Bitcoin lấy lại mốc 90,000 USD dù các quỹ ETF BTC ghi nhận dòng tiền rút ra cao nhất trong 2 tháng

Diễn biến giá Bitcoin trong tuần qua cho thấy thị trường này ngày càng nhạy cảm với sự thay đổi về vị thế cũng như tâm lý nhà đầu tư. BTC đã có lúc rớt dưới mốc 90,000 USD nhưng sau đó bật tăng lại nhờ sự biến động mạnh và lực mua bắt đáy từ các nhà đầu tư ngắn hạn. Đây là kiểu vận động nhanh, nhiều biến động, dễ bị ảnh hưởng bởi tin tức – đặc trưng của giai đoạn cuối chu kỳ.

Mặc dù giá đã tạm thời ổn định, nhưng nhìn tổng thể, dòng tiền trên thị trường vẫn chưa thật sự rõ ràng. Các nhà đầu tư vào ETF Bitcoin giao ngay hiện vẫn đứng ngoài quan sát. Sự thận trọng này có thể quyết định liệu đợt phục hồi vừa rồi có thể tiếp diễn hay sẽ kết thúc bằng một đỉnh thấp hơn tiếp theo.

Người bán Bitcoin cho thấy mô hình lịch sử

Dữ liệu on-chain cho thấy, hiện tại các khoản lỗ được hiện thực hóa chủ yếu tập trung ở nhóm nhà đầu tư nắm giữ từ 3 đến 6 tháng, cùng với một phần đến từ nhóm nắm giữ 6 đến 12 tháng. Đây thường là những người đã mua ở gần đỉnh của chu kỳ, nhất là trên vùng 110,000 USD và bây giờ buộc phải chấp nhận lỗ khi giá quay về mức giá vốn của họ.

Việc chốt lỗ này thường xuất phát từ nhu cầu giảm rủi ro hơn là do kỳ vọng giảm giá mạnh. Những nhà đầu tư này thường bán ra khi thị trường vừa phục hồi nhẹ, khiến nguồn cung bị kẹt lại ở các vùng hồi phục quan trọng. Vì vậy, mọi nỗ lực bứt phá của Bitcoin thường bị cản lại trước khi đà tăng kịp hình thành rõ rệt.

Muốn cập nhật thêm nhận định về token? Đăng ký nhận bản tin Crypto hàng ngày từ Biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Thống kê lịch sử cho thấy, các đợt tăng mạnh của khoản lỗ thực tế ở nhóm nhà đầu tư này thường đánh dấu giai đoạn cuối của pha điều chỉnh chứ hiếm khi là sự khởi đầu của một đợt phân phối dài hạn. Trong các chu kỳ trước đây, Bitcoin thường ổn định và tăng trở lại sau khi nhóm này đã bán tháo xong, cho thấy hành vi hiện tại có thể là dấu hiệu kiệt sức nhiều hơn là tiếp tục bán tháo mạnh.

Áp lực mua quay lại sớm hơn dự kiến

Xét về động lượng, tình hình đã cải thiện nhanh hơn nhiều người dự đoán. Chỉ số Money Flow Index (MFI) đã bật mạnh trong 48 giờ qua, cho thấy áp lực mua đang tăng trở lại. MFI là chỉ số kết hợp cả giá và khối lượng giao dịch, vì vậy được đánh giá là chỉ báo tốt cho sức cầu thực sự trong giai đoạn thị trường biến động.

Sự tăng của MFI dường như liên quan đến sự hạ nhiệt của căng thẳng địa chính trị, bao gồm các diễn biến tại Greenland. Phản ứng của Bitcoin cho thấy nhóm nhà đầu tư ngắn hạn vẫn rất nhạy cảm với các tin tức vĩ mô. Dù lực mua này góp phần giúp thị trường ổn định tạm thời, nhưng cũng cần lưu ý rằng sự lạc quan theo tin tức có thể mất đi rất nhanh nếu bối cảnh vĩ mô chuyển sang rủi ro trở lại.

Nói cách khác, động lực thị trường đã cải thiện nhưng vẫn còn mong manh và dễ bị tác động thay vì thật sự mạnh mẽ về mặt xu hướng.

ETF tiếp tục bị rút vốn

Dù BTC đã bật lên trong hai phiên gần nhất, nhưng dòng tiền vào các quỹ ETF vẫn cho tín hiệu tiêu cực. Các ETF Bitcoin giao ngay đã ghi nhận dòng tiền rút ra liên tục trong tuần này, tổng cộng khoảng 1.6 tỷ USD chỉ trong ba ngày giao dịch. Riêng thứ Tư đã chứng kiến 708 triệu USD bị rút ra – mức rút tiền trong một ngày lớn nhất kể từ tháng 11/2025.

Sự lệch pha giữa giá và dòng vốn ETF này là rất đáng chú ý. Điều đó cho thấy các tổ chức đầu tư và nhà đầu tư dài hạn vẫn chưa thực sự tin vào đà phục hồi hiện tại. Họ dường như chọn đứng ngoài chờ thêm tín hiệu vĩ mô ổn định hơn trước khi phân bổ lại rủi ro.

Chừng nào dòng tiền ETF còn tiếp tục âm, động lực tăng giá vẫn sẽ gặp trở ngại. Dòng vốn rút ra liên tục thường khiến các đợt phục hồi bị giới hạn, và BTC khó lấy lại hoặc giữ vững các vùng kháng cự quan trọng.

Giá BTC hướng tới phục hồi

Từ góc độ kỹ thuật, Bitcoin vẫn di chuyển trong mô hình nêm tăng mở rộng kể từ giữa tháng 11/2025. Dạng mô hình này cho thấy biến động giá ngày càng lớn, chứ không phải là dấu hiệu duy trì xu hướng ổn định. Gần đây, BTC suýt nữa đã phá xuống đường xu hướng dưới, nhưng lực mua ngắn hạn đã xuất hiện rất mạnh mẽ kịp thời.

Nhờ vậy, giá đã bật trở lại vùng trên 90,000 USD, với BTC hiện dao động quanh 90,054 USD. Nếu phá vượt hoàn toàn khỏi mô hình này, BTC có thể hướng đến mục tiêu cao hơn 98,000 USD trong dài hạn, mặc dù kịch bản này hiện vẫn còn hơi xa vời.

Trong ngắn hạn, mức giá đáng chú ý là 91,298 USD. Nếu Bitcoin có thể vượt lên và giữ vững trên mốc này, giá có thể tiếp tục hướng tới vùng 93,471 USD. Tuy nhiên, rủi ro giảm giá vẫn còn, chủ yếu do ảnh hưởng từ các quỹ ETF. Nếu tiếp tục xảy ra việc rút vốn, giá có thể bị kìm lại dưới vùng kháng cự và BTC có thể giảm trở lại dưới 90,000 USD.

Nếu kịch bản này xảy ra, các mốc hỗ trợ tiếp theo nằm ở 87,210 USD hoặc thậm chí có thể kiểm tra lại cạnh dưới của mô hình nêm hướng lên. Cho đến khi dòng tiền vào các quỹ chuyển sang tích cực rõ ràng, Bitcoin vẫn sẽ trong trạng thái biến động mạnh và giao động trong biên độ, vì thế nhà đầu tư nhỏ lẻ cần kiên nhẫn.