Đợt tăng 18% của vàng đối mặt với khủng hoảng khối lượng giao dịch, đối thủ mạnh và áp lực put option

Giá vàng (XAU/USD) hiện đang giao dịch ở mức 4,824 USD, tăng 18% so với mức thấp ngày 23/03/2024 là 4,097 USD. Kim loại quý này đang hướng tới đường xu hướng trên của kênh giảm giá kéo dài từ ngày 29/01/2024.

Tuy nhiên, đà tăng này đang gặp phải ba vấn đề lớn. Khối lượng giao dịch ngày càng giảm khi vàng tiến gần đến kháng cự. Tỷ lệ giá vàng – bạc đang trượt dốc. Và các nhà giao dịch quyền chọn trên quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới lại đặt cược vào khả năng giảm giá ngay trong khi giá vàng đang đi lên.

Vàng tăng 18% nhưng khối lượng giao dịch giảm, bạc đang dẫn đầu thị trường

Giá vàng đã nằm trong kênh giảm giá trên biểu đồ ngày kể từ lúc tạo đỉnh gần 5,600 USD vào ngày 29/01/2024. Mốc thấp nhất của kênh được xác lập vào ngày 23/03/2024 khi vàng chạm mốc 4,097 USD.

Kể từ đó đến nay, giá vàng đã phục hồi 18% hướng về đường xu hướng trên. Nhưng nếu xem kỹ về khối lượng giao dịch thì lại có bức tranh khác. Trong khoảng thời gian từ 24/03/2024 đến 16/04/2024, hầu hết các phiên tăng giá đều đi kèm với khối lượng giao dịch ngày càng nhỏ dần. Phiên giao dịch gần nhất ghi nhận chỉ có 159,110 hợp đồng được khớp lệnh tại thời điểm viết bài. Nếu dòng tiền thực sự đổ vào đẩy giá lên, khối lượng giao dịch phải tăng tại vùng kháng cự, chứ không phải giảm như hiện nay.

Bạn muốn có thêm những phân tích như thế này? Hãy đăng ký nhận Bản Tin Hàng Ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Song song đó, tỷ lệ giá vàng – bạc cũng cho thấy sự suy yếu của vàng. Chỉ số này đo lường xem cần bao nhiêu ounce bạc để mua một ounce vàng. Hiện tại, tỷ lệ này chỉ còn 59.95. Trên biểu đồ ngày, nó đang hình thành mô hình chiếc cốc ngược. Ngoài ra, tỷ lệ này đã xuyên thủng ngưỡng Fibonacci 0.618 tại mốc 60.58.

Tỷ lệ này càng giảm nghĩa là bạc đang tăng giá tốt hơn vàng. Điều này thường xảy ra khi khẩu vị rủi ro của thị trường tăng lên và nhu cầu trú ẩn vào vàng giảm sút. Để tỷ lệ này có thể báo hiệu sức mạnh trở lại của vàng, nó cần khôi phục lại mốc 60.58. Nếu phá xuống, mục tiêu tiếp theo sẽ là 58.43 và 55.69. Tuy nhiên, hiện tại ngay cả khi tỷ lệ phục hồi thì cũng chỉ đóng vai trò như tay cầm của mô hình chiếc cốc, báo hiệu rủi ro suy giảm vẫn còn tiềm ẩn. Nếu muốn vàng thực sự vượt qua bạc, phải lấy lại mốc 65.47.

Việc khối lượng giao dịch không tăng cho thấy đà tăng của vàng không vững chắc. Đồng thời, tỷ lệ vàng – bạc giảm xuống chứng tỏ thị trường đang có xu hướng chuyển sang bạc thay vì vàng. Cả hai dấu hiệu đều làm lung lay đợt phục hồi 18% khi vàng chưa kịp chạm đến đường xu hướng trên.

Nhà giao dịch quyền chọn trên GLD đặt cược vào xu hướng giá giảm

Dữ liệu quyền chọn trên quỹ SPDR Gold Trust (GLD) – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – đang phát tín hiệu cảnh báo mạnh nhất. Vào ngày 01/04/2024, tỷ lệ khối lượng quyền chọn bán/mua (put-call volume ratio) chỉ ở mức 0.32. Đây là con số cho thấy các nhà đầu tư ưu tiên quyền chọn mua, đồng nghĩa với tâm lý lạc quan về đợt phục hồi giá vàng.

Tuy nhiên, đến 15/04/2024, tỷ lệ này đã tăng lên 0.70. Hoạt động quyền chọn bán (put) tăng lên gấp đôi trong khi giá vàng vẫn đi lên. Trong khi đó, tỷ lệ OI (lãi suất mở) duy trì ở mức 0.55, cho thấy các vị thế đặt cược giá giảm mới xuất hiện, chứ chưa phải là sự thay đổi của các vị thế mua cũ.

Mặc dù giá vàng tăng mạnh gần đây, nhiều nhà giao dịch quyền chọn lại đang kỳ vọng vào khả năng đảo chiều giảm. Việc khối lượng giao dịch quyền chọn bán tăng cùng với OI ổn định cũng là dấu hiệu phù hợp với những cảnh báo được đưa ra ở phần trên.

Các mức giá vàng đóng vai trò quyết định xu hướng tăng hay giảm tiếp theo

Biểu đồ giá hiện tại đã chỉ ra các ngưỡng vô cùng quan trọng cho XAU/USD. Giá vàng hiện tại là 4,824 USD, dao động trong vùng từ 4,751 USD đến 4,953 USD và gần như bị kẹt tại đây trong vài phiên gần nhất.

Nếu giá vượt được mốc 4,953 USD (tương ứng với mức Fibonacci 0.5), vàng sẽ có khả năng tăng mạnh ngắn hạn. Tuy nhiên, ngưỡng bứt phá thực sự nằm tại 5,155 USD – mức Fibonacci 0.618, trùng với đường xu hướng trên của kênh giảm giá. Nếu vàng đóng cửa trên 5,155 USD, điều này đánh dấu lần đầu tiên kể từ tháng 01/2024 vàng phá vỡ cấu trúc giá giảm. Mục tiêu tiếp theo khi đó sẽ là các mốc 5,443 USD, 5,600 USD và 5,810 USD.

Ngược lại, nếu không thể vượt qua 5,155 USD thì các tín hiệu giá giảm sẽ được củng cố thêm. Việc mất mốc 4,751 USD (tương đương mức Fibonacci 0.382) sẽ khiến vùng hỗ trợ hiện tại bị phá vỡ. Sau đó, 4,501 USD trở thành vùng hỗ trợ tiếp theo. Nếu xu hướng giảm giá củng cố lại, giá vàng hoàn toàn có thể quay về mốc 4,097 USD.

Giá vàng ở mức 5,155 USD là ranh giới quan trọng quyết định liệu giá sẽ tiếp tục tăng mạnh hay sẽ chững lại. Nếu giá vàng đóng cửa trên mức này, đà tăng 18% sẽ thực sự được khẳng định, điều mà hiện tại vẫn chưa rõ ràng.