Cổ phiếu BitMine đối mặt rủi ro khi Tom Lee giảm nhiệt với việc mua Ethereum

Giá cổ phiếu BMNR giao dịch ở mức 22.00 USD sau khi giảm 4% vào ngày 07/05/2025, đi xuống cùng với dòng vốn crypto-treasury khi chủ tịch Tom Lee cho biết BitMine có thể giảm tốc độ tích lũy Ethereum sắp tới.

Cổ phiếu này hiện vẫn nằm trong một kênh tăng giá, nhìn qua thì khá tích cực, nhưng nhiều tín hiệu về dòng tiền và vị thế lại cho thấy khả năng sẽ có một đợt kiểm tra mạnh hơn trong tương lai gần.

Giá cổ phiếu BMNR duy trì kênh giá tăng sau khi giảm 59%

BitMine Immersion Technologies (BMNR) giao dịch ở mức 22.00 USD vào ngày 07/05/2025, giảm 3.97%. Chủ tịch Tom Lee phát biểu tại Consensus Miami rằng công ty này có thể giảm tốc mua Ethereum (ETH) khi đã gần đạt mục tiêu nắm giữ 5% nguồn cung. Hiện BitMine đang giữ 5.18 triệu ETH, tức khoảng 4.29% lượng lưu hành trên thị trường.

Việc phát tín hiệu giảm tốc này xuất hiện lúc cổ phiếu đã yếu sẵn về mặt cấu trúc. BMNR đã giảm 46% trong 6 tháng vừa qua. Giá cổ phiếu hiện đang thấp hơn 86% so với đỉnh 52 tuần là 161 USD ghi nhận vào giữa năm 2025.

Bạn muốn nhận thêm những phân tích như vậy? Đăng ký nhận bản tin hằng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Trên biểu đồ ngày, có thể thấy một kênh giá tăng đã hình thành từ đầu tháng 02/2025. Mô hình này xuất hiện sau khi giá giảm mạnh 59.14% kể từ đỉnh ngày 10/12/2024 ở mức 42.03 USD. Thông thường, các kênh tăng xuất hiện sau các đợt giảm sâu lại thường là mô hình tiếp diễn chứ không phải đảo chiều. Nghĩa là xác suất giá sẽ giảm tiếp theo xu hướng trước đó khá cao.

Ông Tom Lee cũng đã đề cập tới việc BitMine triển khai chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 4 tỷ USD như một hướng đầu tư thay thế. Nguồn vốn vì vậy có thể rút bớt khỏi ETH để chuyển sang mua lại cổ phiếu, từ đó khiến câu chuyện kho bạc ETH từng hỗ trợ giá BMNR mất sức hút đi đáng kể.

Bối cảnh này cũng đặt ra nền tảng cho các tín hiệu kỹ thuật quan trọng khác phía sau.

EMA là vùng hỗ trợ quan trọng cuối cùng

Bên trong kênh tăng giá, BMNR đang tranh chấp quanh hai đường trung bình động hàm mũ (EMA). EMA là chỉ bảo xu hướng, phản ánh các biến động giá mới nhất, với các EMA ngắn hạn sẽ theo sát giá hơn.

EMA 20 ngày hiện ở mức 21.92 USD, còn EMA 50 ngày tại 22.17 USD. Với giá giao dịch tại 22.00 USD, BMNR như bị “kẹt” giữa hai EMA, tạo ra vùng giằng co mà đợt biến động tiếp theo sẽ khá quyết liệt.

Dữ liệu thống kê cho thấy EMA 20 ngày cực kỳ quan trọng. Mỗi lần phá vỡ EMA 20 ngày trong năm 2026 đều khiến cổ phiếu rớt sâu. Ví dụ ngày 27/04/2025, BMNR giảm 6.48% chỉ trong một phiên sau khi thủng EMA 20 ngày. Ngày 25/03/2025 cũng vậy, sau khi phá EMA này thì giá giảm tới 15.62%.

Nếu EMA 20 ngày tại mức 21.92 USD bị xuyên thủng thêm lần nữa, khả năng cao BMNR sẽ lặp lại đà lao dốc sâu như những lần trước. EMA 100 ngày (24.80 USD) và EMA 200 ngày (27.06 USD) hiện ở phía trên rất xa so với giá hiện tại, nên các nhịp hồi cũng sẽ bị đàn áp rất mạnh, đồng thời củng cố xu hướng giảm trong dài hạn.

