Giá dầu chiến tranh tăng lên 82 USD — chỉ mới bắt đầu hay đã chạm đỉnh?

Giá dầu tăng vọt trong tuần này sau khi xung đột ở Trung Đông đẩy hợp đồng tương lai dầu Brent (ICEEUR:BRN1!) lên 82 USD, đánh dấu cú sốc lớn nhất trong nhiều tháng trở lại đây. Brent là chỉ số tham chiếu cho giá dầu toàn cầu, được sử dụng rộng rãi để định giá dầu quốc tế, vì vậy đây là thước đo rõ ràng nhất cho phản ứng của giá dầu trước rủi ro địa chính trị.

Đà tăng này được theo dõi trên biểu đồ CFD (Hợp đồng chênh lệch), phản ánh cấu trúc giá chứ không phải vị thế thực tế. Tuy nhiên, dữ liệu hợp đồng tương lai từ ICE Futures Europe xác nhận rằng các nhà giao dịch thực sự đã vào thị trường, cho thấy đà tăng giá dầu đến từ cả lo ngại geopolitic và yếu tố vị thế giao dịch.

Giá dầu tăng mạnh và đồng USD tăng gây áp lực sớm ở mức 82 USD

Giá dầu đã bật tăng từ khoảng 72 USD lên 82 USD sau đợt không kích của Mỹ và Israel vào Iran. Hoạt động trả đũa này làm dấy lên lo ngại nguồn cung dầu qua eo biển Hormuz – tuyến giao thương gần 1/5 lượng dầu toàn cầu – bị gián đoạn. Việc thị trường đột ngột định giá lại này đã tạo nên “phí chiến tranh”, nghĩa là các nhà đầu tư đẩy giá dầu lên cao hơn do dự báo nguy cơ nguồn cung thiếu hụt chứ không phải vì thiếu dầu ngay lập tức.

Cuộc biến động này tạo ra một gap-up (khoảng trống giá mở cửa tăng mạnh) trên dầu Brent. Những phiên như vậy thường chịu áp lực điều chỉnh sớm vì thị trường có xu hướng kiểm tra lại một phần vùng tăng mạnh này trước khi tiếp tục đi lên.

Áp lực này xuất hiện quanh vùng 82 USD, khi dầu Brent điều chỉnh về 79 USD.

Nến giá gần nhất đóng cửa đỏ kèm theo khối lượng giao dịch tăng cao. Nến đỏ với khối lượng lớn cho thấy đã có nhiều giao dịch bán ra khi giá dầu điều chỉnh sau cú gap-up, phản ánh áp lực chốt lời mạnh mẽ.

Song song đó, Chỉ số đồng USD (DXY), thể hiện sức mạnh của USD so với các đồng tiền lớn khác cũng đang tăng mạnh. Vì dầu được giao dịch bằng USD trên toàn cầu nên USD mạnh lên đồng nghĩa dầu trở nên đắt đỏ hơn với người mua quốc tế. Đây là tín hiệu không mấy tích cực cho giá dầu.

Tuy nhiên, một chỉ báo quan trọng khác cũng cho thấy bức tranh toàn diện hơn. Khối lượng mở (Open interest – OI) trên hợp đồng dầu Brent (ICEEUR:BRN1!) đã tăng vọt. OI tăng thể hiện có nhiều nhà giao dịch mới tham gia thị trường, không chỉ là đóng vị thế cũ. Điều này củng cố cho góc nhìn lạc quan trong ngắn hạn.

Điều này cho thấy giá dầu không giảm do thiếu sự quan tâm từ thị trường. Ngược lại, thị trường đang hấp thụ áp lực bán trong khi vẫn tiếp tục xây dựng các vị thế mới. Tuy nhiên, nhà đầu tư nên lưu ý nếu OI bắt đầu đi ngang.

Khi giá tiếp tục tăng trong lúc open interest đi ngang, thường xuất hiện hiện tượng mua đóng vị thế bán (short covering) chứ không phải mua mới (long mới), nên xu hướng tăng lúc này yếu hơn và dễ bị đảo chiều.

