Khách hàng lớn nhất của SpaceX cũng là đối thủ IPO lớn nhất, chi 15 tỷ USD mỗi năm

Trong cùng tuần SpaceX đưa IPO lên phố Wall, khách hàng AI lớn nhất của hãng cũng xuất hiện tại chính nơi này.

SpaceX đã bắt đầu roadshow IPO trong tuần này, đặt mục tiêu huy động 75 tỷ USD, trở thành thương vụ chào bán công khai lớn nhất lịch sử, với dự kiến niêm yết trên Nasdaq vào ngày 12/06/2026 dưới mã SPCX. Cùng ngày, Anthropic – công ty đang trả cho SpaceX 1.25 tỷ USD mỗi tháng để dùng AI compute – cũng nộp bản đăng ký IPO bí mật lên Ủy ban Chứng khoán và Sàn Giao dịch Mỹ (SEC).

Hai công ty này, dù cạnh tranh trực tiếp trong lĩnh vực AI với Grok của xAI và Claude của Anthropic, hiện giờ đều cùng nhau chạy đua thu hút dòng vốn đầu tư tổ chức.

Hợp đồng 15 tỷ USD với điều khoản có thể rút khỏi sau 6 tháng

Cập nhật mới nhất trong hồ sơ IPO của SpaceX tiết lộ toàn bộ thỏa thuận với Anthropic: 325,000 GPU Nvidia tại các trung tâm Colossus và Colossus II ở Memphis, với giá trị 1.25 tỷ USD mỗi tháng đến hết tháng 05/2029. Tuy nhiên, trong hồ sơ này còn có một điều khoản quan trọng mà các nhà đầu tư cần chú ý khi đánh giá nguồn thu này.

Sau ba tháng đầu hợp tác, bất kỳ bên nào cũng có quyền chấm dứt hợp đồng chỉ với thông báo trước 90 ngày. Điều này có nghĩa là con số doanh thu dự kiến có thể lên tới 45 tỷ USD thực chất lại là một hợp đồng mà một trong hai bên đều có thể kết thúc chỉ sau khoảng ba tháng nữa.

Đối với SpaceX – nơi mà khoản thanh toán của Anthropic gần tương đương tổng doanh thu cả năm – điều khoản về quyền chấm dứt này chính là phần quan trọng nhất trong toàn bộ hồ sơ nộp lên. Như phân tích trước đó của BeInCrypto về quan hệ vốn giữa SpaceX và Anthropic, ràng buộc tài chính giữa hai bên này luôn là rủi ro cốt lõi trong câu chuyện IPO của SpaceX.

Hai thương vụ IPO, một dòng vốn

Hiện giờ cả hai công ty đều cạnh tranh trực tiếp để hút vốn tổ chức trong cùng một khoảng thời gian. Goldman Sachs là đơn vị dẫn đầu thương vụ IPO của SpaceX. Trong khi đó Morgan Stanley sẽ điều hành một chương trình phân phối trực tiếp cổ phiếu với 5% lượng cổ phiếu IPO được ưu tiên bán cho người nội bộ, dựa trên quyết định của ban lãnh đạo, đặc biệt không có giới hạn khóa giao dịch, tức là những người được lựa chọn có thể bán cổ phiếu ngay từ ngày đầu tiên niêm yết.

IPO của Anthropic, với mục tiêu định giá doanh nghiệp lên 965 tỷ USD, sẽ nối gót SpaceX và OpenAI trong một bối cảnh thị trường vốn đã thu hút số vốn cao chưa từng thấy trong bất kỳ đợt IPO nào gần đây.

Những tổ chức muốn đầu tư giờ đứng trước một lựa chọn khó: Giá trị của SpaceX phụ thuộc một phần lớn vào khoản chi trả compute mà Anthropic mang lại, trong khi Anthropic lại đang xây dựng hạ tầng riêng, có khả năng sẽ làm cho khoản chi đó không còn cần thiết trong tương lai.

Chính thương vụ IPO đưa công ty vũ trụ của Musk lên sàn vào ngày 12/06 lại kèm theo điều khoản cho phép khách hàng lớn nhất của họ rút lui sau 90 ngày. Liệu các nhà đầu tư xem đây là dấu hiệu của sự linh hoạt hay là điểm yếu vẫn còn tùy vào cách họ phân tích hồ sơ và “định giá” rủi ro này.

“Máy dò cái xấu” của Elon Musk

Ba tháng trước khi ký hợp đồng cung cấp compute 15 tỷ USD/năm cho Anthropic, Elon Musk lại có quan điểm trái ngược hoàn toàn. Tháng 03/2026, trên mạng xã hội X, ông gọi Anthropic là “xấu xa” và “ghét loài người”, còn retweet một bài đăng kêu gọi nhân viên Anthropic hãy nghỉ việc, thậm chí còn đặt câu hỏi: “Có công ty nào đạo đức giả hơn Anthropic không?”

Your AI hates Whites & Asians, especially Chinese, heterosexuals and men. This is misanthropic and evil. Fix it. Frankly, I don’t think there is anything you can do to escape the inevitable irony of Anthropic ending up being Misanthropic. You were doomed to this fate when you…

— Elon Musk (@elonmusk) February 12, 2026

Thế nhưng đến tháng 05/2026, ông đã cho Anthropic thuê siêu máy tính AI lớn nhất thế giới và chính Musk lại đăng bài khen ngợi trên mạng: “Tất cả những người tôi gặp đều rất giỏi và thật sự quan tâm đến việc làm điều đúng đắn. Không ai khiến ‘máy dò cái xấu’ của tôi hoạt động cả.”

Same here. By way of background for those who care, I spent a lot of time last week with senior members of the Anthropic team to understand what they do to ensure Claude is good for humanity and was impressed. Everyone I met was highly competent and cared a great deal about…

— Elon Musk (@elonmusk) May 6, 2026

Chuyển từ đối thủ thành “chủ nhà” chỉ diễn ra trong vòng khoảng 90 ngày – đúng bằng thời hạn báo trước để bất kỳ bên nào được quyền chấm dứt hợp đồng lớn này.