Circle có thể thay đổi tiền tệ toàn cầu với canh bạc mới — hoặc đối mặt nguy cơ mất tất cả

Circle ra mắt StableFX – một sáng kiến nhằm thay đổi thị trường ngoại hối (FX) trị giá 10,000 tỷ USD giao dịch mỗi ngày bằng cách cho phép chuyển đổi ngoại tệ 24/7 trên blockchain với stablecoin.

Nền tảng StableFX được giới thiệu vào tháng 11/2025 trên blockchain Arc của Circle, hứa hẹn giải quyết những khó khăn lâu nay của FX như yêu cầu tiền ký quỹ trước, thời gian thanh toán chậm và các sàn giao dịch bị chia nhỏ.

Circle ra mắt StableFX để hiện đại hóa thị trường ngoại hối toàn cầu

StableFX của Circle cho phép các tổ chức giao dịch các cặp stablecoin như USDC/EURC thông qua hình thức yêu cầu báo giá (RFQ) từ nhiều nhà cung cấp thanh khoản khác nhau.

Với hình thức thanh toán đồng thời Payment-versus-Payment (PvP) của StableFX, thời gian thanh toán truyền thống T+1/T+2 được rút ngắn chỉ còn dưới một giây. Hệ thống này không cần ký quỹ trước hay các thoả thuận song phương, giúp tối ưu vốn cho các bộ phận tài chính, thanh toán và thương mại toàn cầu.

“…chúng tôi đang tập trung hỗ trợ ra mắt stablecoin chất lượng, xây dựng blockchain, nâng cao khả năng tương tác, cung cấp giải pháp thanh khoản và tạo ra các thị trường giao dịch để thiết lập những nền tảng vững chắc, giúp thương mại và tài chính thực sự được kết nối toàn cầu,” chia sẻ CEO Circle – Jeremy Allaire.

Sáng kiến này còn có chương trình Partner Stablecoins, hỗ trợ các nhà phát hành stablecoin địa phương đến từ Nhật Bản, Brazil, Hàn Quốc, Philippines, Úc và Nam Phi.

Làn sóng ứng dụng ban đầu rất khả quan. Nhật Bản đã phê duyệt USDC vào tháng 03/2025 thông qua liên doanh với SBI Holdings. Ngoài ra, stablecoin JPYC của Nhật cũng đã tích hợp với StableFX, giúp chuyển đổi giữa yen và USDC chi phí thấp.

Các thị trường mới nổi như Singapore và Malaysia cũng đang nghiên cứu ứng dụng stablecoin cho việc token hóa thương mại và phòng ngừa rủi ro FX. Sự quan tâm cũng tăng lên tại các nước như Brazil và Hàn Quốc.

Từ vài giây đến rủi ro hệ thống: Cơ hội và thách thức của StableFX

StableFX giải quyết những vấn đề quan trọng của FX khi vận hành trên blockchain:

• Cho phép chuyển đổi tiền tệ mọi lúc, lập trình linh hoạt
• Kết nối với Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) của Circle để cung cấp thanh khoản xuyên chuỗi blockchain
• Doanh nghiệp có thể tiếp cận qua Gateway APIs và giao diện ví dễ sử dụng.

Trên thực tế, điều này giúp các dòng tiền FX có thể tích hợp trực tiếp vào ứng dụng, mang lại khả năng giao thương toàn cầu theo thời gian thực.

Thị trường cũng sẽ được hưởng lợi rõ rệt, bởi FX vốn bị giới hạn bởi hệ thống cũ và các sàn nhỏ lẻ, giờ đây có cơ hội phát triển với tốc độ và sự linh hoạt như Internet.

“Ngoại hối là một trong những thị trường tài chính lớn nhất toàn cầu, thế nhưng vẫn chịu cảnh thanh toán chậm, phải ký quỹ trước và thanh khoản bị phân tán,” nhận xét nhà nghiên cứu Carbz.

Chi phí giảm mạnh, thời gian thanh toán chỉ tính bằng giây thay vì ngày, cùng với sự rõ ràng về pháp lý từ Đạo luật US GENIUS và việc Circle IPO cũng hỗ trợ quá trình áp dụng StableFX.

Tuy nhiên, rủi ro cũng rất lớn. Sự mất ổn định giá của stablecoin là điều đáng lo ngại: USDC từng giảm xuống 87 cent vào năm 2023 sau sự sụp đổ của Silicon Valley Bank.

Điều này cho thấy ngay cả stablecoin uy tín cũng có thể gặp sự cố. Các rủi ro vận hành khác như lỗi smart contract, ví không tương thích hoặc giao dịch không thể hoàn lại cũng có thể làm gián đoạn dòng tiền FX.

Rủi ro về gian lận và hoạt động phi pháp cũng còn tồn tại, với 12.4 tỷ USD bị lừa đảo trong lĩnh vực crypto năm 2024 và hơn 4 tỷ USD năm 2025. Bên cạnh đó, những bất cập về pháp lý, đặc biệt là với khung MiCA của châu Âu và sự quản lý tại Mỹ có thể làm chậm lại việc ứng dụng.

Các chuyên gia cũng cảnh báo rằng nếu phát triển quá nóng mà không kiểm soát, hệ thống này có thể gây ra rủi ro cho toàn ngành tài chính như các quỹ thị trường tiền tệ từng gặp phải.

Circle tin rằng StableFX có thể làm lại bộ mặt thị trường FX toàn cầu và thương mại xuyên biên giới, giúp mọi giao dịch nhanh hơn, dễ dàng tích hợp và tiết kiệm vốn hơn.

Tuy nhiên, chỉ cần một lần mất giá stablecoin lớn, bị hack hay rủi ro pháp lý có thể gây tổn thất nặng nề cho Circle và các đối tác.

StableFX vừa mang lại kỳ vọng về một hệ thống FX mới trên toàn cầu, vừa là một “canh bạc” lớn có thể làm thay đổi toàn bộ khái niệm về tiền tệ mà chúng ta biết hiện nay.