OPEC tăng sản lượng làm tăng rủi ro tương lai dù chiến tranh đang đẩy giá hiện tại lên cao

Song song đó, OPEC – Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ, đã thông báo sẽ tăng sản lượng thêm 206,000 thùng/ngày bắt đầu từ tháng 04/2024. OPEC là nhóm các quốc gia sản xuất dầu lớn, chi phối phần lớn nguồn cung toàn cầu.

Thông thường, nguồn cung tăng sẽ khiến giá dầu giảm do lượng dầu trên thị trường nhiều hơn.

Dù vậy, giá dầu vẫn tiếp tục tăng bởi rủi ro chiến tranh tác động mạnh lên nguồn cung ngay lập tức, còn việc OPEC tăng khai thác phải chờ thời gian mới tác động rõ. Điều này tạo ra mâu thuẫn giữa lo ngại thiếu hụt ngắn hạn và nguồn cung tăng trong dài hạn.

Eo biển Hormuz tiếp tục là tâm điểm của mọi rủi ro trên thị trường dầu. Ngay cả khả năng bị gián đoạn cũng đủ khiến giới giao dịch cảnh giác, tạo áp lực giữ giá dầu ở mức cao. Chính điều này giải thích vì sao open interest bắt đầu đi ngang và áp lực bán xuất hiện sau cú gap-up – bởi nhà đầu tư còn thận trọng, chưa dám đẩy mạnh mua lên trong bối cảnh rủi ro về cung ứng và kinh tế vĩ mô vẫn bất ổn.

Vị thế hợp đồng tương lai cho thấy thị trường đang chuẩn bị cho biến động giá dầu lớn hơn

Về phía vị thế giao dịch, số liệu cho thấy đợt tăng giá mạnh của dầu đang thu hút sự tham gia rất lớn. Đà tăng của open interest trên hợp đồng tương lai dầu Brent (ICEEUR:BRN1!) như đã nói ở trên, chứng minh nhiều nhà giao dịch đang mở vị thế mới khi giá biến động mạnh.

Xu hướng này thậm chí lan sang cả kênh đầu tư mới. Một số nền tảng như Aster – sàn phái sinh dựa trên crypto – đã ra mắt sản phẩm hợp đồng tương lai dầu (oil perpetual futures).

Việc khối lượng giao dịch dầu tăng nhanh trên các sàn crypto cho thấy xu thế xây dựng vị thế đã lan rộng trên nhiều thị trường tài chính chứ không chỉ thị trường truyền thống.

Các vùng giá quan trọng của dầu được theo dõi qua Brent CFD, còn hợp đồng tương lai Brent được dùng để quan sát khối lượng và open interest.

Theo biểu đồ, mức kháng cự đầu tiên vẫn là 82 USD, trùng với mức thoái lui Fibonacci (được nhắc đến phía dưới).

Nếu giá dầu vượt qua 82 USD, mục tiêu tiếp theo là 85 USD, dựa trên dự đoán từ mô hình kênh tăng. Nếu vượt tiếp, vùng kháng cự đáng chú ý kế tiếp sẽ là 93 USD và 104 USD nếu rủi ro địa chính trị vẫn kéo dài. Yếu tố hỗ trợ cho đà tăng hiện tại còn đến từ sự phân bổ của các đường Exponential Moving Average (EMA).

EMA đo giá trung bình nhưng chú trọng hơn đến dữ liệu gần đây. Gần đây đã xác nhận tín hiệu giao cắt vàng, khi EMA 50 ngày cắt lên EMA 200 ngày, vốn thường là dấu hiệu cho một đợt tăng giá mới. Hiện tại, EMA 100 ngày cũng đang hướng dần lên gần EMA 200 ngày, cho thấy lực hỗ trợ xu hướng đang tăng lên.

Nếu tín hiệu giao cắt tăng giá này thực sự xác nhận, mục tiêu 85 USD (theo dự đoán từ kênh tăng) rất có thể sẽ xuất hiện đầu tiên.

Tuy nhiên, vùng hỗ trợ quan trọng nhất hiện nay là 75 USD.

Nếu giá dầu giảm xuống dưới 75 USD, giá có thể tiếp tục điều chỉnh về 73 USD và 71 USD. Tuy nhiên, xu hướng tăng chỉ thật sự suy yếu nếu xuất hiện thông tin đàm phán hòa bình và giá về dưới 67 USD.