Đây có phải là đáy của Bitcoin? 3 chỉ số vẫn cho thấy 63,000 USD là vùng rủi ro quan trọng

Giá Bitcoin vừa trải qua một đợt điều chỉnh mạnh nhất trong nhiều tháng, giảm hơn 11% kể từ đỉnh cuối tháng 01/2024. Dù giá Bitcoin đã chạm đến một mức mục tiêu kỹ thuật quan trọng, nhưng dữ liệu on-chain và thị trường phái sinh cho thấy thị trường có thể chưa điều chỉnh xong.

Hiện nhà đầu tư vẫn còn thận trọng và cá voi cũng đang giảm lượng nắm giữ, câu hỏi được đặt ra lúc này là: đây có thực sự là vùng đáy, hay chỉ là một điểm dừng chân trước khi giá tiếp tục giảm tiếp?

Bitcoin chạm mục tiêu giảm sau khi mô hình thất bại

Đợt giảm giá gần đây của Bitcoin thực tế đã đi đúng theo phân tích kỹ thuật.

Vào cuối tháng 01/2024, giá Bitcoin đã phá vỡ mô hình vai-đầu-vai, xác nhận tín hiệu đảo chiều sang xu hướng giảm. Ngày 29/01/2024, mô hình này xác định mục tiêu giảm về vùng quanh 75,130 USD. Đến đầu tháng 02/2024, Bitcoin đã chạm đúng mục tiêu này, xác nhận chính xác tín hiệu kỹ thuật.

Muốn nhận thêm nhiều thông tin phân tích về token như thế này? Đăng ký nhận bản tin Daily Crypto của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Kể từ ngày 31/01/2024, Bitcoin đã điều chỉnh gần 11%, giảm từ vùng đỉnh về quanh 75,000 USD. Động thái này kéo theo hàng loạt lệnh thanh lý và khiến toàn thị trường crypto lao dốc.

Giá thường hồi phục nhẹ khi chạm mục tiêu breakdown, tuy nhiên đây không phải là điều đảm bảo thị trường đã tạo đáy bền vững. Việc giá có giữ được mức này hay không còn phụ thuộc vào cách phản ứng của phe mua sau khi tín hiệu kỹ thuật bị phá vỡ.

Cho đến hiện tại, phản ứng của thị trường vẫn còn khá yếu.

Người mua spot vẫn vắng mặt ở các mức hỗ trợ quan trọng

Một trong những dấu hiệu cảnh báo lớn nhất là không có sự tích lũy mạnh quanh vùng giá 75,000 USD.

Lượng Bitcoin bị rút khỏi sàn giao dịch – cho thấy dòng tiền được đưa vào lưu trữ dài hạn – đã giảm mạnh. Khoảng ngày 31/01/2024, số lượng rút khỏi sàn đạt gần 42,400 BTC. Sau đợt bán tháo, con số này giảm xuống còn khoảng 14,100 BTC, giảm gần 67%.

Điều này cho thấy các nhà đầu tư không vội vã “bắt đáy”. Đây là yếu tố đầu tiên cần lưu ý.

Hành động từ các cá voi cũng khiến thị trường càng thêm lo ngại – đây là yếu tố cảnh báo thứ hai. Ví nắm giữ từ 10,000 đến 100,000 BTC đã giảm bớt khối lượng kể từ ngày 01/02/2024. Tổng số lượng Bitcoin của nhóm này giảm từ khoảng 2.21 triệu BTC còn 2.20 triệu BTC – tức là bán ra khoảng 10,000 BTC, tương đương gần 750 triệu USD theo giá hiện tại.

Chỉ báo NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) dành cho nhóm nhà đầu tư ngắn hạn – đo lường mức lợi nhuận/thua lỗ chưa chốt – cũng đang phát tín hiệu thận trọng, là yếu tố cảnh báo thứ ba. NUPL hiện ở khoảng -0.23, thuộc vùng capitulation (bán tháo). Tuy nhiên trong đợt tạo đáy hồi tháng 11/2023, NUPL xuống tới -0.27 rồi mới bật tăng mạnh. Điều này cho thấy tâm lý hoảng loạn hiện tại có xuất hiện nhưng chưa quá cực đoan, khả năng thị trường vẫn còn lùi thêm trước khi tạo đáy rõ rệt.

