MicroStrategy vừa mua thêm Bitcoin với số lượng nhỏ nhất trong năm 2026, và đà chậm lại có thể là do yếu tố cấu trúc

MicroStrategy vừa mua thêm 535 Bitcoin (BTC) trong khoảng thời gian từ 05/05/2026 đến 11/05/2026, đây là số lượng BTC ít nhất mà công ty này mua mỗi tuần trong năm 2026 và là minh chứng cho việc tốc độ tích lũy của doanh nghiệp đang chậm lại rõ rệt.

Giao dịch trị giá 43 triệu USD này đã nâng tổng số BTC mà công ty nắm giữ lên tới 818,869 BTC, với giá mua trung bình là 75,540 USD cho mỗi coin. BTC Yield – chỉ số tăng trưởng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu của công ty – gần như đứng yên ở mức 9.4% tính từ đầu năm đến nay, mặc dù công ty vẫn tiếp tục mua vào.

Tốc độ mua Bitcoin hàng tuần giảm rõ rệt

Tốc độ mua Bitcoin của MicroStrategy đã giảm mạnh trong 4 tuần vừa qua. Tuần kết thúc ngày 20/04/2026, công ty đã mua tới 34,164 BTC. Đến tuần tiếp theo, con số giảm mạnh còn 3,273 BTC, rồi tạm dừng hẳn trước khi công bố báo cáo tài chính quý 1 ngày 05/05/2026. Tuần này, việc mua vào 535 BTC cho thấy công ty đã mua trở lại, nhưng chỉ với quy mô rất khiêm tốn so với trước đó.

Hiện tại, giá mua trung bình cho tất cả các lần mua của công ty là khoảng 75,543 USD cho mỗi coin, tổng số tiền đã chi ra là 61.86 tỷ USD.

BTC Yield đã đạt 5.6% tính từ đầu năm vào giữa tháng 04/2026. Sau đợt “mua lớn” vào tháng 04 (April mega-buy), chỉ số này tăng lên 9.5%, sau đó giảm nhẹ xuống 9.4%.

Các khoản mua nhỏ lẻ hiện tại không còn đủ để bù đắp sự pha loãng cổ phiếu từ các đợt phát hành thêm cổ phiếu ATM và cổ phiếu ưu đãi $STRC đang diễn ra.

Chính những yếu tố tính toán này, chứ không phải giá Bitcoin tại thời điểm hiện tại, đang quyết định mức độ “mạnh tay” mua vào mỗi tuần của MicroStrategy.

Từ tích lũy sang quản lý chủ động

Trong buổi họp công bố kết quả kinh doanh ngày 05/05/2026, CEO Phong Le và ông Saylor đã chia sẻ những điều kiện cụ thể để lần đầu tiên có thể bán Bitcoin. Các lý do bao gồm chi trả cổ tức $STRC cũng như phục vụ cho mục đích quản lý thuế, nếu việc bán Bitcoin hiệu quả hơn việc phát hành thêm cổ phiếu mới.

Cổ phiếu của MicroStrategy đã giảm khoảng 3% sau phát biểu này, cho thấy đó là một bước thay đổi mang tính biểu tượng so với lập trường “không bao giờ bán” trước đây của ông Saylor.

Chúng tôi có thể sẽ bán một phần Bitcoin để chi trả cổ tức, nhằm thể hiện cho thị trường thấy rằng chúng tôi đã từng làm điều đó, và gửi đi thông điệp rằng chúng tôi sẵn sàng thực hiện điều này,” Michael Saylor chia sẻ tại buổi công bố kết quả kinh doanh.

Việc kết hợp giữa động thái mua nhỏ trong tuần này cùng với công bố về khả năng bán ra cho thấy MicroStrategy đang chuyển dần từ giai đoạn chỉ tập trung tích lũy sang quản lý bảng cân đối tài sản chủ động hơn.

Lãnh đạo công ty vẫn cho biết định hướng chính sẽ là tiếp tục mua vào, dự kiến cứ mỗi lần bán ra 1 coin thì sẽ mua lại từ 10 đến 20 BTC.

Trong những tuần sắp tới, giới đầu tư sẽ theo dõi liệu công ty có tiếp tục tăng tốc mua vào không, có thực hiện giao dịch bán chiến lược đầu tiên hay không, cũng như diễn biến phát hành cổ phiếu $STRC trước áp lực gia tăng chi trả cổ tức.