Đạo luật CLARITY cấm yield khiến cổ phiếu Circle biến động, nhưng mục tiêu tăng 130% theo mô hình vẫn giữ vững

Cổ phiếu Circle Internet Group (NYSE: CRCL) đã giảm gần 20% vào ngày 24/03/2026 sau khi dự thảo mới của Đạo luật CLARITY for Payment Stablecoins tại Thượng viện Mỹ đề xuất cấm hình thức nhận lãi suất thụ động trên số dư stablecoin. Circle là đơn vị phát hành USD Coin (USDC), stablecoin lớn thứ hai tính theo vốn hóa thị trường.

Đợt bán tháo này đã cuốn bay hàng tỷ USD giá trị vốn hóa thị trường. Tuy vậy, nếu nhìn kỹ vào cấu trúc biểu đồ ngày cùng các chỉ số dòng tiền từ tổ chức, nhiều dấu hiệu cho thấy cú sụt giảm này chưa hẳn tiêu cực như tiêu đề đưa tin.

Phân kỳ tăng giá xuất hiện, hy vọng vẫn còn

Giá cổ phiếu Circle bắt đầu yếu đi từ ngày 17/03/2026. Có thể nhiều người nghĩ rằng dự thảo Đạo luật CLARITY là nguyên nhân khiến giá điều chỉnh 28% từ đỉnh gần nhất, tuy nhiên phần lớn đợt giảm sâu nhất lại diễn ra vào ngày hôm qua.

Điều này cho thấy, thị trường có thể đã dự đoán trước một số thông tin không tích cực liên quan đến đạo luật CLARITY..

Dù cổ phiếu giảm mạnh, vẫn có một điểm tích cực. Chỉ số RSI (Relative Strength Index) – chỉ báo đo xung lực giá – đang củng cố cho kịch bản tăng giá: từ ngày 08/09/2025 đến 24/03/2026, giá tạo đáy thấp hơn nhưng RSI lại hình thành đáy cao hơn. Điển hình đây là phân kỳ dương, thường xuất hiện trước khi xu hướng giá đảo chiều tăng trở lại.

Phân kỳ này hiện vẫn còn phụ thuộc vào diễn biến phiên hôm nay. Nếu cây nến hôm nay (hiện đang ở mức cao) phá vỡ ngưỡng 98 USD và đóng cửa dưới mức này, cấu trúc đáy cao hơn trên RSI sẽ bị phá vỡ và tín hiệu tăng giá tạm thời mất hiệu lực. Ngược lại, nếu vùng 98 USD được giữ vững, phân kỳ sẽ xác nhận và khả năng bật tăng trở lại sẽ cao hơn.

RSI đang cho thấy cơ hội hồi phục. Tuy nhiên, thị trường quyền chọn lại nói lên góc nhìn đa chiều hơn về vị thế của nhà đầu tư.

Vị thế hợp đồng quyền chọn chuyển sang xu hướng giảm, nhưng CMF khuyến nghị giữ

Tỷ lệ put-call, so sánh số lượng quyền chọn bán (put) với quyền chọn mua (call), đã thay đổi kể từ sau báo cáo lợi nhuận gần nhất. Vào ngày 25/02/2026, khi Circle công bố kết quả quý 4 tại mức giá 83 USD/cổ phiếu, tỷ lệ khối lượng là 0.58 và tỷ lệ open interest là 0.70. Thị trường nghiêng rõ rệt về phía call – tức là xu hướng tăng giá chiếm ưu thế.

Bạn muốn có thêm các phân tích như thế này? Hãy đăng ký nhận Bản tin Crypto hàng ngày của Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Đến ngày 24/03/2026, khi giá CRCL đạt 101 USD, tỷ lệ khối lượng đã tăng lên 0.66 và tỷ lệ open interest lên 0.84. Ngày càng nhiều quyền chọn bán (put) được mở mới và duy trì trạng thái. Sự dịch chuyển này xác nhận rằng một số trader đang phòng ngừa rủi ro hoặc đặt cược vào kịch bản giá chưa thể hồi phục ngay.

