Atkins của SEC khởi động chiến dịch “Make IPOs Great Again” với 2 quy tắc mới

Chủ tịch SEC, ông Paul Atkins, vừa nộp hai đề xuất sửa đổi quy định, nhắm vào bộ khung dành cho các công ty đại chúng tại Mỹ đã không thay đổi suốt hơn 20 năm, với mục tiêu mở rộng cơ hội niêm yết và tham gia IPO cho nhiều công ty cũng như nhà đầu tư nhỏ lẻ hơn.

Động thái này đánh dấu bước đi chính thức đầu tiên trong chiến lược “Làm IPO trở nên hấp dẫn trở lại” của ông Atkins. Số lượng công ty niêm yết tại Mỹ đã giảm khoảng 40% kể từ giữa những năm 1990. Atkins cho rằng sự sụt giảm này là kết quả của hàng thập kỷ các quy định dày đặc được tích tụ. Chi phí tuân thủ ngày càng tăng khiến các công ty phát triển thích lựa chọn thị trường vốn tư nhân hơn là đưa doanh nghiệp ra công chúng.

Bên trong hai đề xuất sửa đổi của SEC

Đề xuất Filer Status sẽ nâng ngưỡng vốn hóa công khai yêu cầu công bố thông tin đầy đủ từ 700 triệu USD lên 2 tỷ USD. Mức này đã giữ nguyên từ năm 2005 đến nay. Ngoài ra, giai đoạn nương nhẹ cho doanh nghiệp sau IPO được chuyển đổi từ giới hạn tối đa 5 năm thành tối thiểu 5 năm. Các công ty có tổng tài sản 35 triệu USD trở xuống sẽ được gia hạn thời hạn nộp báo cáo thường niên và báo cáo định kỳ.

Under my leadership, the SEC is working to Make IPOs Great Again by delivering a comprehensive overhaul of our public company regulatory framework.Every IPO is an invitation for millions of investors to share in the prosperity of the next generation of American enterprise. 🇺🇸 pic.twitter.com/e41o4dqrYn

— Paul Atkins (@SECPaulSAtkins) June 16, 2026

Hiện tại, 52% công ty đại chúng đang được hưởng một số hình thức đơn giản hóa báo cáo. Nếu đề xuất mới đi vào hiệu lực, tỷ lệ này sẽ tăng lên 81%. Những doanh nghiệp còn lại vẫn chiếm 93.5% tổng giá trị cổ phiếu lưu hành trên thị trường công khai. Ông Atkins cho biết, những con số này cho thấy sự cân bằng kỹ lưỡng giữa tạo lập vốn và bảo vệ nhà đầu tư.

Đề xuất Registered Offering Reform sẽ loại bỏ yêu cầu đăng ký shelf (đăng ký trước) vốn gắn với tuổi đời và vốn hóa công khai của công ty. Cách làm này sẽ giúp các công ty dễ dàng huy động vốn đại chúng vào thời điểm thị trường thuận lợi.

Các yêu cầu này xuất hiện từ thời còn nộp hồ sơ giấy cho SEC. Những thay đổi này cũng sẽ mở rộng các ưu đãi vốn chỉ dành cho các doanh nghiệp niêm yết lâu năm ra tất cả doanh nghiệp Mỹ lên sàn, bất kể quy mô lớn hay nhỏ.

Ý nghĩa của thay đổi này đối với lĩnh vực crypto

Ông Atkins cho biết, những cải tổ này sẽ giúp mang lại nhiều cơ hội đầu tư hơn cho người dân Mỹ bình thường.

“Mỗi đợt IPO là lời mời cho hàng triệu nhà đầu tư cùng chia sẻ thành công với những thế hệ doanh nghiệp mới tại Mỹ”, ông Paul Atkins chia sẻ.

Động thái này hoàn toàn khác với cách tiếp cận khi ông Gary Gensler làm Chủ tịch SEC, người từng chịu nhiều chỉ trích từ cộng đồng crypto. Các ý kiến phê phán cho rằng chiến dịch kiểm soát lĩnh vực crypto năm tài chính 2025 của SEC đã sử dụng nguồn lực không hợp lý. Chủ tịch tiền nhiệm Jay Clayton cũng vừa chuyển sang vị trí cấp cao trong chính phủ, báo hiệu một sự thay đổi lớn hơn trong hệ thống giám sát tài chính tại Mỹ.

Nhiều doanh nghiệp crypto cũng đang theo dõi sát điều kiện niêm yết ở Mỹ. Ledger từng phải hoãn IPO đầu năm 2026 vì thị trường biến động mạnh, sau khi có tin có thể tiến tới kỳ vọng đạt mức định giá 4 tỷ USD. Những đề xuất mới này có thể giúp các công ty lĩnh vực tài sản số đang xem xét ra mắt công chúng có lộ trình rõ ràng hơn về mặt pháp lý.

Cả hai đề xuất đều đang được lấy ý kiến từ công chúng. Ông Atkins cho biết sắp tới SEC sẽ tiếp tục đưa ra thêm các thay đổi liên quan đến quy định công bố thông tin theo Regulation S-K, lấy tính minh bạch và mức độ quan trọng làm tiêu chí hàng đầu. Giai đoạn tiếp theo này sẽ quyết định liệu kế hoạch cải cách của SEC có thể vượt ra khỏi khung cung cấp cổ phiếu hay không.