Tỷ lệ thống trị của Tether cho thấy thị trường có thể chưa chạm đáy

Thị trường crypto đã chịu bốn tháng liên tiếp giảm giá. Hiện nay, thị trường bước sang tháng thứ năm vẫn chìm trong sắc đỏ, với tổng vốn hóa giảm còn khoảng 2.5 nghìn tỷ USD. Câu hỏi quan trọng dành cho nhà đầu tư nhỏ lẻ là khi nào đà hồi phục mới bắt đầu. Dữ liệu từ Tether Dominance (USDT.D) có thể mang đến câu trả lời.

Tether Dominance (USDT.D) đo lường tỷ lệ vốn hóa thị trường của USDT — stablecoin lớn nhất — so với tổng vốn hóa toàn thị trường crypto. Các nhà phân tích thường dùng chỉ số này để nhận biết khi nào thị trường đạt đỉnh hoặc chạm đáy vì nó có sự liên hệ rất chặt chẽ với tổng vốn hóa thị trường.

USDT.D đạt mức cao nhất trong hai năm — Ý nghĩa là gì?

Dữ liệu trên TradingView cho thấy USDT.D đã đạt 7.4% vào ngày 02/02/2024. Đây là mức cao nhất trong hai năm trở lại đây.

Khi USDT.D tăng lên, điều này cho thấy nhà đầu tư đang bán tài sản crypto để chuyển sang USDT. Đồng thời, họ vẫn chưa sẵn sàng quay lại đầu tư vào thị trường. Hành động này thường xuất hiện khi nhà đầu tư mất niềm tin vào khả năng kiếm lời trong ngắn hạn.

Biểu đồ còn thể hiện một dấu hiệu quan trọng hơn. USDT.D đã vượt qua đường kháng cự ở mức 6.5%, đồng thời tổng vốn hóa thị trường cũng phá vỡ đường hỗ trợ phía dưới.

Sự kết hợp này gợi nhớ đến kịch bản xảy ra năm 2022. Khi đó, thị trường rơi vào giai đoạn downtrend kéo dài hơn một năm trước khi có dấu hiệu phục hồi.

“USDT Dominance đã bứt phá khi Bitcoin giảm mạnh, nhưng chúng ta vẫn còn cách đỉnh của vùng này khá xa. Đó là một lý do nữa khiến tôi nghĩ Bitcoin chưa chạm đáy,” nhà đầu tư Crypto Tony nhận định.

Một số trader khác như Trader Tim cho rằng việc USDT.D retest lại vùng 6.5% cũng sẽ là thời điểm thuận lợi để cân nhắc các vị thế short. Tim còn dự đoán USDT.D có thể tiếp tục tăng lên mức 9.5%.

Nếu dự đoán của Tim và Crypto Tony trở thành sự thật, thị trường có thể còn tiếp tục chịu áp lực bán ngắn hạn. Trong lịch sử, đỉnh 9.5% cũng từng xuất hiện đúng lúc thị trường chạm đáy trong năm 2022.

Thanh khoản stablecoin tiếp tục giảm

Dữ liệu từ CryptoQuant cho thấy thêm những dấu hiệu không mấy lạc quan. Lượng stablecoin đổ vào sàn trung bình 30 ngày đã giảm rất mạnh.

• Vào tháng 10/2023, trung bình mỗi tháng có 9.7 tỷ USD stablecoin chảy vào các sàn. Trong đó, khoảng 8.8 tỷ USD tập trung vào Binance, giúp Bitcoin tăng giá mạnh.
• Bắt đầu từ tháng 11/2023, dòng vốn đảo chiều. Lượng stablecoin đổ vào giảm 9.6 tỷ USD, sau đó tiếp tục âm hơn 4 tỷ USD đầu năm 2024. Riêng Binance bị rút ra tới 3.1 tỷ USD.

“Tổng hợp lại, những yếu tố này cho thấy môi trường giao dịch hiện tại của Bitcoin đang gặp rất nhiều khó khăn, do tình trạng thanh khoản thấp kéo dài đã ảnh hưởng đến thị trường suốt vài tháng qua,” nhà phân tích Darkfost từ CryptoQuant chia sẻ.

Nhìn chung, nhà đầu tư nhỏ lẻ không chỉ chuyển từ Bitcoin và các altcoin sang stablecoin, mà còn tiếp tục rút stablecoin khỏi các sàn giao dịch. Chỉ khi các chỉ báo này có tín hiệu cải thiện, các chuyên gia mới có cơ sở mạnh mẽ hơn để dự đoán sự đảo chiều xu hướng của thị trường.