Tuy nhiên, cả hai tỷ lệ này vẫn dưới 1.0, điều đó có nghĩa là vị thế quyền chọn mua (call) vẫn áp đảo quyền chọn bán (put) về tổng thể. Dấu hiệu bi quan đang tăng lên, nhưng chưa đảo ngược hoàn toàn tâm lý thị trường.

Chỉ số Chaikin Money Flow (CMF), đo lực mua/bán của tổ chức, cũng củng cố cho khả năng đảo chiều tăng giá. Từ ngày 29/10/2025 đến 23/03/2026, giá cổ phiếu CRCL liên tục giảm, tuy nhiên giá trị CMF lại tăng đều và luôn duy trì trên mốc 0, kể cả sau cú giảm 20%. Phân kỳ này là dấu hiệu lớn về việc các tổ chức vẫn âm thầm tích lũy, dù giá điều chỉnh – thường xuất hiện trước các pha phục hồi mạnh.

Nếu vị thế quyền chọn bán (put) thiên về nhà đầu tư nhỏ lẻ thể hiện sự lo sợ, còn CMF phản ánh quyết tâm của tổ chức, thì cấu trúc hiện tại giống với một “bẫy giá giảm” hơn là khởi đầu cho một xu hướng rớt giá kéo dài. Tuy nhiên, nếu CMF tụt dưới ngưỡng 0, tín hiệu tăng giá này sẽ mất hiệu lực.

Dự báo cổ phiếu Circle và ngưỡng bật tăng 141 USD

Đợt bán tháo vừa qua đã khiến cổ phiếu CRCL tạo thành một mô hình vai – đầu – vai ngược, dù đường neckline có độ dốc khá lớn. Hiện tại, vùng breakout nằm trong khoảng 141 – 152 USD, tức là cổ phiếu cần tăng khoảng 40% – 50% từ giá hiện tại mới hoàn thành mô hình kỹ thuật này.

Mức 152 USD cũng trùng hợp với mục tiêu giá mới mà Clear Street (một công ty ngân hàng đầu tư tại New York) đặt ra cho cổ phiếu Circle.

Mức giá này nghe có vẻ cao, nhưng nếu mẫu hình vượt qua neckline, mục tiêu giá tiếp theo theo Fibonacci sẽ là 185 USD, sau đó là 239 USD và cuối cùng là 326 USD theo mức mở rộng 2.618. Mốc 326 USD cũng là mức trùng với dự đoán mục tiêu tăng hơn 130% của chúng tôi.

ARK Invest đã mua vào khoảng 16 triệu USD giá trị CRCL trong đợt giảm ngày 24/03/2024, cho thấy niềm tin mạnh mẽ từ phía các tổ chức rằng phản ứng từ Đạo luật CLARITY đã bị phản ứng thái quá.

Nhìn chung, khung pháp lý vẫn đang hướng lợi cho những đơn vị phát hành stablecoin tuân thủ như Circle thay vì các đối thủ không được kiểm soát, kể cả khi cơ chế chia sẻ lợi nhuận cần phải điều chỉnh lại.

Ở chiều ngược lại, 98 USD là ngưỡng cần giữ vững trước mắt. Nếu đóng nến ngày dưới mốc này, hỗ trợ vai phải cùng lúc với sự phân kỳ của RSI sẽ bị phá vỡ. Nếu giảm sâu hơn, 71 USD sẽ là hỗ trợ tiếp theo; mô hình sẽ bị vô hiệu hoàn toàn nếu giá thủng mức 49 USD ở phần ‘đầu’.

Tại thời điểm viết bài, 98 USD là ranh giới giữa khả năng phục hồi kiểu bear trap hướng lên 152 USD hoặc phá vỡ cấu trúc đi xuống 71 USD.