Sự chia rẽ lớn của dầu mỏ: chiến tranh Iran làm thị trường năng lượng toàn cầu tách thành 2 thế giới

Ba tuần kể từ khi căng thẳng tại Iran nổ ra, thị trường dầu mỏ toàn cầu đã bị chia cắt rõ rệt theo khu vực. Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đang giao dịch quanh mức 97 USD/thùng, trong khi dầu thô vật lý tại Oman đã đạt mức kỷ lục 167 USD/thùng.

Khoảng cách giữa các chuẩn giá dầu của Mỹ và quốc tế hiện đã rộng đến mức chưa từng thấy trong hơn một thập kỷ. Sự chênh lệch này phản ánh sự khác biệt sâu sắc về cấu trúc: thị trường năng lượng Mỹ khá tự chủ, trong khi các khu vực khác trên thế giới đang chật vật tìm nguồn cung.

Khoảng cách 70 USD mỗi thùng chưa từng có tiền lệ

Khoảng chênh lệch Brent-WTI đã tăng mạnh lên khoảng 18 USD/thùng vào ngày 19/03/2024, mức cao nhất kể từ giữa thập niên 2010. Tuy nhiên, con số này vẫn chưa phản ánh đầy đủ sự phân hóa trên thị trường dầu vật lý hiện nay. Dầu thô Oman đang ở gần 167 USD, dầu Dubai khoảng 137 USD, dầu Brent là 113 USD, trong khi dầu WTI vẫn dưới 100 USD/thùng.

Chưa từng có trường hợp nào tương tự như vậy trong thời hiện đại. Khi căng thẳng tại Iran bùng nổ vào ngày 28/02/2024, giá dầu Mỹ đã tăng vọt lên gần 120 USD/thùng. Tuy nhiên, khi eo biển Hormuz bị đóng cửa và khoảng 18% nguồn cung dầu toàn cầu bị gián đoạn, các chỉ số dầu quốc tế càng rời xa chỉ số của Mỹ.

“Điều này có thể làm tăng căng thẳng giữa Mỹ và các đồng minh châu Âu, khi châu Âu chịu ảnh hưởng nặng nề hơn về giá năng lượng”, chuyên gia vàng Peter Schiff cảnh báo.

Mỹ hiện chỉ nhập khẩu dưới 8% lượng dầu từ vùng Vịnh Ba Tư, tương đương khoảng 500,000 thùng/ngày. Số liệu này đã giảm mạnh so với mức 2 triệu thùng/ngày cách đây 9 năm.

Nguồn cung trong nước đạt gần 13.7 triệu thùng/ngày cùng việc trở thành nước xuất khẩu ròng giúp Mỹ có lợi thế mà không quốc gia lớn nào khác có được.

Châu Âu đối mặt với tình trạng lạm phát đảo ngược

Cuộc khủng hoảng năng lượng hiện tại tác động nặng nề hơn nhiều lên châu Âu và châu Á. Giá khí đốt tại châu Âu tăng hơn 30% sau khi Iran tấn công cơ sở Ras Laffan của Qatar – nơi cung cấp khoảng 20% nguồn cung khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) toàn cầu.

Trên thị trường hoán đổi, các nhà đầu tư đã định giá hoàn toàn khả năng Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) sẽ nâng lãi suất hai lần vào năm 2026, tổng cộng 50 điểm cơ bản. Chỉ vài tuần trước, nhiều người vẫn kỳ vọng ECB sẽ giảm lãi suất tiếp tục.

Ông Madis Muller, thành viên Hội đồng quản trị ECB, cũng thừa nhận xác suất tăng lãi suất đã cao hơn trước.

“Đây không phải là cuộc chiến của chúng tôi”, tờ Daily Star trích lời các lãnh đạo châu Âu nói với Tổng thống Trump.

Thông điệp này từ các thủ đô châu Âu cho thấy sự rạn nứt ngày một lớn. Hiện tại, lục địa này đối mặt với khủng hoảng năng lượng toàn diện, giá dầu vật lý ở nhiều nơi đã vượt 150 USD/thùng, trong khi EU buộc phải chuyển hướng từ việc cắt giảm sang cân nhắc tăng lãi suất.

Trong khi đó, khả năng Mỹ cắt giảm lãi suất vào năm 2026 gần như bị loại bỏ. Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) lõi dựa trên dữ liệu trước chiến tranh đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 02/2023.

Một lá chắn có ngày hết hạn

Chính phủ Mỹ cũng đã hành động nhanh nhằm bảo vệ lợi thế của mình. Mỹ vừa công bố sẽ xuất kho 172 triệu thùng dầu từ Kho Dự trữ Dầu Chiến lược (SPR), còn các nước thành viên Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cũng cùng nhau xả kho tổng cộng 400 triệu thùng – đợt phối hợp lớn nhất trong lịch sử.

Tuy nhiên, động thái này cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro. Dự trữ dầu của Mỹ dự kiến sẽ giảm khoảng 41%, xuống mức thấp nhất kể từ thập niên 1980, chỉ còn tương đương 34% tổng công suất kho. Nếu tiếp tục xuất kho, Mỹ sẽ gần như không còn nhiều dư địa phòng ngừa.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ, ông Scott Bessent, cũng cho biết chính phủ có thể cân nhắc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với dầu của Iran đang lênh đênh trên biển. Điều này tuy có thể giúp giảm áp lực lên giá Brent phần nào, nhưng không giải quyết được nút thắt nguồn cung tại eo biển Hormuz.

Sáu quốc gia gồm Pháp, Đức, Anh, Ý, Hà Lan và Nhật Bản đã được cho là sẵn sàng tham gia cùng để đảm bảo tuyến hàng hải an toàn qua eo biển Hormuz.

Hiện chưa rõ liệu kế hoạch hộ tống hàng hải bằng hải quân có được triển khai thực sự hay không.

Các nhà phân tích tại J.P. Morgan vừa cảnh báo trong tuần này rằng sự ổn định tại các chỉ số WTI và Brent không đồng nghĩa với việc nguồn cung toàn cầu đang đủ đáp ứng nhu cầu.

Nếu eo biển Hormuz không được mở lại, các chuẩn giá dầu tại khu vực Đại Tây Dương cũng sẽ phải tăng lên khi lượng dầu tồn kho cạn dần.

Nhóm phân tích The Kobeissi Letter nhận định rằng lạm phát tại Mỹ có thể tăng lên 3.2% nếu giá dầu hiện tại duy trì thêm 2 tháng nữa.

Trong bối cảnh kho dự trữ chiến lược cạn dần mà giải pháp cho khủng hoảng vẫn chưa thấy đâu, khoảng cách giữa giá dầu ưu đãi của Mỹ với cuộc khủng hoảng giá dầu toàn cầu có lẽ sẽ không thể kéo dài lâu nữa.