Saylor của MicroStrategy báo hiệu sắp mua thêm Bitcoin khi cổ phiếu MSTR giảm từ đầu năm đến nay

Michael Saylor ra hiệu cho một đợt gom Bitcoin quy mô lớn tiếp theo cho Strategy (trước đây là MicroStrategy).

Động thái này cho thấy công ty tiếp tục kiên định với chiến lược kho bạc mạo hiểm của mình dù cổ phiếu MSTR đang lao dốc.

Vì sao Saylor đang úp mở về việc mua thêm Bitcoin cho chiến lược đầu tư

Vào ngày 21/12/2023, Saylor đăng lên X một bức ảnh bí ẩn với dòng chú thích “Green Dots ₿eget Orange Dots”, ám chỉ hình ảnh danh mục “SaylorTracker” của công ty.

Bài đăng này tiếp nối thói quen cả năm qua mà Saylor thường sử dụng để úp mở về việc chuẩn bị mua thêm BTC. Đặc biệt, sau mỗi lần “thả thính” vào cuối tuần như vậy, thường sẽ có hồ sơ gửi lên SEC vào sáng thứ Hai xác nhận thương vụ mua với quy mô lớn.

Nếu mua thêm, số lượng Bitcoin của công ty sẽ tiếp tục rất ấn tượng.

Tại thời điểm viết bài, Strategy đang nắm giữ 671,268 BTC—trị giá khoảng 50.3 tỷ USD—tương đương 3.2% tổng nguồn cung Bitcoin toàn cầu.

Tuy nhiên, thị trường đã “trừng phạt” cổ phiếu này trong năm 2025. Cổ phiếu MSTR đã giảm 43% từ đầu năm đến nay và hiện giao dịch quanh mức 165 USD, đi cùng với đà rớt giá 30% của Bitcoin so với đỉnh tháng 10 là 126,000 USD.

Dù công ty liên tục nhấn mạnh chỉ số “BTC Yield” 24.9%—một chỉ số riêng biệt thể hiện lượng Bitcoin tích lũy trên mỗi cổ phiếu—thì các nhà đầu tư tổ chức lại lo ngại nhiều hơn về rủi ro đến từ bên ngoài thay vì các chỉ số lợi suất nội bộ.

Tuy nhiên, rủi ro lớn nhất với chiến lược của Saylor hiện nay không phải là giá Bitcoin, mà là khả năng bị phân loại lại về mặt pháp lý.

MSCI đang cân nhắc việc loại Strategy Inc. khỏi bộ chỉ số toàn cầu của mình trong kỳ xét duyệt tháng 02/2025. Nhà cung cấp chỉ số lo ngại rằng công ty này hoạt động giống một quỹ đầu tư hơn là một doanh nghiệp vận hành thông thường.

Các chuyên gia phân tích thị trường nhận định tác động tài chính nếu việc này xảy ra là rất lớn.

JPMorgan ước tính nếu bị loại khỏi chỉ số, sẽ có khoảng 11.6 tỷ USD bị buộc bán ra khi các quỹ ETF thụ động và các quỹ theo dõi chỉ số thanh lý vị thế MSTR.

Lực bán kỹ thuật này có thể khiến giá cổ phiếu tách rời khỏi giá trị các khoản đầu tư vào Bitcoin, tạo ra một vòng lặp thanh khoản tiêu cực.

Để đối phó, Strategy đã lên tiếng phản đối mạnh mẽ.

Công ty cho rằng đề xuất loại bỏ của MSCI là “tùy tiện, phân biệt đối xử và không khả thi”, đồng thời lập luận rằng quy định này nhắm vào các công ty tài sản số trong khi lại bỏ qua những tập đoàn lớn khác cũng chỉ nắm giữ tài sản.

“Đề xuất này không phù hợp khi lồng ghép các yếu tố chính sách vào việc xây dựng chỉ số. Đề xuất đi ngược lại chính sách của Mỹ và sẽ kiềm hãm đổi mới sáng tạo,” theo lời giải thích từ phía Strategy.

Như vậy, việc Saylor có thể tiếp tục mua thêm Bitcoin mang ý nghĩa kép: vừa giúp giảm giá vốn trung bình của công ty trong bối cảnh thị trường sụt giảm, nhưng quan trọng hơn là gửi tín hiệu tới thị trường rằng bất chấp rủi ro từ MSCI và diễn biến tiêu cực của cổ phiếu, chiến lược “tất tay” của Strategy không thay đổi.