Phân kỳ CMF và chỉ số Put-Call Ratio cho thấy nhà đầu tư lớn đang dè chừng

Dù nhiều nhà đầu tư nhỏ lẻ nghĩ rằng kênh tăng hiện tại là tín hiệu tốt, nhưng dữ liệu dòng tiền lại cho kết quả khác. Chỉ báo Chaikin Money Flow (CMF) đang yếu đi dù giá vẫn tăng. CMF giúp đo lường áp lực mua bán bằng cách tính toán lượng tiền vào ra trong một khoảng thời gian nhất định.

Chỉ số CMF hiện ở mức 0.03, tức vẫn trên 0 một chút. Tuy nhiên, CMF đã phá xuống dưới đường xu hướng tăng nối các đáy từ cuối tháng 03/2025 tới nay.

Bên cạnh đó, từ ngày 29/04 đến 06/05/2025, giá BMNR tiếp tục tăng nhưng CMF lại giảm. Dạng phân kỳ âm này cho thấy lực mua từ tổ chức đang yếu dần dù giá cổ phiếu vẫn còn neo cao.

Vị thế quyền chọn cũng kể thêm một câu chuyện nữa. Chỉ số put-call ratio (so sánh lượng hợp đồng bán và hợp đồng mua), thường dùng để quan sát tâm lý thị trường, lại đang chuyển biến khó đoán. Tỷ lệ put-call giảm từ 0.38 ngày 29/04 xuống 0.29 ngày 07/05/2025. Nghĩa là số vị thế mua lên đang gia tăng.

Open interest đang cho thấy tín hiệu khá im ắng. Tỷ lệ put-call của OI đã giảm nhẹ từ 0.44 xuống 0.42 trong cùng thời gian này. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang đặt cược thêm vào vị thế mua mới, trong khi các vị thế cũ lại được đóng bớt. Sự kết hợp này thường là dấu hiệu báo trước một đợt “long squeeze” nếu cổ phiếu giảm sâu hơn, làm tăng thêm rủi ro cho thị trường.

Các mốc giá quan trọng của cổ phiếu BMNR có thể tạo ra biến động 9% theo cả hai hướng

Khi xem xét cấu trúc, EMA, CMF và xu hướng lệnh quyền chọn đều hướng về một kịch bản, thì thang giá sẽ tiết lộ điều gì có thể xảy ra ở mỗi tình huống.

Kịch bản tăng giá yêu cầu BMNR phải lấy lại mốc 22.47 USD. Mức giá này nằm ngay phía trên EMA 50 ngày. Nếu giá vượt qua ngưỡng này thì cổ phiếu sẽ có vị thế vững vàng hơn trên các đường trung bình động. Thử thách tiếp theo sẽ là 24.09 USD, là điểm neo Fibonacci 0 trên đường xu hướng phía trên.

Một cú bứt phá lên trên khu vực 24 USD sẽ cho mức tăng khoảng 9.57% so với giá hiện tại, đồng thời làm suy yếu quan điểm tiếp diễn xu hướng giảm.

Ở chiều ngược lại, kịch bản giảm giá có nhiều tầng lớp hơn. Nếu giá thủng hỗ trợ EMA tại 21.92 USD, các mốc hỗ trợ gần nhất của BMNR là 21.47 USD và 20.65 USD. Vùng quan trọng nhất ở phía giảm là 19.84 USD, tức mức Fibonacci 0.618. Nếu giá đóng cửa ngày nằm dưới 19.84 USD thì sẽ tương ứng với mức sụt giảm khoảng 9.75% so với giá hiện tại và xác nhận cấu trúc giảm giá.

Nếu tiếp tục giảm xuống dưới 19.84 USD, các mốc hỗ trợ tiếp theo có thể là 18.69 USD và 17.22 USD. Trường hợp vùng kênh giá tăng bị phá vỡ hoàn toàn, mục tiêu xa hơn thậm chí có thể về đến 12.96 USD (tức mức Fibonacci 1.618).