcoin death cross) kể từ ngày 16/11, tức đã 220 ngày, khi Đường trung bình động đơn giản 50 ngày (50-day SMA), là giá đóng cửa trung bình trong 50 ngày qua, nằm dưới đường trung bình động đơn giản 200 ngày (200-day SMA) chậm hơn. Đường trung bình động đơn giản (SMA) là giá đóng cửa trung bình trong một số ngày xác định.

Cả hai đường trung bình động đều nằm trên mức giá hiện tại, và BTC vẫn chưa vượt lên lại đường SMA 200 ngày trong suốt khoảng thời gian này. Giá Bitcoin vẫn tiếp tục giao dịch dưới vùng giao cắt tử thần.

Mỗi lần Bitcoin mất đường SMA 50 ngày, giá đều tiếp tục giảm. Đầu tháng 01 năm nay, BTC đã vượt lên lại đường này, nhưng sau đó lại mất và giảm khoảng 33%. Vào cuối tháng 03, mức giảm nhẹ hơn, chỉ khoảng 6%. Còn lần mất đường này gần đây nhất vào cuối tháng 05, giá Bitcoin giảm khoảng 23%.

Đợt giảm vào cuối tháng 05 vừa qua đã đánh dấu một đáy ngắn hạn trên biểu đồ. Khi thị trường tạo đáy, thường sẽ có nhịp hồi về lại đường SMA 50 ngày, điều này phù hợp với dữ liệu trên thị trường phái sinh đang cho thấy khả năng xảy ra “bear trap”.

Liệu Bitcoin có hồi phục trở lại? Các vị thế bán khống ngày càng nhiều dễ gây squeeze

Bằng chứng cho khả năng hồi phục đang thể hiện rất rõ ở dữ liệu phái sinh. Bản đồ thanh lý trên Binance cho thấy lượng lớn vị thế bán khống (short) với đòn bẩy hơn 1.17 tỷ USD nằm ở vùng giá phía trên mức giá hiện tại, trong khi vị thế mua (long) với đòn bẩy chỉ khoảng 649 triệu USD ở phía dưới giá hiện tại.

Sự chênh lệch lớn này cho thấy nếu giá tăng lên, những người bán khống sẽ buộc phải mua lại vị thế để cắt lỗ, tạo hiệu ứng “short squeeze” khiến giá Bitcoin tăng mạnh trong thời gian ngắn.

Mô hình vai-đầu-vai gần đây cũng xuất hiện khi khối lượng giao dịch khá thấp. Áp lực bán yếu như này thường tạo ra “bear trap”, tức là cú phá xuống giả khiến nhiều người bán ra rồi giá bất ngờ quay đầu tăng trở lại.

Nếu nhu cầu từ phía Mỹ quay lại nhờ một thông tin hỗ trợ nào đó cho ngành công nghệ, Bitcoin hoàn toàn có khả năng lấy lại những gì đã mất rất nhanh. Hiện tại, các yếu tố để giá tăng mạnh đã sẵn sàng. Biểu đồ giá Bitcoin cũng chỉ ra rõ các mốc quan trọng quyết định liệu đây chỉ là cú trap hay giá sẽ giảm sâu hơn.

Dự báo giá Bitcoin hiện phụ thuộc vào các mức hỗ trợ & kháng cự quan trọng

Bitcoin cần giữ vững ngưỡng hỗ trợ 62,448 USD, đây là mức giá đã được vững giữ từ ngày 23/06/2024 đến nay. Nếu thủng mốc này, sẽ có làn sóng thanh lý thêm ở các vị thế long.

Nếu tiếp tục giảm, các ngưỡng hỗ trợ tiếp theo là 60,519 USD, và mục tiêu thấp hơn là vùng quanh 57,871 USD, khu vực hỗ trợ mạnh cuối cùng là 57,397 USD.

Ở chiều ngược lại, nếu giá lấy lại được các mốc 63,640 USD và 64,377 USD, Bitcoin có thể tiến lên vùng 65,569 USD do các vị thế short bị squeeze phải đóng. Nếu xu hướng mạnh lên và vượt 67,323 USD thì cấu trúc kỹ thuật của Bitcoin sẽ hoàn toàn được phục hồi, dù khả năng này hiện giờ vẫn còn xa.

Dự báo giá Bitcoin trong giai đoạn hiện tại vẫn là hai chiều, khi nhu cầu từ Mỹ chưa được xác nhận rõ ràng và tín hiệu giao cắt tử thần vẫn hiện diện. Mô hình kỹ thuật đang xác nhận xu hướng giảm, vì vậy phe mua cần lấy lại các vùng giá quan trọng chứ không chỉ là một cú bật lên nhẹ.

Mốc 62,448 USD chính là ranh giới giữa khả năng tăng ngược về vùng 65,569 USD nhờ short squeeze hoặc sẽ tiếp tục giảm về mục tiêu phá vỡ 57,871 USD.