Kết hợp ba yếu tố: dòng rút khỏi sàn thấp, cá voi bán ra, và tâm lý capitulation chưa đủ mạnh, cho thấy độ quyết đoán của thị trường hiện vẫn còn rất yếu.

Phái sinh cho thấy vị thế bán khống lớn, không có nhu cầu mạnh

Trong khi lực mua giao ngay vẫn dè dặt, thị trường phái sinh lại là nơi duy nhất còn tiềm năng cho các đợt đảo chiều.

Dữ liệu thanh lý trên Binance cho thấy tổng số lệnh bán khống (short) đang dùng đòn bẩy lên đến gần 1.91 tỷ USD, trong khi các lệnh mua (long) giảm còn khoảng 168 triệu USD. Điều này tạo ra sự mất cân đối lớn nghiêng về phe bi quan.

Khi số lệnh short trở nên dày đặc, chỉ cần giá tăng nhẹ cũng có thể gây ra tình trạng “ép mua” (short squeeze): các lệnh bán buộc phải đóng, từ đó tạo ra cú bật mạnh trên thị trường. Nếu giá Bitcoin bất ngờ tăng, các nhà đầu tư short sẽ bị buộc phải mua lại, góp phần đẩy giá lên cao hơn. Điều này mở ra khả năng xuất hiện short squeeze trong thời gian tới.

Tuy nhiên, đây không phải là dấu hiệu của nhu cầu bền vững. Một đợt tăng giá dựa vào các lệnh thanh lý thường sẽ không kéo dài, trừ khi có thêm lực mua thực sự. Nếu không có sự tham gia của người mua trên thị trường giao ngay và các cá voi, xu hướng tăng này chỉ có thể là tạm thời. Bởi khi giá tăng do các vị thế short bị thanh lý, nhiều lệnh long sẽ được mở mới, từ đó rủi ro giảm giá vẫn còn hiện hữu.

Hiện tại, phái sinh chỉ mang lại sự biến động chứ không phải sự ổn định. Điều mà giá BTC thật sự cần là lực cầu thực tế từ thị trường giao ngay, nhưng hiện giờ vẫn chưa xuất hiện.

Các mốc giá quan trọng của Bitcoin cho thấy mức 69,000 USD và các vùng rủi ro thấp hơn

Nếu Bitcoin không giữ được vùng hỗ trợ hiện tại, các mô hình on-chain và kỹ thuật đều dự báo sẽ còn giảm sâu hơn.

Chỉ số Phân phối Giá thực tế UTXO (URPD) cho thấy lần mua cuối cùng của lượng cung Bitcoin ở mức giá nào. Những vùng giá có nhiều người mua này thường trở thành hỗ trợ mạnh nếu giá giảm.

Cụm URPD mạnh nhất trong ngắn hạn nằm quanh mức 66,890 USD, nơi có khoảng 0.95% tổng cung Bitcoin.

Bên dưới, còn một vùng hỗ trợ lớn nữa ở khoảng 63,111 USD, chiếm khoảng 1.14% tổng cung. Nếu giá tiếp tục giảm, đây sẽ là những mức giá thu hút người mua. Đây được xem là hỗ trợ on-chain mạnh nhất cho BTC trong ngắn hạn.

Xét theo phân tích kỹ thuật, nếu giá phá xuống dưới vùng 75,630–75,130 USD thì có thể rơi về vùng 69,500 USD. Nếu mất luôn mốc này, Bitcoin sẽ quay lại vùng 66,000–63,000 USD, là hai cụm hỗ trợ lớn nhất. Nếu bán tháo mạnh hơn nữa, hỗ trợ tiếp theo nằm ở vùng 61,840 USD. Vì thế, 69,500 USD sẽ là vùng quyết định quan trọng nếu BTC rơi khỏi mức 75,130 USD.

Nếu giá phục hồi, các vùng cản gần sẽ nằm quanh 79,890 USD và 84,140 USD. Giá cần phải vượt lên trên 84,140 USD và duy trì ở đó thì xu hướng tăng mới được xác nhận lại. Trước lúc đó, rủi ro giảm giá vẫn chiếm ưu thế.